Il test di volo inaugurale di Starship V3 ha avuto successo alla vigilia dell’IPO, segnando una tappa fondamentale per l’impero dell’intelligenza artificiale spaziale da trilioni di dollari di SpaceX.

Secondo quanto riportato da Zhitong Caijing, in una fase cruciale e delicata in vista della prossima offerta pubblica iniziale (IPO), la versione aggiornata di Starship (Starship V3) di SpaceX ha completato venerdì, ora locale, un volo di prova fondamentale dal risultato “misto”: la missione ha portato al successo nel dispiegamento di satelliti simulati, ma il Super Heavy Booster si è disintegrato fuori controllo durante la procedura di recupero. Questo volo non rappresenta solo una verifica tecnologica, ma si collega direttamente alla visione di SpaceX di edificare un impero Starlink e intelligenza artificiale (AI) dal valore potenziale di 26,5 trilioni di dollari delineata nel suo prospetto IPO.

Un volo di prova pieno di suspense: Starship posiziona il carico in orbita, il booster va perso e si disintegra

Nel pomeriggio di venerdì, il gigantesco razzo composto dal Super Heavy Booster e dalla navicella Starship è decollato dalla base Starship in Texas con un potente boato. Dopo alcuni minuti di volo, il primo e secondo stadio si sono separati come previsto, ma il Super Heavy Booster non è riuscito a eseguire la prevista accensione di frenata, precipitando fuori controllo nel Golfo del Messico. Prima dell’impatto in mare SpaceX ha perso il contatto con il booster, segno che si era già disintegrato.

Nonostante le difficoltà, la parte Starship del volo ha mostrato l’elevata ridondanza del suo design. Durante l’ascesa, uno dei 6 motori della nave si è spento anticipatamente, ma ciò non ha impedito l’ingresso nello spazio. Il punto centrale della missione era rappresentato dal primo dispiegamento di 20 satelliti simulati Starlink e 2 satelliti dedicati per testare il nuovo hardware e la scansione dello scudo termico. Quando sono state trasmesse le immagini della messa in orbita, il Centro di Controllo è esploso in un grido di “USA!”. Kate Tice, dipendente SpaceX, ha commentato in diretta: “Vedere questo, in diretta dallo spazio, è davvero incredibile.” Successivamente, Starship è rientrata nell’atmosfera a circa 26.300 km/h, le sue piastrelle termiche hanno superato il test, la nave è ammarata con successo in mare e, sebbene sia esplosa subito dopo, l’obiettivo di recupero era già stato oltrepassato.

Il prospetto IPO svela tutto: il business dei lanci perde 3 miliardi l’anno, ma è la base di un ecosistema da trilioni

Questa prova arriva in un momento chiave per il processo IPO di SpaceX. L’azienda punta a raccogliere fino a 75 miliardi di dollari, con una valutazione che potrebbe toccare i 2 trilioni. Tuttavia, il prospetto rivela un’amara realtà: il settore dei lanci, alla base del dominio SpaceX, ha generato lo scorso anno solo circa 4,1 miliardi di dollari, e un investimento di altri 3 miliardi nello sviluppo di Starship ha portato questa divisione in perdita netta.

Ciò non ha comunque minato la fiducia degli investitori nella logica sottostante la valutazione da trilioni. Il prospetto mostra che i lanci costituiscono solo il fossato difensivo di SpaceX, la vera monetizzazione arriva dal business Internet satellitare e, in futuro, dall’attività AI compute. Nel 2025, i ricavi di Starlink hanno infatti già raggiunto 11,4 miliardi di dollari, superando di gran lunga il comparto dei lanci.

Questo modello di “usare i lanci per alimentare un ecosistema” è ben riassunto da Chad Anderson, investitore della prima ora di SpaceX e CEO di Space Capital: “Non si può definire questa azienda solo un’azienda di lanci. Il lancio è un vantaggio competitivo in grado di generare il vero business di scala.” Il prospetto è ancora più chiaro: “La nostra capacità di eseguire la strategia di crescita dipende fortemente da Starship.”

Il modello di profitto cambia: dallo “spedizione gratuita” al controllo dell’intero data center spaziale

SpaceX sta ridefinendo il tetto dei profitti nel settore della space economy. Con la tecnologia di riutilizzo, Falcon 9 ha quasi monopolizzato il lancio dei payload pesanti, ma il suo cliente principale rimane la stessa SpaceX: quasi il 75% dei lanci nel 2025 serve a mettere in orbita satelliti Starlink proprietari. Come dichiarato dalla presidente Gwynne Shotwell: “Starlink ha generato la grande domanda di Falcon 9.”

Eppure, il mercato dei soli lanci è limitato. Per sostenere una valutazione di 2 trilioni, l’ambizione di Musk si è spostata sui data center AI spaziali. SpaceX intende utilizzare Starship per dispiegare fino a un milione di satelliti in orbita terrestre e costruire una rete di potenza computazionale. Ciò risolverebbe non solo il problema della carenza energetica dei data center terrestri, ma consentirebbe a SpaceX di sfidare colossi come Google (GOOGL.US), Meta (META.US) e altri leader del cloud computing.

“Quando valutiamo un nuovo investimento, non cerchiamo solo aziende capaci di innovare e dominare mercati esistenti, ma siamo realmente entusiasti di quelle che creano nuovi mercati,” afferma Shahin Farshchi, partner di Lux Capital, “e SpaceX ha ampliato enormemente il mercato dei lanci sin dalle sue origini.”

Gli analisti fanno notare che, sebbene il comparto lanci freni i conti, rappresenta una barriera difficilmente superabile dai concorrenti. Anche Amazon (AMZN.US), pur avendo investito oltre 11 miliardi nelle launch services, si trova nell’impossibilità di mandare in orbita tempestivamente i propri satelliti. Chris Quilty, presidente della società di consulenza Quilty Space, afferma: “Anche spendendo tutto quel denaro, non sono comunque riusciti a lanciare i satelliti.”

Con questo fondamentale test di deploy carico utile superato con Starship V3, SpaceX si avvicina rapidamente a quel punto di svolta denominato “normalizzazione dei lanci Starship”. Tuttavia, i rischi non mancano: il prospetto avvisa infatti che ogni ritardo o fallimento di Starship è un rischio principale societario. Prima di raggiungere la piena capacità di rifornimento in orbita e una frequenza di lanci elevata, la doppia strategia di Musk di “colonizzazione marziana” e “AI spaziale” dovrà ancora affrontare esplosioni e tentativi falliti.

“Starship è il fattore chiave per i risultati futuri della compagnia,” conclude Anderson di Space Capital, “e ogni suo possibile ritardo o fallimento è il rischio numero uno che SpaceX corre.”