Ang pinakamasamang performance mula nang ilista, nalalagay sa panganib ng pagka-delist, nagpalit ng pangalan at nagbago ng direksyon ang Beyond Meat para magsugal sa mga bagong low-controversy na produkto bilang paraan ng pagliligtas.

Nalalaman ng Pinansyal na Intsik na matapos ang dalawang beses ng pagkaantala ng paglabas, ang pandaigdigang tagapanguna sa industriya ng plant-based meat na Beyond Meat (na ngayon ay pormal nang pinalitan ang pangalan bilang Beyond The Plant Protein Company, BYND.US) ay inihayag kamakailan ang kanilang financial report para sa ikaapat na quarter at buong taon ng 2025. Base sa ulat, patuloy ang malaking pagbagsak ng kita ng kumpanya, naitala ang pinakamababang taunang kita mula nang sila ay lumista, malaki ring lumobo ang pagkalugi, at dulot ng paulit-ulit na pagkaantala ng disclosure ng financial report dahil sa mga isyu sa internal control, bumagsak ang presyo ng stock at nakatanggap ng babala sa delisting mula sa Nasdaq. Sa harap ng patuloy na mahina ang pangangailangan sa industriya, sinisimulan na ng dating paborito ng kapital ang malawakang rebranding, nilalabuan ang label na “karne”, naglalagay ng taya sa mga bagong produkto gaya ng sparkling protein drink na may “mababang kontrobersya” at sinusubukang lumipat ng larangan upang maganap ang pagbawi sa kita.

Paguho ng Lahat ng Pangunahing Resulta, Kita Pinakamababa Simula Nang Lumingon sa Publiko

Sa ikaapat na quarter ng 2025, muli na namang hindi umabot ang resulta ng kumpanya sa inaasahan ng Wall Street. Ayon sa financial report, nakamit ng kumpanya ang netong kita na $61.6 milyon, bumagsak ng 19.7% kumpara noong nakaraan, mas mababa sa average na inaasahan ng analyst na $62.6 milyon. Ang pangunahing dahilan ng pagbagsak ng kita ay galing mismo sa volume ng benta, kung saan ang dami ng produktong nabenta ay bumaba ng 22% kumpara bago, at kapwa bumaba ang dami sa lahat ng channel ng distribusyon.

Lalo pang malagim ang performance sa profitability. Sa ikaapat na quarter, ang adjusted EBITDA (kita bago interest, tax, depreciation, at amortization) na pagkalugi ay lumobo sa $69 milyon, hindi lang malayo sa inaasahang $19.8 milyon na pagkalugi, kundi mas malaki pa ito sa pagkawala ng $26 milyon noong parehong quarter ng nakaraang taon. Ang gross profit ay bumagsak ng 86% hanggang $1.4 milyon, at ang gross margin ay mula 13.1% noong 2024 na lamang ay naging 2.3%, indikasyon ng halos pag-abot ng pinaka-mababa sa kalidad ng kita.

Kasabay nito, nagbigay ang kumpanya ng negatibong gabay para sa performance ng unang quarter ng 2026, ineexpect nilang ang netong kita ay nasa pagitan lamang ng $57 milyon hanggang $59 milyon, mas mababa kaysa sa pangkaraniwang inaasahan ng merkado na $66.8 milyon, at sinabing mayroong “mataas na kawalang-katiyakan” sa kasalukuyang operating environment. Pagkatapos lumabas ang financial report, ang presyo ng stock ng kumpanya ay bumagsak ng halos 12% sa after-hours trading.

Para sa buong taon, naitala ng kumpanya ang pinakamalalang performance mula nang lumista. Sa buong 2025, nakamit lamang ang pinagsamang kita na $275.5 milyon, bumaba ng 15.6% kumpara noong nakaraang taon. Ang gross profit para sa buong taon ay bumagsak ng 82%, operational loss ay dumoble sa $332.7 milyon, kabilang dito ang $38.9 milyon na kaugnay sa trademark litigation, at ilang sunod-sunod na rounds ng pagbabawas ng empleyado upang bawasan ang gastusin sa operasyon.

Kahanga-hanga, dahil sa natapos nitong taon na debt restructuring na nagdala ng halos $549 milyon na kita sa cash, nagawa ng kumpanya na makuha ang netong kita na $220 milyon noong 2025, bumaliktad mula sa net loss na $160 milyon noong 2024. Ang restructuring na ito ay nakatulong rin upang bumaba ang financial leverage ng kumpanya, napahaba ang petsa ng maturity ng mga utang, at nadagdagan ang liquidity ng balance sheet, na nagbigay ng limitadong financial buffer para sa susunod na pagbabago.

Mahina ang Pangangailangan sa Lahat ng Channel, Internal Control na may Kasamang Delisting Hazard

Sa likod ng patuloy na pressure sa performance ay ang pagkalugmok ng buong industriya ng plant-based meat at ang pag-collapse ng operation ng kumpanya sa lahat ng channel.

Sa demand side, dahil sa mataas na inflation sa pamilihan ng North America at Europe, tumaas ang presyo sensitivity ng konsyumer na mas pinipiling bumili ng mas murang mga produktong fresh animal meat kaysa mahal na processed plant-based food, dahilan upang tuluyang humina ang demand para sa mga core product ng Beyond Meat. Inamin mismo ng tagapagtatag at CEO na si Ethan Brown na ang performance ay malinaw na repleksyon ng patuloy na mga hamon sa industriya ng plant-based meat. Ayon sa datos ng NielsenIQ, sa nakaraang dalawang taon bumaba ng 26% ang kabuuang volume ng sales ng plant-based meat sa US.

