ビットコイン、パウエル議長の調査にも動じず、司法省がFRB議長を標的に

米司法省は現職の米連邦準備制度理事会（FRB）議長ジェローム・パウエル氏に対して刑事捜査を開始した。これは前例のない法的措置であり、中央銀行の独立性への懸念を引き起こしている。

「この法的手続きにより、マクロ経済の先行きに新たな不確実性が加わった」と、クオンツ利回りプロトコルAxisの共同創設者兼COOであるJimmy Xue氏は

に語った。「中央銀行の自律性への挑戦は、Bitcoinが法的もしくは政治的論争から独立して運用される『中立』資産であるという物語を強化するものです。」

Xue氏は、この「認識される中立性」が、金融政策が執行レベルの訴訟によって左右されるリスクに対するヘッジとしてBitcoinを評価する機関投資家の資本を引き付けていると指摘した。

初動の市場反応として、安全資産である金と銀はそれぞれ約2％、5％上昇した。Bitcoinは比較的穏やかな反応にとどまり、CoinGeckoのデータによれば1.7％上昇し92,000ドルとなった。

パウエル氏は日曜の声明で調査を認め、その内容は議会に対して本部改修プロジェクトについて誤った説明をしたという疑惑が中心であると述べた。パウエル氏はこれらの疑惑を「口実」だと一蹴した。

代わりに彼は、この調査をFRBの自律性への直接的な攻撃だと位置付けた。

「これは、FRBが証拠と経済状況に基づいて金利を設定し続けられるかどうか、あるいは金融政策が政治的圧力や威圧によって指示されることになるかどうかに関する問題だ」とパウエル氏は述べた。

この調査は、トランプ大統領によって任命されたコロンビア特別区米国連邦検事Jeanine Pirro氏によって監督されており、この詳細は大統領自身の政党内から即座に政治的反発を招いた。

上院銀行委員会メンバーのThom Tillis上院議員（ノースカロライナ州選出・共和党）は、この措置をFRBの独立性を損なう明白な試みだと非難し、問題が解決するまで今後の議長を含むすべてのFRB人事を阻止すると誓った。

「今や問われているのは司法省の独立性と信頼性だ」とTillis氏は日曜の声明で述べた。

「トランプ氏のFRBに対する戦争が激化している。これはパウエル氏が議長任期終了後も理事会を辞任しないことに関係しているようだ…彼の生活を困難にして辞任に追い込もうとしている」とLekker CapitalのCIOであるQuinn Thompson氏はツイートし、この争いが中央銀行でリーダーシップの空白を生み出す可能性を示唆した。

The Kobeissi Letterによると、12ヶ月の沈黙の後、FRB議長パウエル氏はトランプ大統領に対して反撃を開始したと日曜にツイートされた。この法的展開は、FRBが1月28日に再び利下げを見送る見通しの中で起きている。

もし司法省の訴訟が成功すれば、「極めて危険な前例を作る」とHashKey Groupのシニアリサーチャー、Tim Sun氏は

に語った。「大統領が自らの好む金融政策スタンスに従わなかった中央銀行議長を、行政権限と司法制度を用いて処罰できるようになるからです。」

Sun氏は、FRBの自律性が問われることでドルシステムの基盤が直接的に揺らぎ、ドルおよび米国債全体の信認が損なわれ、不安定化すると説明した。従って、価格決定モデルに政権介入リスクが恒久的に組み込まれ、操作不能な分散型・非主権資産に有利となる。

短期的には、Sun氏は直接的な上昇ではなく、ボラティリティの高まりを予想している。「金利期待が不安定化し、イールドカーブが歪み、Bitcoinを含む全てのリスク資産で当初はボラティリティが高まるだろう」と述べた。

転換点はその後訪れる。「市場がこの再評価を終えた後、Bitcoinは物語のレベルで徐々に機関投資家のヘッジ資産へと進化し得る」とSun氏は述べ、投資家が政治的介入の恒久的リスクプレミアムを織り込むことになるだろうとした。

「もし連邦準備制度が大統領の下に置かれ、ドルの急激な下落や金利期待のコントロール喪失につながるなら、Bitcoinはまさに歴史的な瞬間を迎えるかもしれない」と同氏は締めくくった。

ただしSun氏は、直近の期待には慎重であり、Bitcoinが現時点ではドルに連動していると指摘している。