先物取引におけるマーク価格と？
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マーク価格は、先物市場で未実現PnLの算出、資金調達手数料の決済、清算トリガーに使用される公正な価格設定メカニズムです。先物取引において最も重要な価格指標の一つであり、市場運営の主要な推進役として機能します。市場の変化を反映する際に過度に敏感でもなく、過度に遅くもあってはなりません。
マーク価格の算出
無期限先物
無期限先物の場合、マーク価格は3つの生の価格値を算出し、その中央値を最終的なマーク価格とします。このマーク価格は毎秒更新されます。
3つの生の価格値
• 価格1：Bitget先物市場の最新価格
• 価格2：インデックス価格と資金調達率に基づいて算出
• 価格3：インデックス価格と先物注文書の基準に基づいて算出
最終マーク価格 = 中央値（価格1、価格2、価格3）
価格2の算出式
• 価格2 = インデックス価格 × (1 + 最新の資金調達率 × (次の決済までの時間 ÷ 資金調達手数料の決済間隔)) 資金調達手数料の決済間隔と次の決済までの時間は分単位で測定されます。正確な期間は、先物の資金調達手数料の決済間隔によって異なります。例えば、資金調達手数料が8時間ごとに決済される場合、資金調達手数料決済間隔は480分（60 × 8）となります。
例
• BTCUSDT無期限先物の現在のインデックス価格：91,500
• 資金調達料の決済間隔：8時間 = 480分
• 現在の時刻：午後2時、次の決済まで2時間（午後4時まで）次の決済までの時間：2 × 60 = 120分
• 最新の資金調達率：0.01%
• 価格2 = 91,500 × (1 + 0.01% × 120 ÷ 480) = 91,502.2875
価格3の算出式:
• 価格3 = インデックス価格 + MA（2.5分間のオーダーブック価格差）
ステップ1：オーダーブック価格差を算出します。オーダーブック価格差 = (買値1 + 売値1) ÷ 2 − インデックス価格。オーダーブック価格差は5秒ごとに導出されます（すなわち、各分の0秒、5秒、10秒、…、55秒）。買値1、売値1、インデックス価格は同時に取得されます。
• ステップ2：2.5分間のオーダーブック価格差の算術平均を算出します。MA（2.5分間のオーダーブック価格差） = (基準1 + 基準2 + … + 基準30) ÷ 30。オーダーブック価格差は5秒ごとに更新され、2.5分間で30のデータポイントが得られます。各データポイントは等しく重み付けされます。
• ステップ3：価格3 = インデックス価格 + MA（2.5分間のオーダーブック価格差）
特別なケース
• 突然の市場価格の変動時には、マーク価格が実際の市場の動きに遅れることがあります。これにより、ポジションがクローズされたときに未実現損益額と実現損益額の間に差異が生じる可能性があります。この動作は意図的であり、短命の価格スパイクや操作的な市場の動きによる清算を防ぐのに役立ちます。
• このような状況では、Bitgetは価格3のMA算出ウィンドウを調整するか、非常に変動の激しい市場状況に応じてマーク価格の算出を価格1に一時的に切り替えることがあります。
受渡先物
受渡先物の場合、マーク価格の算出は決済までの残り時間によって異なります。
1. 標準期間（受渡しまで30分以上）
• マーク価格 = インデックス価格 + MA（5分間の注文書ベース）、無期限先物の価格3と同じ方法論を使用して算出されます。
• 受渡し時間がしばしば遠い将来であるため、マーク価格は時間価値のためにインデックス価格から大きく逸脱する可能性があります。
2. 受渡しまで30分未満
• マーク価格 = MA（30分間のインデックス価格）、毎秒算出されます。受渡し時点で合計1800データポイント（30分×60秒）が使用されます。30分未満の場合、移動平均は利用可能なデータに基づいて算出されます。例えば、受渡し時間が午後4時00分で、現在の時間が午後3時45分（残り15分）である場合、マーク価格 = MA（15分間のインデックス価格）です。
FAQ
1. マーク価格とは？
マーク価格は、未実現のPnL算出、資金調達手数料の決済、および清算トリガーのために先物市場で使用される公正な価格設定メカニズムです。
2. マーク価格はどのくらいの頻度で更新されますか？
無期限先物のマーク価格は、市場の状況をリアルタイムで反映するために毎秒更新されます。
3. 無期限先物の3つの生の価格値は何ですか？
• 価格1：Bitget先物市場の最新価格
• 価格2：インデックス価格と資金調達率に基づいて算出
• 価格3：インデックス価格と先物注文書の基準に基づいて算出
4. 受渡し時間が近づくにつれてマーク価格はどのように影響を受けますか？
受渡先物の場合、受渡しまで30分未満のとき、マーク価格は決済までの残り時間に基づいて利用可能なインデックス価格データの移動平均を使用して算出されます。
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