光大先物0515ゴールドレビュー：強気・弱気要因が交錯、金価格は短期的に揉み合い状態維持

　　直近、国際金価格は全体的に軟調に推移し、複数の要因が入り混じる中で、上値に抵抗があり下値に支えが見られるレンジ相場が続いています。

　　マクロ面では、米国上院がウォルシュ氏のFRB議長就任を承認し、市場は彼の初の公式発言に大きな注目を寄せています。彼は「インフレは貨幣的現象である」との姿勢を堅持し、利下げには慎重な態度を示しています。米国4月CPIが前年比で予想を上回る伸びを示し、インフレの粘着性が依然強いという背景下で、ウォルシュ議長が直面するインフレと利下げの課題は間違いなく大きな試練となります。そのため、市場のFRB利下げ期待はさらに後ろ倒しとなり、理論的には高金利環境が金の保有コストを押し上げ、金価格の上昇を抑制する要因となります。

　　地政学的側面では、米国とイランの交渉は依然として重大な行き詰まりを見せています。イラン側は、戦闘の終結、制裁の解除、ホルムズ海峡におけるイランの主権承認などの前提条件を明確に提示しており、これが満たされない限り米イラン間には新たな交渉段階に進めないとしています。ホルムズ海峡の航行問題は市場の注目の的であり、この海峡は世界で最も重要なエネルギー輸送ルートの一つであり、情勢のわずかな変動も市場のリスク回避ムードの変動を引き起こす可能性があります。

　　総合的に見ると、膠着する米イラン交渉、FRB金融政策への期待感、そして米国株の熱気持続の中、金は短期的にはトレンドを形成しにくい状況です。金価格は引き続き「下支えと上値の重さ」という特徴的な動きとなる可能性が高く、市場は時間をかけて悪材料の織り込みを待つ展開となっています。戦略面では金の押し目での組み入れ方針を維持するものの、短期的にはマクロ政策や地政学的リスクの二重の変動要因に警戒が必要であり、投資家はポジションの管理を徹底し、より明確な方向感を待つことを推奨いたします。

　　情報源：光大先物研究所

　　執筆：姚涛

　　職業資格：F3082336

　　取引アドバイザー資格：Z0018553

編集責任者：朱赫楠