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金の短期的な弱含みが続き、4500ドルの水準で再び変動する可能性

金の短期的な弱含みが続き、4500ドルの水準で再び変動する可能性

新浪财经新浪财经2026/05/21 07:38
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著者:新浪财经

  出典:新華財経

  新華財経 北京 5月21日電 水曜日(5月20日)、国際金価格は安寄り後上昇し、4500ドルの節目を震撼しつつ回復、日足は小陽線を描いた。現在のファンダメンタルズやテクニカルのいずれのシグナルも明確でない中、金価格は4500ドルの節目を巡って繰り返し揉み合いとなっている。

  ファンダメンタルズ面では、地域紛争を巡る米イランの交渉が停滞を続け、ホルムズ海峡の封鎖状態が長引いていることで原油地政学リスクプレミアムが高止まりし、金価格の押し上げ効果も限定的となっている。

  金融政策面では、FRB議事要旨で政策委員の見解に分裂が広がり、全体的な政策スタンスはややタイトに傾いており、これが金価格には重しとなっている。議事要旨は、インフレ上昇リスク対応のため、多くのFRB当局者がインフレ再燃への警戒と利上げの選択肢を強調し、わずかな一部のみがハト派的態度であったことを示した。特筆すべきは4月のFRB会合が、インフレが目標を上回る場合、利上げが必要との意見が増えた2回連続の会合だった点である。利上げ期待が強まる市場環境下で、金相場は全体的に軟調基調が続いている。

  また、ドル動向については、ドルインデックスが金融政策への期待で相対的な強さを保っており、引き続き金価格の重しとなっている。このような中、Goldman Sachsは年末の金価格目標を維持するとしつつも短期的に下落リスクが顕著である点を明確に警告した。Goldmanは、海峡情勢が緊張したまま株・債券が調整する場合、金にさらなる売り圧力がかかる恐れもあると指摘した。

  総じて、金のファンダメンタルズは短期的に弱気で、中東情勢が再燃してもリスク回避の動きを生み出しにくく、FRBのタカ派姿勢が金融市場を主導、原油価格の下落でインフレ支援も削がれているため、金価格は全体として弱気基調が続き、反発の余地も限られる状況だ。

  テクニカル的には、週足チャートにおいて4月以降、金価格は週ボリンジャーバンドのミドルバンドを巡って揉み合いを続け、3週連続してミドルバンドに抑えられた後再び下落、中期的な技術的目標はボリンジャーバンド下限の4200ドル前後、直近では4385ドル付近に注目している。

  日足チャートを見ると、今月の金価格は4800ドル付近で反発が阻まれた後再び下落に転じ、現在も4500ドルの節目を巡っての攻防が続いている。金価格は5日移動平均線およびボリンジャーバンド下限が作る下降チャネルを連続して推移した後、昨日はボリンジャーバンド下限付近で下げ止まり反発の兆候、5日移動平均線圧力も突破する動きを見せているが、テクニカル指標では依然としてベア傾向を示しており、近々は依然として弱含みが継続する見込みである。日中は4560〜4500ドルのコアレンジに注目し、価格のさらなるブレイクを待つ状況となっている。

  総合的に判断すると、現在の金価格は4773ドル高値からの調整下落局面が続いており、4500ドルの節目での揉み合いはあるものの、下落基調は明確には終わっておらず、今後再び4500ドルの攻防が続く可能性もある。

  (著者:北京ゴールド経済発展研究センターリサーチチーム)

編集責任者:朱赫楠

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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