Eksklusibo mula sa LatePost｜Pinduoduo "New Pinmu" Plan na nagkakahalaga ng daang bilyon: Isang daang tao na team, malalaking brand factory, bumibigat ang Temu

Mahalagang puhunan ito para mapanatili ang patuloy na paglago ng Temu, hindi pa ito panibagong pagsisimula ng negosyo.

Isinulat ni丨Shen Fangwei

Inedit ni丨Huang Junjie

Sa katapusan ng 2025, inihayag ng Pinduoduo ang plano nitong mamuhunan ng 100 bilyong yuan sa supply chain, layuning magtayo ng isa pang Pinduoduo sa loob ng tatlong taon. Ngunit hanggang ngayon, isang independenteng team na may humigit-kumulang isang daang tao ang nagpapatupad ng plano, samantalang karamihan sa mga empleyado ng Pinduoduo at Temu ay walang alam sa kanilang proyekto at wala ring natanggap na abiso ukol sa suportang kailangan.

Ang proyekto ay inanunsyo sa taunang ulat pampinansyal ng Pinduoduo noong Abril bilang “Pinduoduo + Temu,” itinataguyod ang self-operated brand model na tinatawag na “Bagong Pimu,” may paunang kapital na 15 bilyong yuan, at kabuuang planong puhunan na 100 bilyong yuan sa loob ng tatlong taon.

Isa sa mga pangunahing namumuno sa Bagong Pimu na si Bei Mo (palayaw) ay dating product manager sa Tencent, at pagkatapos sumali sa Pinduoduo ay nagtrabaho bilang product manager, at pinamahalaan din ang kategorya ng kasuotan. Ang kanyang pangunahing tagumpay dati ay ang Kuaiduntuan—isang private domain group buying tool na inilunsad noong 2020, na may matatag na GMV na mahigit 300 bilyong yuan nitong mga nagdaang taon, subalit limitado ang kita at hindi konektado sa pangunahing negosyo ng Pinduoduo. Sa kasalukuyan, ang Bagong Pimu ay may iba’t ibang koponang sumasabak sa kompetisyon.

Piling-pili ang tatlong kategorya para sa Bagong Pimu—kasuotan, gamit sa bahay, at outdoor—at kasalukuyang nakikipagnegosasyon sa mga tagagawa ng down jackets, jackets, polo, at pantalon, na inaasahang ilulunsad at ibebenta sa ikatlong quarter ng taon. Ayon sa mga taong malapit sa Pinduoduo, nasa phase 1.0 pa lamang ito at inaasahang aabot ng 1-2 taon upang mapahusay bago palawakin ang hanay ng produkto. Sa ngayon, hindi ibebenta ang mga produktong ito sa loob ng bansa kundi para sa merkado ng Amerika at Europa.

Noong nakaraan, ang tanging requirement ng Pinduoduo at Temu sa mga merchant ay magkaroon ng stock at handang magbenta ng mababa ang presyo. Layunin ng Bagong Pimu na magbenta ng mas mamahalin at mas de-kalidad na produkto, kaya handa silang sumalo ng mas malaking panganib at magbigay ng mas mataas na kasiguruhan sa merchant: direktang nag-oorder ang platform, binibili ang inventory, at sila na rin ang bahala sa lahat ng sales.

Natutunan mula sa Shein, ngunit malalaking order na may mahaba-habang balik ang ginagawa

Inimbitahan ng Bagong Pimu ang maraming pabrika na partner ng Shein upang mapasama sa kanilang proyekto.

Kapag pabrika ang ka-partner ng Shein, tanging produksiyon at paghahatid ang kanilang sagutin, at ang kinakailangang international compliance ay inaasikaso na ng platform. Sa Bagong Pimu, kailangan ng pabrika na asikasuhin mismo ang mga kinakailangang dokumento. May ilang supplier ng Shein sa Guangzhou na nagsimula nang mag-proseso ng kanilang compliance at inaasahan itong matatapos sa loob ng 2-3 buwan.