Sa distribution channel, wala ni isa ang nakaligtas sa pagbagsak ng kita sa ikaapat na quarter, matindi ang naging tama ng international market. Sa US domestic market, ang retail income ay bumaba ng 6.5% year-on-year, pangunahing sanhi ng huminang demand at bawas sa ilang sales channel; ang foodservice income ay bumagsak ng 23.7%, pangunahing dahil sa pagtatapos ng kontrata sa benta ng chicken products sa isang fast food chain noong nakaraang taon, kasabay ng patuloy na humihinang end-user demand.

Lalo pang malala ang international market, na bumaba ang retail revenue ng 32.5% year-on-year, dulot ng pagbaba ng sales ng burger sa EU market at pag-ikli ng ilang retail channel sa Canada. Ang foodservice income ay bumaba rin ng halos 32%, sanhi ng malakihang pag-urong ng order ng burger at chicken products mula sa iba’t ibang fast food chain clients. Sa buong 2025, ang retail at foodservice channel income ay bumaba ng 17.5% at 18.1% year-on-year.

Sa aspeto ng internal control at capital market, patuloy na nadadagdagan ang risk ng kumpanya. Dahil sa malalang kapintasan sa internal control sa accounting ng inventory, kabilang na ang problema sa overstock o hindi nabebentang stock, hindi pa matukoy kung kailan maisusumite ang annual report—ito na ang ilang sunod-sunod na beses ng pagkaantala sa disclosure ng financial report, noong third quarter ng 2025 ay naantala rin ang disclosure dahil sa evaluation ng asset impairment.

Kasabay nito, bumagsak ang presyo ng kumpanya sa 2025 sa pinakamababang naitala, naging “meme stock” ng grupo ng retail investors, ilang beses na pinabulaanan ang balitang mababankrupt at noong Marso 2026 nakatanggap ng Nasdaq delisting warning dahil 30 araw nang sunud-sunod na mababa sa $1 ang presyo—at kung hindi ito maaayos bago August 31, 2026, posibleng matanggal sa listahan.

Sinimulan ang Malawakang Rebranding, Largang Taya sa Bagong Mababa ang Kontrobersya para Lumusot sa Ibang Merkado

Sa harap ng patuloy na sumasamang operasyon, inilunsad ng Beyond Meat ang pinakamalawak nitong strategic transformation mula nang maitayo, nakapokus sa rebranding at pagpapalawak ng kategorya, upang tuluyang lampasan ang bottleneck ng sigla sa plant-based meat track.

Pormal nang natapos ang pagbabago ng pangalan ng kumpanya—mula sa halos dekada bilang Beyond Meat, naging Beyond The Plant Protein Company, unti-unting nilalabuan ang “meat” sa brand name, itinatakda ang estratehiya bilang all-category plant-protein enterprise imbes na single plant-based meat alternative producer. “Tinututukan namin ngayon ang brand strategy repositioning, papasok kami sa katabing mga product category, at naniniwala kaming ang brand, teknolohiya, at dedikasyon sa clean plant-based nutrition ay magdadala ng mas malaking value para sa consumer,” ayon kay Brown sa earnings call; hindi raw ito paglayo sa core mission ng plant protein kundi pagbubukas ng mas malaking market space.

Sa parte ng produkto, ibinubuhos ng kumpanya ang pag-asa sa paglago sa mga bagong “mababa ang kontrobersya” na produkto, particular ang Beyond Immerse sparkling protein drink series. Sold out agad sa initial release, target market ang sports enthusiasts, professionals, at taga-aral, lalo na ang GLP-1 users na specific segment. Ibinunyag ni Brown na 6-7 rounds ng iteration na ang nagawa base sa feedback ng consumer, inayos ang lasa at tamis ng 20g high-protein variant, at malinaw na tumaas ang competitiveness nito matapos ang optimization.

Kasabay nito, naglunsad ang kumpanya ng produkto mula split peas na hindi sinusubukang palitan ang animal protein, itinatag ang Beyond Test Kitchen bilang core platform para sa lahat ng retail innovation product launches, at nilinaw na palalawigin pa ang line-up ng mga bagong kategorya gaya ng inumin, na mas malaki ang market potential kaysa kasalukuyang track ng plant-based meat. Binibigyang-diin din ng kumpanya na kakatulong sa pagpapalawak ng category, mananatili pa rin ang leadership nila sa plant-based meat track.

Tungkol sa kasalukuyang problema ng industriya, naniniwala si Brown na ang pagkalugmok ng plant-based meat ay kaugnay ng anti-scientific at pseudoscientific discourse sa publiko at ng pagka-hati ng politikang Amerikano; ang pagbalik sa red meat consumption umano ay pansamantalang fluctuation lamang at hindi nagbago ang pundamental na lohika ng pangmatagalang development ng industriya. Dagdag pa niya, sapat ang teknolohikal at R&D capability ng kumpanya sa plant protein para tumaas ang tsansa ng tagumpay sa mga bagong larangan.