中東情勢が原油供給に影響、インドのBharat Petroleum Corporationがスポット調達を大幅に増加

出典：グローバルマーケットリポート

5月19日、インド国営製油企業であるバラット石油会社（BPCL）の会長サンジャイ・カンナ氏は、米国とイスラエル、イラン間の対立およびホルムズ海峡の閉鎖による中東原油供給の中断を受け、同社が緊急的に原油輸入戦略を調整し、スポット調達量を大幅に増加させていることを明らかにしました。

世界第3位の原油輸入国かつ消費国であるインドは、近年、国際原油価格の上昇とサプライチェーンの途絶から大きな影響を受けており、1週間で2度続けてガソリン・ディーゼルの小売価格を引き上げています。カンナ氏は、BPCLは当初、2026～2027会計年度に年間契約を通じて原油需要のおよそ55%（主に中東地域）を調達し、残りをスポット市場で補う計画でしたが、湾岸地域の一部サプライヤーがフォースマジュールを発動したことで、3つの製油所（1日あたり合計70.6万バレルの生産能力）の115%という過負荷運転を維持するために、やむを得ずスポット市場に頼ることになったと述べました。彼は、昨今の地政学的不確実性がスポット調達規模急増の直接的要因であると強調しました。

代替油源の構成に関して、カンナ氏は、ロシア原油が現在BPCLの総需要量の40%～45%を占めており、主にワシントンによる制裁免除後にスポット市場経由で購入されていると明かしました。しかし、BPCLの最高財務責任者であるヴィチャ・ラーマクリシュナ・グプタ氏は、ロシア産原油の価格優位性は縮小しており、納入されるロシア原油の即日ブレント原油との差額は初期の1バレルあたり10～12ドルから5～6ドルに低下していると補足しました。また、国内燃料価格は上昇しているものの、BPCLの小売業務は依然として厳しいコスト圧力に直面しており、ディーゼルとガソリンはそれぞれ1リットルあたり25～30ルピー（約26～31セント）、10～14ルピーの損失が発生していると述べました。

今後のサプライチェーン体制やリスクヘッジについて、グプタ氏は、サウジアラビアの東西パイプラインの供給能力が回復し、契約供給量が増加すれば、BPCLのスポット調達圧力は緩和される見通しだが、現時点でサウジ側はパイプライン供給についてごくわずかな確約しかできていないと述べました。エネルギーサプライチェーンの安全を確保するため、BPCLは新たな生産者との翌年度供給契約の締結も積極的に検討しており、柔軟な納入条件と地理的に近いサプライヤーを優先しており、すでにブラジルとスポットを含む年間原油調達契約を結んでいます。

さらに、国内燃料需要の安定的な推移に支えられ、BPCLが同日に発表した最新の決算では、特殊項目を除いた第4四半期の税引前利益が前年同期比42.6%増の860.7億ルピー（約8億9200万ドル）となりました。