Fast fashion ang daan ni Shein—maliit na order na mabilis ang turnaround, ang platform ang nagbibigay ng design, nagpapagawâ ng ilang daan, at dapat ay maihatid sa loob ng 7 araw; kapag mabenta, nadadagdagan ang order, kapag hindi, titigil. Sa kabaligtaran, gusto ng Bagong Pimu ang kasiguruhan sa benta, hindi hinahabol ang uso, mahaba ang production lead time (15-30 araw), at kaya ng mga supplier magprodyus ng tig-10,000 piraso (o higit pa)—katumbas ng mga tradisyunal na export orders.

Ang mode ng kooperasyon ay: base sa trending products at sariling sales data, ang Bagong Pimu ay gumagawa ng sarili nitong brand at nagbibigay ng detalyadong product guidelines sa mga pabrika. Hindi maaaring ibenta ang produkto sa iba pang partido; binibili ng platform ang lahat ng inventory, at sila ang nagtatakda ng presyo at nagsasagawa ng marketing.

Sa paghahanap ng mga supplier, importante na may kumpletong supply chain at kakayanan sa disenyo at mas maganda kung may experience sa offshore processing at kaukulang export certificates. Ang mga kwalipikadong supplier ay kadalasang mga mature brand na may taunang bentang ilang bilyong yuan. Kabilang sa mga target partners na nilalapitan o nakipag-ugnayan na ang Temu ay ang Bosideng, Youngor, at Camel. Kapag nagkasundo, ang kanilang mga pabrika ang gigawa ng mga damit para sa sariling brand ng Bagong Pimu.

Layunin ng pagkuha ng malalaking supplier na sila na rin ang magso-solve ng production at compliance issues, upang mabawasan ang abala ng platform sa hinaharap.

Tatlong bahagi ang bayaran: presyo ng raw materials + rebate sa processing fee + rebate sa sales. Ang rebates ng processing fee ay nakadepende sa kalidad, samantalang ang sales rebates ay base sa dami ng nabenta—mas mataas ang benta, mas malaki ang rebate. Sa kabuuan, ang gross margin ng suppliers ay nasa 10%-20%.

May basehan sa datos ang pagpili sa tatlong kategorya: ang kasuotan at gamit sa bahay ay ang may pinakamalaking benta sa Temu, na bumubuo ng 40% at 20% ng GMV ayon sa pagkakasunod, habang ang outdoor ay kategoryang di sensitive sa brand at kulang pa sa supply. Hindi isinama ang food, cosmetics, at consumer electronics—delikado mag-stock ng mga produktong may shelf life, kumplikado ang compliance para sa electronics, at hindi pa nakagawian ng mga mamimili na bumili ng mga ito sa Temu.

Ang presyuhan ay nananatiling “value for money”—sa parehong kalidad, presyo ay 4-5 beses ng production cost, na katumbas ng 50-70% ng major brands o mas mababa pa.

Dalawang dahilan kung bakit hindi ibebenta ito sa domestic market: matindi ang kompetisyon at baka walang price advantage, at ang pangunahing site ng Pinduoduo ay may maraming brand merchants na posibleng magkaroon ng conflict sa self-owned brands.

Ayon sa maraming sources na malapit sa Pinduoduo at suppliers, ang kasalukuyang terms ay kaakit-akit sa pabrika: guaranteed buyout ng platform, may prepayment sa pag-order, at ang isang kontrata ay umaabot ng sampu-sampung milyong yuan o higit pa—malaking dagdag kita para sa karamihan ng pabrika.

Nagpapatuloy ang lohika ng Pinduoduo: naghahangad ng efficiency at simplicity

Hindi na bago sa mga retail channel ang pagkakaroon ng sariling brand. Ang Costco at Sam’s Club ay bumababa mismo sa supply chain upang mag-customize ng sariling brands, 7/11 at Family Mart ay gumagawa ng sariling boxed meals, at karamihan ng tinda sa Aldi at Trader Joe’s ay tailor-made. Bukod sa ibang choices, mas mataas din ang margin ng self-owned brands para sa channel.

