連邦準備制度理事会（Fed）議事録：利上げの可能性が大きく転換、Fedは利下げの示唆から中立姿勢へシフト

BlockBeats News、5月2日。通称「Fedの広報」として知られるNick Timiraosは、記事の中でFRB（連邦準備制度）の金利方針に関する内部議論が重大な転換点に到達していると指摘しました。FRB当局者らはもはや利下げ再開の時期について議論しておらず、むしろ利上げが必要となる条件について話し合いを始めています。水曜日の政策会合後の声明においては、ダラス、クリーブランド、ミネアポリスの地方連邦総裁が「次の動きが利下げである可能性が高い」という文言の維持に公式に反対しました。引退間近のパウエル議長は、委員会内で「活発な議論」が行われたことを認め、手続き上、このガイダンスが今の段階では削除されていないものの、委員会のスタンスがハト派から中立へと転換しつつあることを明言し、反対派の主張が「十分にもっともである」と認めました。この発言は、FRBが利下げシグナルの段階から中立的な静観段階へと部分的に移行したことを示しています。

このシフトの中心的要因は、ホルムズ海峡の大規模な閉鎖による持続的なエネルギーショックです。これまでの一時的な価格変動とは異なり、今回のサプライチェーンの中断はエネルギーコストの高止まりを数か月間もたらし、広範な物価上昇やインフレ期待の高まりにつながる可能性があります。カシュカリ総裁は金曜日の講演で、もし同海峡の航行が速やかに再開されなければ、一連の利上げが、労働市場をさらに弱めるリスクを伴ってでも必要になる可能性があると指摘しました。元FRB上級エコノミストのWilliam Englishは、現在のようにインフレが進行している中で政策金利を据え置くことは、実質的には受動的な緩和であり、それが長引けば長引くほど持続不可能になると述べました。

注目すべきは、3人の当局者の反対は実際の金利行動ではなく、政策文言に関するものであるという点であり、FRBの歴史の中でも極めて異例で、直近では2020年9月まで遡る事例です。この議論は5月中旬に新議長に就任するKevin Washに引き継がれることになります。パウエル議長の任期はまもなく終了し、FRBの次回の政策会合は彼の退任から約1か月後に開催される予定です。