分析：ビットコインの需要が内部化され、オンチェーン指標は個人投資家とクジラの分配を示す

BlockBeats News、4月4日、CryptoQuantの分析レポートによると、現在の暗号資産市場のセンチメントと資金の流れは一致していません。Fear & Greed Indexは極度の恐怖域（8～14）にある一方で、3月のETF純流入額は10億ドルを超えました。また、エクスチェンジ・プレミアム指数は依然としてマイナスで、米国機関投資家の参加が限定的であることを反映しています。地政学的な緊張（イラン紛争）が価格の変動をもたらし、様子見の市場戦略が取られていて、全体的な需要はパニック売りではなく緩やかに後退しています。

2025年10月の過去最高値126,000ドルから約47%下落しているものの、2013年や2017年の85%以上の暴落と比べてはるかに軽微です。アナリストのZack Wainwrightは、これはBitcoin市場が徐々に成熟し、価格変動率が縮小してきた兆しだと指摘しています。

今後の材料としては、Morgan Stanleyの低コストBitcoin ETF承認によって16,000人の金融アドバイザーが管理する6.2兆ドルへのアクセスが可能になることや、Strategy STRC優先株プロダクトが毎月44,000BTCを継続的に購入していることが挙げられます。これが市場に安定的な買い圧力を与える可能性があります。短期的なテクニカル指標では、イラン情勢が落ち着いた場合Bitcoinは71,500～81,200ドルまで反発する可能性が示されています。

これらの指標を総合し、CryptoQuantは以下のように結論付けています。Bitcoin市場における内部需要は縮小傾向にあり、現在の価格支持は機関ETFやStrategy、新たなチャネルがリテールや大口ホルダーからの売り圧力を吸収し続けていることに依存しています。