CITIC Securities: il quadro dell'oscillazione dei tassi d'interesse rimane difficile da rompere

Dopo il rinvio del momento delle operazioni di politica monetaria complessive, la banca centrale ha riassorbito liquidità di medio-lungo termine per guidare il tasso dei fondi a tornare vicino al tasso di politica monetaria. Il modello di oscillazione dell’intervallo dei tassi di interesse resta difficile da rompere; si prevede che nella seconda metà dell’anno il rendimento a scadenza dei titoli di Stato decennali si manterrà tra l’1,7% e l’1,9%. È opportuno prestare attenzione alle opportunità cicliche generate dal ritorno della liquidità verso una posizione neutrale e dalle differenze di aspettative sul rialzo dell’inflazione.