イーサリアムのステーキング率が総供給量の約31%に上昇。価格下落が続く中でも長期保有者のロックアップが継続している。

複数の市場データ提供機関は19日、イーサリアムのステーキング率が総供給量の約31％に上昇したと報告した。

価格下落と相反するステーキング増

暗号資産（仮想通貨）市場において、イーサリアム（ETH）の価格は年初から約26％下落している。

しかし、ステーキング率は年初の約29％から着実に上昇を続けている。市場価格の低迷とオンチェーンでのステーキング参加の間に、明確な乖離が見られる状況だ。

報道によると、長期保有者は短期的な価格の弱含みを気に留めていないようだ。利回りの獲得やネットワークへの参加を目的として、イーサリアムをロックする動きが継続している。

イーサリアムのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）システムが持つ構造的なインセンティブ設計が、大きな要因となっている。

さらに、Lido（リド）などのリキッドステーキングサービスが、この傾向を後押しした。ステーキングされる量が増えるにつれて、取引所で売買可能な浮動株は減少していく。

アナリストは、この現象を市場の流動性を徐々に引き締める流通供給量の減少と説明している。価格が低迷する中でも、ネットワークの基盤はより強固になっていると言えるだろう。

機関投資家の参入と今後の展望

ステーキング率上昇のもう一つの要因は、市場における現物上場投資信託（ETF）などの成熟だ。

米国や欧州でのETF展開により、機関投資家が資産クラスとしてイーサリアムにアクセスしやすくなった。これは先行して承認されたビットコイン現物ETFが成功を収めた流れに続くものである。

一部のファンドはステーキング利回りを組み込み始めており、規制された資金が流入する道筋ができている。

さらに、現実資産や金融資産のオンチェーントークン化も、中長期的な需要を支える要素だ。また、決済手段としてステーブルコインの利用が拡大していることも、ネットワークの活動を活発化させている。

トークン化や自動化された戦略が拡大するにつれ、機関投資家は担保や手数料としてより多くのイーサリアムを必要とする。

保有資産の一部をステーキング商品に割り当てることは、利回りを得るための合理的な選択となる。

ただし、ステーキング率の上昇が短期的な価格上昇を保証するわけではない。

価格は最終的に、新たな需要と既存の保有者の売却意欲のバランスによって決定される。現在の状況は供給面で構造的に強気と言えるが、実際の資金流入量に依存する部分が大きい。

市場全体が活性化し、アルトコインシーズンが到来すれば、さらなる価格上昇の契機となる可能性もある。

ステーキング参加の拡大は、スマートコントラクトのリスク管理の重要性も高めている。大規模なカストディアンやETF提供者が、ステーキング資産の多くを保有するようになるためだ。

プロトコルレベルでの回復力が、今後の市場の安定において鍵となるだろう。