Dati sull'inflazione e risultati finanziari tecnologici in arrivo: il mercato oscilla tra il timore di un aumento dei tassi e il rilassamento delle tensioni geopolitiche

⑴ Le azioni statunitensi affrontano una settimana di negoziazione ridotta a causa delle festività, mentre gli investitori soppesano le preoccupazioni sull’inflazione, l’incertezza della Federal Reserve e una serie di trimestrali di grandi società tecnologiche. Il rapporto sull’inflazione core PCE, che sarà pubblicato giovedì, diventa il punto focale: gli economisti prevedono un tasso annuo del 3,3%, un livello che potrebbe indurre i decisori politici a mantenere un approccio prudente. ⑵ Deutsche Bank osserva che gli investitori stanno sempre più prezzando la possibilità di futuri aumenti dei tassi d’interesse anziché tagli. Il membro del board della Federal Reserve, Waller, ha avvertito che l’inflazione è nuovamente un fattore chiave per la politica monetaria e ha suggerito che potrebbe essere necessario abbandonare l’orientamento accomodante della Fed. Questo cambiamento ha già spinto al rialzo i rendimenti dei Treasury americani e ha penalizzato i settori sensibili ai tassi, in particolare i titoli growth. ⑶ Dal punto di vista del sentiment, secondo gli analisti di deVere Group, se i prezzi dell’energia continueranno a diminuire, rendimenti più bassi combinati con prezzi energetici più contenuti sosterranno il mercato azionario: “in particolare, i titoli tecnologici potrebbero trarne beneficio, poiché tassi obbligazionari più bassi migliorano la valutazione delle società growth”. Sul fronte delle trimestrali, questa settimana Dell, Marvell Technology, Salesforce, Costco e Snowflake pubblicheranno i risultati; per Dell, dopo i risultati di NVIDIA, sarà particolarmente osservato l’aggiornamento sulla domanda di infrastrutture per l’intelligenza artificiale. ⑷ Sul piano dei dati macro, Wells Fargo prevede che il deflatore PCE di aprile salga dello 0,4%: si prevede una certa tenuta della spesa dei consumatori, ma questa evidenzierà sempre più la pressione derivante da inflazione e alti costi di finanziamento. I dati sulle nuove vendite di case e sulle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione offriranno ulteriori indizi sull’eventuale impatto dei tassi più alti sul rallentamento significativo dell’attività economica. In generale, il mercato rimane intrappolato tra il rischio persistente di inflazione e le aspettative che un allentamento delle tensioni geopolitiche possa sostenere una nuova ondata di propensione al rischio.