米国の3月PPIは全般的に予想を下回り、エネルギーの価格転嫁幅は予想より狭かった。

Golden Ten Dataによると、4月14日、InvestingliveのアナリストAdam Buttonは、米国3月の全体およびコアPPIの前年比および前月比が市場予想を大きく下回ったと述べました。市場予測は主にエネルギー価格の急騰を軸に展開されており、注目点はどこにズレがあったのかということです。実際にエネルギー価格は大きく上昇したものの、上昇幅は予想ほどではありませんでした。完成油は急騰し（ガソリン+15.7%、ディーゼル+42.0%など）、一方で天然ガスは51.7%も急落し、全体への影響を一部相殺しました。サービス業は予想外に横ばい（前月比0.0%）で、この業種は約68%のウェイトを占めており、データが予想を下回った主因となりました。要因の一つは利益率の低下で、小売業者は一部のエネルギーコストを転嫁せず吸収しました。輸送価格は1.3%上昇しましたが、ウェイトはわずか5%で、ギャップを埋めるには不十分でした。食品価格は0.3%下落し、これも全体データの足を引っ張りました。要するに、市場は原油に過度に注目し、天然ガスの急落、貿易利益の圧縮、コアサービス業のインフレ鈍化という3つの要素を過小評価しました。エネルギー価格の伝播は確かに存在するものの幅は限定的で、経済の他の部分での価格決定力はむしろ低下しています。