Ang pag-asa ay naglaho matapos ang "lubos na di katanggap-tanggap" na utos ni Trump! Pinanatili ng pandaigdigang mga merkado ang kanilang katatagan sa kabila ng presyon mula sa presyo ng langis, kumpirmadong si Waller ang magiging bagong tagapangulo ng Federal Reserve ngayong araw

Matapos mabigong magkasundo ang Estados Unidos at Iran tungkol sa pagtatapos ng digmaan sa Gitnang Silangan, nanatiling matatag ang pandaigdigang pamilihan ng mga sapi noong Lunes (Mayo 11) sa kabila ng pagtaas ng presyo ng langis at pagtaas ng kita ng mga bono.

Pantay lamang ang MSCI Global Index sa loob ng araw. Magalaw ang kalakalan sa Stoxx 600 Index ng Europa, habang ang futures ng S&P 500 ay gumagalaw sa bahaging bahagyang mas mababa sa kasaysayang pinakamataas na antas.

Mas maaga, sa bahagi ng merkado ng Asya, matapos tumaas nang mahigit 5% ang semiconductor stocks ng US noong Biyernes, pinangunahan ng mga teknolohiyang stock ang pagtaas sa Asian market. Tumaas ng 4.3% ang Korean KOSPI Index, naitala na nito ang ikalimang sunod-sunod na kasaysayang pinakamataas na antas.

Pagbalikwas ng presyo ng langis

Dahil nananatiling sarado ang Strait of Hormuz, tumaas nang mahigit 2% ang presyo ng Brent crude oil, lumampas sa $103 bawat bariles. Una nang umasa ang merkado na maaaring magbukas muli ang mahalagang lagusan na ito sa tulong ng US at Iran, ngunit nawasak ang pag-asang ito matapos ideklara ni Pangulong Donald Trump ng US na ang pinakahuling panukala ng Tehran ay “lubos na hindi katanggap-tanggap”. Ayon sa ulat ng media sa Iran, binigyang-diin ng panukala ng Iran sa US ang pangangailangang tapusin ang lahat ng digmaan, alisin ang mga parusa laban sa Tehran, kasabay ng paghingi ng danyos, at kilalanin ang kontrol ng Iran sa Strait of Hormuz.

Ipinahayag ng mga analista ng ING Group: “Sa teorya, dapat naanod na ang merkado sa sunod-sunod at paulit-ulit na balita. Gayunpaman, nananatiling sensitibo ang presyo ng langis sa anumang balita tungkol sa Iran, na nagpapakita ng kahalagahan ng patuloy na pagkaantala sa suplay sa Persian Gulf.”

Pahayag ni Bruce Kasman, global chief economist ng JPMorgan: “Nasa ika-11 linggo na ang kaguluhan sa Gitnang Silangan ngayon. Malaki na ang itinaas ng presyo ng enerhiya, ngunit kasalukuyan pa rin itong nasa antas na sanhi ng economic headwind, sa halip na tuluyang wakasan ang ekonomic expansion.”

Dagdag niya: “Habang nananatiling sarado ang Strait of Hormuz nang higit pa, tumataas ang panganib na lalong bumaligtad nang malaki ang presyo ng langis sa bawat karagdagang linggo. Naniniwala ang aming commodity team na malamang magsimula ang operational pressure sa kung anong bahagi ng Hunyo.”

Parehong direksyon ang galaw ng presyo ng langis at stock market

Sa nakalipas na dalawang linggo, naging positibo na ang correlation ng presyo ng langis at ng stock market, ibig sabihin mas malamang na kumilos sila sa parehong direksyon, hindi magkasalungat. Iba ito sa normal na sitwasyon noong una ng digmaan, kung saan ang pagtaas ng presyo ng langis ay mas lalo pang sumisikil sa performance ng stock market.

Sa ngayon, nakagagawang pansamantalang hindi pansinin ng mga mamumuhunan ang pressure ng tumataas na presyo ng enerhiya, pangunahing dahil nananatiling mataas ang sigla ng merkado sa mga asset na kaugnay ng teknolohiya, kasabay ng relatibong maayos na macro data. Matatag ang US non-farm payrolls report noong nakaraang linggo, na nagpapakitang hindi pa kitang-kita ang anumang pagpapabagal sa pandaigdigang ekonomiya sa ngayon.

Pahayag ni IG Chief Market Strategist Chris Beauchamp: “Napakahusay ng kakayahan ng merkado na saluhin ang mga impormasyong ito at matutong mamuhay kasama ang mga sitwasyong noon ay mahirap nating akalain. Ngayon ay ganito ang oil market. Ngunit kung tataas pa ng 50% ang presyo ng langis, iyon na ang magiging panibago nating pagsubok.”

Dagdag pa niya: “Pag tiningnan ang earnings ng mga kumpanya, maganda talaga ang performance. Kung wala ang isyu sa Iran, malamang mas agresibo pa sana ang market kaysa ngayon. Pero handang maniwala ang mga tao na kahit gaano kahirap ang proseso, sa isang paraan o iba pa ay makakamit rin ang kasunduan sa Iran.”

