Ancora una volta alla conquista del Regno Unito, JD.com punta sulla storica piattaforma di vendita online The Very Group

Questa non è la prima volta che JD.com rivolge la propria attenzione al mercato retail britannico. In precedenza, JD.com aveva tentato di acquisire il gigante britannico dell'elettronica Currys nel 2024, e nel 2025 aveva avviato negoziati con Sainsbury’s per acquisire Argos, ma in entrambi i casi aveva successivamente rinunciato all’operazione.

Se questa acquisizione di The Very Group dovesse entrare in fase concreta, rappresenterebbe il terzo importante tentativo di M&A di JD.com nel mercato britannico. Dal sondare il terreno al muoversi concretamente, la penetrazione di JD.com nel mercato europeo sta passando dalla fase esplorativa a una nuova fase caratterizzata da forti investimenti e un’operatività sempre più localizzata.

Quanto alla qualità dell’asset, The Very Group non è un semplice rivenditore online focalizzato solo sul traffico. Questa azienda storica, le cui origini risalgono al 1923, è attualmente una delle principali piattaforme di e-commerce integrate del Regno Unito, con i marchi Very e Littlewoods come principali linee di prodotto.

I dati finanziari disponibili mostrano che The Very Group registra un fatturato annuo superiore ai 2 miliardi di sterline, conta circa 4,4 milioni di clienti attivi e ha raggiunto un EBITDA di 307 milioni di sterline nell’anno fiscale 2025.

Per JD.com, il principale vantaggio competitivo del Gruppo, oltre alla catena di approvvigionamento che conta quasi 2.000 brand, risiede anche nell’offerta di servizi finanziari integrati con il retail: attraverso la piattaforma Key Pay, The Very Group offre soluzioni “compra ora, paga dopo” e linee di credito revolving.

In un mercato europeo dove i costi di acquisizione clienti sono elevati e la concorrenza tra e-commerce è serrata, acquisire direttamente una piattaforma con 4,4 milioni di acquirenti attivi fidelizzati anche tramite servizi finanziari consente a JD.com di superare in un sol colpo il lungo ciclo di avvio a freddo.

Inoltre, la compliance finanziaria locale e l’esperienza operativa di The Very Group nei servizi finanziari al consumo rappresentano asset rari e difficili da replicare per gli operatori cinesi che vogliono espandere l’ecosistema dei pagamenti nel Regno Unito.

La gara per The Very Group rappresenta un tassello nello sviluppo della grande strategia europea di JD.com degli ultimi tempi.

Già un anno fa, durante un celebre incontro pubblico, il fondatore di JD.com, Richard Liu Qiangdong, aveva dichiarato: "In futuro, il business più importante per JD.com sarà quello internazionale."

In quell’occasione, Liu aveva anche specificato la direzione strategica, affermando: “Il nostro business internazionale non seguirà il modello dell’e-commerce transfrontaliero. La mia strategia internazionale è e-commerce locale, costruire team locali e acquistare in loco.”

È evidente che, spinta dalla crisi della crescita nel mercato domestico, JD.com ha ormai abbandonato il precedente approccio “asset leggeri per l’internazionalizzazione” per optare ora per una penetrazione decisa tramite “acquisizione di giganti locali + creazione interna di una supply chain pesante”.

Nell’ultimo anno, la strategia europea di JD.com è stata intensa e caratterizzata da mosse di grande impatto.

Nella seconda metà del 2025, JD.com ha investito circa 2,2 miliardi di euro (pari a circa 18,5 miliardi di RMB) per acquisire l’85,2% del colosso tedesco dell’elettronica Ceconomy, ottenendo così il controllo dei noti brand europei MediaMarkt e Saturn e di migliaia di punti vendita fisici in tutta Europa.

Sfruttando questa infrastruttura, lo scorso marzo JD.com, tramite la propria piattaforma transfrontaliera Joybuy, è sbarcata ufficialmente in sei paesi europei tra cui Regno Unito, Germania e Francia, avviando nel contempo magazzini automatizzati di proprietà a Milton Keynes e Luton nel Regno Unito.

JD.com sta cercando di replicare in Europa il proprio orgoglioso modello domestico basato su vendita diretta e logistica costruita internamente. Se l’acquisizione di Ceconomy in Germania ha consolidato la base di JD.com nel settore 3C in Europa, puntare ora su The Very Group rappresenta per JD.com il passo chiave per completare la “supply chain a gamma completa” e consolidare il radicamento locale del brand nel mercato britannico.

Le principali categorie di The Very Group sono fortemente concentrate su moda, bellezza, casa e giocattoli. Questa struttura si adatta perfettamente agli obiettivi strategici di JD.com, che negli ultimi anni punta a scrollarsi di dosso l’etichetta di “piattaforma esclusivamente tech” e a entrare con forza nei settori ad alto margine come la moda.

L’ambizione di JD.com nei segmenti fashion e lusso è in cantiere da tempo.

Negli ultimi anni, Zhang Zetian, consulente per l’espansione dei brand fashion di JD.com, è spesso apparsa sulla scena della moda internazionale, assumendo il ruolo di “ambasciatrice commerciale” di JD.com all'estero.

Dalla partecipazione al gala di Cannes nel 2023 per sostenere le attività nel lusso e nella moda, fino alla presenza di marzo 2024 alla Paris Fashion Week come consulente ufficiale seduta in prima fila alla sfilata di Uma Wang e agli incontri con i vertici di Vogue e altri importanti media fashion, la serie di apparizioni pubbliche riflette la chiara intenzione commerciale di JD.com di inviare segnali di upgrade del brand alle maison di lusso europee e all’industria della moda internazionale.

Se JD.com riuscisse ad acquisire The Very Group, non solo rafforzerebbe rapidamente la propria influenza sulla supply chain moda europea, ma potrebbe anche valorizzare le ricche risorse locali di moda di fascia media-alta, favorendo un coordinamento a doppio senso con il business abbigliamento e beauty della piattaforma domestica.

Anche se la logica strategica è chiara, l’acquisizione e la gestione di asset retail transfrontalieri rappresentano ancora una seria sfida per JD.com. L’integrazione nelle operazioni di M&A internazionale è tutt’altro che semplice.

The Very Group è un retailer storico britannico con una cultura aziendale e una struttura organizzativa distanti per DNA dal modello orientato a “alta rotazione e forte esecuzione” delle grandi tech cinesi; in passato non sono mancati casi di insuccesso nei processi di integrazione dovuti a conflitti culturali in operazioni outbound di aziende cinesi.

Inoltre, The Very Group è fortemente dipendente dai servizi finanziari al consumo e, nel contesto attuale in cui la FCA britannica rafforza la regolamentazione del “compra ora, paga dopo”, i rischi impliciti di compliance e credito sono in aumento.

In sintesi, la valutazione da 2 miliardi di sterline per The Very Group rappresenta per JD.com un nuovo tentativo strategico dopo molteplici passi di esplorazione nel mercato britannico. Riflette appieno l’urgenza e la determinazione con cui JD.com cerca una seconda curva di crescita oltre il maturo mercato domestico.

Tuttavia, in un mercato europeo maturo e altamente competitivo, l’acquisizione di asset pesanti rappresenta solo un biglietto d’ingresso: la vera sfida sarà integrare realmente una rete retail locale da miliardi con la supply chain digitalizzata di JD.com, aspetto che determinerà il successo o meno di questa offensiva internazionale.