「ショートスクイーズ+クオンツの買い 戻し」が米国株式市場を活性化、高リスクセクターに資金が流入
最近の米国株式市場の急速な反発の背後で、市場は典型的な「ショートカバー」相場を迎えています。アナリストによると、大量のベア・ポジションが強制的に決済されたことが、株式市場の急騰を促す主な原動力の一つとなっています。
知通财经(Zhī tōng cáijīng)(日本語訳:知通フィナンシャル)が報じたところによると、Goldman Sachsが集計したショートポジションの多い銘柄のポートフォリオは今週13%超の大幅上昇を記録し、S&P500指数を大きくアウトパフォームしました。金融や工業などのセクターは、空売りの買い戻しが集中した主な分野となっています。

中東情勢のリスクが依然として完全には収束しておらず、原油価格の上昇がインフレに与える長期的な影響も依然として不透明な中、市場では最も緊張した局面が過ぎたという見方が広がり、株価の大幅な反発によりショートポジションを持つ投資家が急いで損切り・撤退することで、上昇の勢いがさらに強まっています。
S3 Partnersのデータによると、今月以降、米国株のショートポジションの累計買い戻し規模は約930億ドルに達しました。同期間、Russell 3000指数およびS&P500指数はいずれも9%以上上昇しています。アナリストは、この「ショートスクイーズ」相場が、以前に機関投資家やクオンツ資金が安値でポジションを縮小した後の買い戻しと重なり、共鳴効果を生んでいると指摘しています。
市場調査の専門家は、「現在ほぼすべてのセクターでショートカバーが見られており、特に安値でショートポジションを構築した取引者の間で顕著です」と述べています。
市場心理が急速に回復する中、資金が明らかにリスク資産に回帰しています。機関投資家はインデックスの組入れ比率を引き上げており、また、以前大きくポジションを減らしていたクオンツ資金も再びロングポジションの構築を始め、市場の反発を後押ししています。
同時に、市場のリスク選好も明らかに高まっています。UBS Groupのデータによると、ファンダメンタルズが比較的弱い一群の株式が今週約9%上昇し、また、マイクロキャップ銘柄全体も約7%上昇しました。未だ利益が出ていないテクノロジー企業は14%も上昇し、資金が高リスクセクターに流れていることを示しています。
しかし一部の機関は、現在の市場には過度な楽観ムードが存在する可能性があると警告しています。ある投資機関は「投資家は急速な上昇を全面的な買いのサインと誤解し、潜在的リスクを見落としてしまうかもしれない」と指摘しています。
指数のパフォーマンスが力強い一方で、市場内部では依然として分化が見られます。等加重S&P500指数は依然として過去最高値を下回っており、ダウも従来の下落を完全には回復していません。これは上昇が一部の大型株に集中していることを示しています。
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