Kahit patuloy ang digmaan, dulot ng malakas na kita ng mga kumpanya at hype sa artificial intelligence, patuloy ang pagtaas ng mga technology stocks at nananatiling nasa record high ang global stock market. Magtutuon ng pansin ang mga mamumuhunan mamaya ngayong linggo sa pagbisita ni Trump sa China at sa kanyang pakikipagkita sa mga pinuno ng China, upang obserbahan kung posibleng may impluwensiya ito sa sitwasyon ng digmaan sa Gitnang Silangan.

Sinabi ni Grace Peters, global investment strategy head ng JPMorgan Private Bank, sa isang panayam sa Bloomberg TV na “lohikong” nasa record high ang stock market sa ngayon. Aniya: “Ang pangunahing dahilan nito ay ang tumataas na capital expenditure. Hindi lang sa AI construction ito, kundi pati na rin ang redirection ng pondo ng gobyerno, at ang pagsunod ng mga korporasyon.”

Pangkalahatang pagbaba ng mga bono

Pangkalahatang tumaas ang yields ng pandaigdigang mga bono. Ang patuloy na deadlock ng US at Iran ay nagpalala ng pangamba ng merkado ukol sa oil price-driven inflation shock, at nagpalakas sa inaasahan na posibleng higpitan pa ng mga pangunahing bangko sentral ang monetary policy. Tumaas ng 3 basis points ang 10-year US Treasury yield, umabot sa 4.39%.

Nagpakitang mahina ang British government bonds. Naunang natalo nang malaki ang Labour Party ng UK sa local elections noong nakaraang linggo, at pilit na pinanghahawakan ni Prime Minister Keir Starmer ang kanyang pwesto. Mas naging aktibo ang mga trader sa Polymarket sa pagpusta na mapipilitang bumaba sa pwesto si Starmer bago sumapit ang Disyembre 31, at kasalukuyang 65% ang tsansang mangyari ito.

Tumaas ng 4 basis points ang yield ng 10-year UK government bonds, umabot sa 4.96%. Bumaba ng 0.2% ang exchange rate ng pound sterling kontra US dollar.

Sumulat si Jefferies strategist Mohit Kumar: “Ang aming baseline scenario ay isang orderly exit, ibig sabihin, magtatakda ng timeline si Starmer para may pumalit sa kanya bago ang susunod na eleksiyon. Matagal na naming tinitingnan nang bearish ang long-term UK bonds at ang pound, at wala pa kaming nakikitang dahilan para baguhin iyon.”

Kumilos nang bahagyang pataas ang US dollar ng 0.1%, at tumaas ng 0.2% ang exchange rate laban sa yen, naging 156.9 yen; bumaba ng 0.1% ang euro vs US dollar sa $1.1778; bumaba ng 0.16% ang pound laban sa US dollar sa $1.3613. Nananatiling mataas ang pressure kay UK Prime Minister Keir Starmer matapos ang pagkatalo ng Labour Party sa nakaraang local elections.

Naging sentro ng atensyon ang inflation data

Samantala, haharap sa abalang linggo ang mga trader. Inaasahang makukumpirma ng US Senate si Kevin Walsh bilang susunod na Federal Reserve chairman mamayang gabi. Sa huling bahagi ng linggong ito, pupunta si Trump sa Beijing.

Magtutuon din ng pansin ang mga mamumuhunan sa inflation report ng Abril na ilalabas sa Martes, upang matukoy hanggang kailan kayang panatilihin ng Federal Reserve, sa ilalim ng pamumuno ni Kevin Walsh, ang kasalukuyang antas ng interest rate. Ayon sa median forecast ng mga ekonomista na sinuri ng Bloomberg, inaasahang tumaas ng 0.6% ang US consumer price index sa Abril. Naunang naitala noong Marso ang pinakamalaking monthly increase sa CPI mula 2022.

Mula nang sumiklab ang krisis sa Gitnang Silangan noong huling bahagi ng Pebrero, hindi lang inalis ng mga trader ang inaasahang rate cut mula Fed, sinimulan na ring tumaya si Walsh ay maaaring magtaas ng interest rate sa susunod na taon. Si Walsh ang nominee ni Trump para palitan si Jerome Powell bilang Federal Reserve chairman, na matatapos ang termino ngayong linggo.

Sinabi ni Laura Cooper, global investment strategist at macro credit head ng Nuveen: “Ang market rally na pinangungunahan ng malakas na earnings, AI excitement, at pag-asa na pansamantala lang ang energy shock ay haharap sa mas mahigpit na pagsusubok sa darating na linggo. Kung mas mataas sa inaasahan ang US inflation, maaari pang tumaas ang yields; ngunit kung mahina ang retail sales, maaaring magsimulang makitaan ng epekto sa consumer ang pagtaas ng presyo ng gasolina.”

Bumaba sa ibaba ng $4700 ang ginto, at sa kabila ng demand sa safe haven at inflation risk, hindi nakakita ng malinaw na suporta ang gold. Ayon kay Soojin Kim ng Mitsubishi UFJ Financial Group: “Parami nang parami ang umaasahan sa merkado na, upang sagutin ang panganib ng inflation na dulot ng mataas na presyo ng enerhiya, mananatili sa mataas na antas ang interest rates, kaya hindi nakikinabang ang gold na hindi kumikita ng interes.” Dagdag pa niya: “Patuloy na sinusuportahan ng malakas na unemployment data sa US ang inaasahan na mas matagal pang pananatilihin ng Fed ang mataas na interest rates.”