Istituzione: il ritorno deciso delle proprietà monetarie dell'oro, si prevede di raggiungere 8900 dollari entro la fine del 2030

Huitong News, 22 maggio—— Dopo una forte impennata e una successiva fase di consolidamento, l’oro è entrato in una fase di aggiustamento. Molteplici fattori macroeconomici spingono il suo valore monetario a ritornare sotto i riflettori, e il mercato toro a lungo termine non si è ancora concluso. Gli acquisti costanti da parte delle banche centrali, l’aumento del debito globale e i continui aggiustamenti del sistema del dollaro continuano a favorire il prezzo dell’oro. La quota complessiva di allocazione dell’oro negli asset finanziari rimane bassa, lasciando ampio spazio per ulteriori rialzi. Gli istituti finanziari hanno rivisto al rialzo gli obiettivi di prezzo nel lungo termine; nel breve termine il mercato dovrebbe restare in una fase di consolidamento laterale, mentre vari fattori potrebbero causare storni temporanei, che rappresentano comunque opportunità di ingresso strategico a medio-lungo termine.

Osservando l’andamento dell’oro dall’inizio dell’anno, il mercato ha attraversato inizialmente una forte ascesa, seguita da violente oscillazioni a metà periodo, per poi entrare nella attuale fase di consolidamento in un intervallo ben definito.

L’azienda Incrementum AG, nel suo rapporto del ventesimo anniversario del settore, sottolinea come il prezzo dell’oro rifletta pienamente le caratteristiche proprie dell’asset, e che in un contesto di cambiamenti nello scenario economico globale, il suo valore come riserva monetaria continui ad emergere. Il rafforzamento della divergenza geopolitica, il processo di de-dollarizzazione e l’aumento del debito sostengono solidamente il trend toro di lungo periodo dell’oro, con il baricentro dei prezzi in costante aumento; le correzioni nel breve termine non cambieranno la tendenza rialzista di medio-lungo termine, e il potenziale di crescita rimane significativo.

Cambiamento nello scenario di mercato: il valore monetario dell’oro torna alla ribalta

Questo rapporto per il ventesimo anniversario, dal titolo “Ritorno all’essenza monetaria del futuro”, è stato redatto congiuntamente da Ronald-Peter Stöferle e Mark Valek. Gli autori sottolineano che



Il rapporto evidenzia come l’attuale sistema monetario basato sulla fiducia mostri ormai segni di logoramento, mentre l’oro sta tornando ad essere l’ancora di stabilità della finanza globale. Nel 2025, il valore dell’oro ha registrato un aumento annuale del 64,4%, segnando la migliore performance annuale dal 1979, e nel gennaio 2026 il prezzo dell’oro ha raggiunto il record storico di 5.595 dollari l’oncia. Rispetto a vent’anni fa, quando il rapporto consisteva in sole 20 pagine e il prezzo dell’oro era a 670 dollari l’oncia, oggi il rapporto supera le 400 pagine, con un incremento cumulativo del prezzo superiore a sei volte e un impatto del mercato aureo cresciuto in modo esponenziale.

Il ciclo toro di lungo periodo continua: obiettivi di prezzo rivisti al rialzo

Secondo le analisi degli istituti, il mercato toro di durata pluriennale dell’oro non è ancora concluso. Il rapporto evidenzia che la crescita decennale prevista nel 2020 si è ormai realizzata, con il prezzo dell’oro denominato in dollari cresciuto del 165% nel periodo. Attualmente il mercato sta vivendo la fase di ingresso degli investitori retail, ovvero il periodo più vivace e duraturo di tutto il ciclo toro, sostenuto da fondamentali solidi a supporto della salita dei prezzi.

Sulla base delle mutazioni di mercato, gli istituti hanno rivisto al rialzo le loro previsioni di lungo periodo: l’obiettivo fissato per il 2030 di 4.800 dollari l’oncia è stato già abbondantemente raggiunto in anticipo. Gli autori sottolineano che

Transizione del sistema monetario: molteplici fattori continuano a sostenere il prezzo dell’oro

Il vecchio ordine mondiale guidato dagli Stati Uniti sta gradualmente cambiando, con nuove configurazioni monetarie in via di definizione; il ruolo dell’oro come riserva neutrale è sempre più apprezzato. Le principali banche centrali continuano a incrementare le riserve auree: nel 2025 gli acquisti hanno raggiunto le 863 tonnellate, mentre negli ultimi tre anni ogni anno sono state superate le 1.000 tonnellate, a testimonianza di una domanda sostenuta a livello ufficiale.

Nel mercato cresce il dibattito sulla necessità di rivalutare il valore delle riserve auree statunitensi: al momento gli Stati Uniti contabilizzano l’oro a 42,22 dollari l’oncia, a fronte di un prezzo di mercato vicino ai 4.600 dollari, una differenza enorme. Secondo gli autori, la rivalutazione delle riserve auree americane non è più una semplice ipotesi irreale, ma sta diventando tecnicamente possibile.

, con il patrimonio aurifero privato che rappresenta solo il 2,7% degli asset finanziari mondiali. Gli investitori istituzionali hanno ancora ampio margine per incrementare la quota, e sul mercato non si sono registrati fenomeni di sovraesposizione o speculazioni eccessive.

Cambio nella struttura della domanda: il rischio debito fa crescere la richiesta di beni rifugio

Nel prossimo futuro, la domanda principale di oro si sposterà dalle banche centrali verso una platea più ampia di investitori.

Attualmente i titoli di Stato tradizionali stanno perdendo la loro caratteristica di “bene rifugio”, i rendimenti reali (considerando l’inflazione) sono negativi da tempo e molti investitori stanno abbandonando i classici asset, orientandosi sull’oro come strumento di protezione dal rischio. Diversi fattori negativi stanno compromettendo gli asset “creditizi”, aumentando di fatto l’attrattiva dell’oro come opzione di investimento.

Oscillazioni di mercato inevitabili: le correzioni rappresentano occasioni di ingresso

Gli istituti avvisano che la tendenza rialzista di medio-lungo termine dell’oro rimane chiara, ma i rialzi non saranno lineari, e la volatilità dei prezzi sarà una costante. Gli analisti affermano che nel breve periodo il prezzo dell’oro entrerà in una fase di consolidamento, mentre nel medio periodo si prevede un movimento ascendente progressivo, fino a tornare al centro del sistema monetario nel lungo periodo. Nell’estate di quest’anno, con buona probabilità, il prezzo dell’oro oscillerà tra i 4.500 e i 4.950 dollari l’oncia.

Durante l’anno il prezzo dell’oro ha subito una significativa correzione, e con il rialzo dei rendimenti obbligazionari americani e la contrazione della liquidità sui mercati, nel breve termine permangono pressioni al ribasso sui prezzi.


Grafico daily del prezzo spot dell’oro. Fonte: Yihuitong

Fuso orario est-asiatico, 22 maggio ore 9:41: oro spot quotato a 4.523,98 dollari/oz