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パウエルのフィナーレにサプライズはあるのか?ハイテク株の回復、金は依然として圧力

パウエルのフィナーレにサプライズはあるのか?ハイテク株の回復、金は依然として圧力

新浪财经新浪财经2026/04/29 10:17
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著者:新浪财经

  執筆者:嘉盛グループ上級アナリストJerry Chen

  米連邦準備制度理事会(FRB)は木曜未明に政策金利を発表し、「スーパー中央銀行ウィーク」は最高潮を迎えます。同時に、米国のIT大手4社も異例の同日に決算を発表します。「スーパーサーズデー」はどのような波紋を呼ぶのでしょうか?

  パウエル最後のパフォーマンスはサプライズとなるか?

  市場は今回のFRB会合(木曜2:00(UTC+8))で金利が据え置かれると広く予想しています。

  現在、米国の雇用市場は相対的に安定していますが、インフレ率は3.3%と2年ぶりの高水準に達し、消費者信頼感指数は歴史的な低水準まで低下しています。エネルギー供給リスクが長期化する可能性を踏まえると、FRB内部ではインフレリスクへの注目がさらに高まるかもしれません。従って、今回の声明やパウエルの発言が現状維持(中立)に重点を置くのか、それとも利上げ期待(タカ派)に傾くのかに注目が集まっています。もし利下げに前向きな発言(ハト派)が強調されるようであれば、ドルは圧力を受ける可能性があります。利上げ決定だけでなく、市場は資産縮小の終了時期にも関心を寄せており、これは市場流動性に大きく関わります。

  ただし、今回の会合の最大の焦点は実はパウエル議長自身です。これは彼にとって議長としての最後のFRB会合となります。司法省がパウエルへの刑事捜査を終了したことで、上院は水曜日にKevin Walshの新議長指名を全体投票する予定で、順調に進めば5月15日にパウエルの後任として就任し、6月の政策会合を主宰することになります。Walshは先週の公聴会で「利下げ+資産縮小」政策を主張しました。

  さらに大きな注目点は、パウエルが理事としてFRBに残るのかどうかです。理論的には2028年1月まで理事として在任可能ですが、過去のFRBで議長退任後に理事として残る事例は極めて稀です。

  トランプ政権で既に2名の理事が任命されており、Walshを加えると3席を占めることになります。パウエルが退任する場合、7人理事会のうち4票がトランプ陣営になり、過半数を握る構図です。従って、パウエルが理事として残るか否かは本人の意思だけでなく、今後の金利動向やFRBの独立性に大きく関わる問題です。

  スーパー中央銀行ウィーク

  FRBに加えて、今週は日本、カナダ、イギリス、欧州の主要中銀が登場します。

  日本銀行は火曜日に金利を据え置き、9人の委員のうち3人が利上げを支持しました。これは2016年以降最多の反対票で(タカ派)、ただし、総裁は会見でインフレは一時的との認識を示し(中立)、米ドル/円は急反転しました。現在も円安圏160付近が維持されています。金利市場が織り込む6月利上げ可能性は50%弱となっています。

  カナダ(水曜21:45(UTC+8))、イギリス(木曜19:00(UTC+8))、欧州(木曜20:15(UTC+8))の中銀も、今週は揃って金利据え置きとなる公算が大きいです。ただし、それぞれ国内のインフレ環境やエネルギー危機の影響状況によって利上げ見通しは異なります。現状ではFRBが最もハト派的で、このためドルは中長期的に圧力を受けやすい状況です。

  IT大手の決算が集中

  地政学的緊張が緩和するなか、米株の史上高値更新を牽引している主因は決算発表です。

  ロイターの調査によれば、S&P500企業の第1四半期利益は前年同期比16%増と、4月1日時点の予想14%を上回っています。特にテクノロジーセクターは40%を超える増益が見込まれており、企業業績のファンダメンタルズは依然として堅調です。力強い業績拡大に合理的なバリュエーションが加わり、AI銘柄の取引も回復傾向となっています。

  今週は米株の決算発表ピークで、S&P500銘柄のうち44%が業績を公表します。中でもGoogle、Microsoft、Amazon、METAは水曜引け後(東八区木曜朝)に、Appleは木曜引け後に公表予定です。エネルギー大手Exxon MobilとChevronも金曜に発表します。IT大手にとって業績ガイダンスや資本支出は株価・市場心理にとって決定的に重要です。

  XAUUSD ゴールド日足チャート

  チャートの通り、2日連続の下落で金価格は100日移動平均線を完全に割り込みました。4,600ドルの節目も危うく、さらに割り込むと4,530付近、場合によっては前回安値4,380まで下落が続く恐れもあります。

  短期的には売られ過ぎの修正反発も考えられますが、その場合は4,670~4,700のレンジで上値試しとなり、FRB会合前は引き続き戻り売りを検討したい局面です。

  FRBとIT大手決算が重なることでゴールドのオーバーナイトインプライド・ボラティリティは30%以上に上昇しています。FRBがタカ派姿勢を打ち出した場合、金価格への下押し圧力となる可能性があります。

  EURUSD 4時間足

  ユーロの最近の動きはほぼドルの値動きを反映していますが、今週の欧州中央銀行会合を控え、ユーロ圏の金利見通しが為替に一定の影響を与える見込みです。タカ派的な発言があれば、ユーロのパフォーマンス改善が期待できます。

  チャート上、4時間足では1.1670付近に注目が集まります。ここで下げ止まれば、レートは前回高値1.1837ラインを再度目指す可能性があり、逆に割り込んだ場合は1.1400まで下値余地が広がります。

編集責任者:朱赫楠

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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