FRBのクオールズ氏：「サービス業のインフレは加熱を示している可能性があり、『インフレ・スパイラル』への懸念を警告」

BlockBeats News、5月12日：Federal ReserveのGulsbee氏は、地政学的要因に大きく左右されるエネルギー価格と比較して、現在Fedがより懸念しているのは、米国経済内部需要の過熱がサービス分野の価格上昇に反映されているかどうかだと述べました。

Gulsbee氏は、サービス分野のインフレが引き続き上昇し、「内因的インフレ」へと発展する場合、Fedは「高騰するインフレスパイラルを断ち切る」ための措置を検討しなければならないと述べました。米国の4月CPIは前年比3.8%上昇し、2023年以来の新高値を記録しました。過去2ヶ月でガソリン価格が累計28%上昇し、全体的なインフレを大きく押し上げてきましたが、Gulsbee氏はエネルギーや関税要因を除外しても、物価上昇圧力が依然として拡大していると指摘しています。

データによると、4月の米国のエネルギーと住宅を除くコアサービスコストは前月比0.5%上昇し、ホテル価格の上昇幅は2024年で最大でした。また、燃油サーチャージと供給能力の減少により、航空券価格も前月比2.8%上昇しました。

一方で、4月の米国の実質平均時給（インフレ調整後）は前年比0.3%減少し、約3年ぶりにマイナスへ転じ、住民の所得増加が物価上昇に遅れ始めていることを示しています。

政策面では、Fedは数ヶ月以上にわたり金利を5%以上に維持しています。インフレ率が2%の目標を上回り続ける中、2026年の利下げ期待は大幅に後退し、米国債利回りも最近上昇傾向にあります。Gulsbee氏は、現時点での主要課題は「インフレスパイラルの断絶」であり、今後発表されるPPIおよびPCEデータが、米国経済が継続的な過熱にあるかどうかを判断する決定的要素となると強調しました。