今年最も話題のAI取引が空売りに！？このメモリ株は今年250％急騰、有名な空売り筋が警告を発表

メモリチップ株は今年のAI取引で最も注目を集めるセクターの一つとなっているが、著名な空売り機関Kerrisdale Capitalは、「AIメモリ」とラベル付けされた全ての企業が人工知能ブームの勝者であるとは限らないと警告している。同機関はEverspin Technologiesの空売りを公表し、市場がこのMRAMチップ製造企業をAI関連銘柄として誤って評価しているとし、実際には同社の主要市場はAIインフラ構築とあまり関係がないと指摘した。

メモリ関連株は今年の市場で最もホットな取引の一つとなっているが、ある空売り機関は必ずしも全ての関連企業がAI勝者のバリュエーションを得るべきではないと考えている。

Kerrisdale Capitalは、チップ製造会社Everspin Technologiesの空売りを明らかにした。同社株価は今年だけで約250%上昇している。Kerrisdaleは、市場がEverspinをAI受益株と誤って見なしているが、実際の同社の市場は現在のAIインフラ投資ブームとは異なると述べた。

Kerrisdaleは火曜日、詳細な空売りレポートを発表した。レポート公表後、Everspinの株価は約2%下落した。

レポートでKerrisdaleは「MRAMは決して最先端技術とはいえません。この技術はすでに約20年間商業化されています」と述べている。同機関はまた、Everspinの磁気抵抗型ランダムアクセスメモリ製品は大規模化が難しく、コストが高いと指摘した。

AIによって牽引されるメモリ関連株ブームは、人工知能取引の新たな段階である。AIの発展の主軸がトレーニングから推論へと移り、ストレージとメモリ需要が高まるとの期待がSandiskなど関連銘柄の大幅な値上がりをもたらしている。

Apewisdomのデータによると、個人投資家はEverspinなどのメモリ関連株へ積極的に参入しており、新たに上場したRoundhill Memory ETF（ティッカー：DRAM）などのファンドを通じて同種エクスポージャーを求めている。

しかしKerrisdaleは、Everspinの2026年に向けた大幅上昇はむしろ投資家が慎重であるべきシグナルであり、市場は異なるメモリ技術と関連企業の実際のビジネスをより細かく区別する必要があると指摘している。

同空売り機関は「『メモリとAI』に関係がある全ての銘柄に投機的投資家が殺到し、Everspinの株価はわずか数週間で300%急騰しました。これらの投資家はMRAM、DRAM、さらにはDodge Ramの違いすら分かっていないようです」と述べている。

Kerrisdaleはさらに次のように付け加えた。「現実には、Everspinは現在半導体ブームを牽引する大規模なAIインフラ構築の実質的な受益者ではありません。」

レポートは、Everspinの主要な市場はAIインフラ構築企業ではなく、よりニッチなカジノスロットマシン市場であると指摘した。Kerrisdaleは、これがEverspinがより広い市場バブルに巻き込まれ、最近の株価の動きは投機的なモメンタムが制御不能になっている典型的な特徴であることを示している、と見ている。