Hindi ito tuluyang nailipat sa online platforms. Sinubukang maglunsad ng Amazon ng sariling brands tulad ng Amazon Basic, ngunit ngayon ay 1% lang ng total sales ng platform. Walang hanggan ang shelf sa online, kaya nagkakaroon ng matinding kompetisyon ang mga brands. Malaking kinikita ang platform sa advertising kaya hindi na sulit palalalimin pa ang supply chain, kaya di na rin nila na-develop ng mabuti ang sariling produkto.

Pinakatagumpay dito ay ang Shein. Nagsimula itong magbenta ng kahit ano, pero 13 taon na ang nakakaraan nag-transform ito sa fast fashion. Dati nagso-source sila sa wholesale, pero hindi pare-pareho ang kalidad at hindi standard ang sukat. Para matiyak ang kalidad, kinontrol ng Shein ang buong chain: custom design mula sa platform, tulong sa fabrics, quality check, sales, at logistics.

Nag-ooperate na si Temu ng 4 na taon, may daang milyong overseas users, at kabilang na sa top tier ng global e-commerce apps. Ngunit tumitindi ang tariffs sa ibang bansa, tumataas ang compliance costs, at mas mahirap na pahusayin pa ang lubos na mababang presyo.

Katulad ng mga unang problema ng Shein at Pinduoduo ang hinaharap ni Temu: hindi pantay ang kalidad ng produkto, at bagaman tanggap ng mga mamimili ang mababang presyo, hindi pa nila buo ang tiwala sa kalidad. Sa China, maraming merchants, at nagawa ng Pinduoduo na mag-screen sa pamamagitan ng subsidies at penalties. Sa export, kakaunti ang merchants kaya’t kailangang kontrolin mismo ng Temu ang maraming bahagi ng chain para pahusayin ang kalidad—posibleng unang hakbang dito ang Bagong Pimu.

Kita na ng mga mamimili abroad na mas mahal na ang Temu: mas kaunti ang produkto sa ilalim ng $10, mas marami ang nasa mahigit $20—isa dahil nagme-merge ang platform ng mas de-kalidad, ikalawa ay tinanggal na ng US ang exemption sa maliit na parcels, kaya kailangan nang mag-stock ang merchants abroad na nagreresulta sa mas mataas na logistics cost. Ayon sa sources malapit sa Pinduoduo, mas pinalalalim pa ng Bagong Pimu ang kakayanan ng Temu na mag-target ng medium-end market.

Nagsisimula nang mag-intervene sa production ang Bagong Pimu gaya ng Shein, pero nananatili ang istilo ng Pinduoduo: magdisenyo ng mga insentibo at rules, hayaang maraming merchants ang mag-laban-laban, at hindi aktibong sumasali ang platform.

Dagdag pa ng source, hindi kailanman gagayahin ng Bagong Pimu ang Shein sa pagpadala ng team na magbabantay, magtuturo ng technics, o magsasanay ng workers; sa halip, pipili nang mahusay na suppliers at mahigpit na magpapataw ng parusa pagkatapos para makontrol ang kalidad.

Plano ng Bagong Pimu na gumamit ng points-based system para sa supplier management: base sa points, tutukuyin ang dami ng order o tanggalin ang supplier. Inilalapat nito ang patakaran ni Huang Zheng noon: bawat isa ay may initial na limit gaya ng credit card, at kailangang magpakita ng maayos na track record para taasan ang limit; isang mali lang sa kritikal na isyu, reset agad sa zero.

Sa nakaraang taon, binago ng tariff policy sa US ang cost structure ng Temu, at nire-reassess na rin ng European countries ang preferential policy para sa cross-border e-commerce. Dati, pwedeng i-divide at i-direct ship mula China ang low-priced goods, dahilan ng mabilis na paglaki ni Temu. Ngayon, sa pagtanggal ng tax exemption sa maliit na parcels, hindi na mababa ang cost channel at balik na sa account book ng platform ang customs, taxes, compliance, overseas warehousing, at inventory.

Ang gagawin ng Bagong Pimu ay gawing mas centralized, mas stable at mas quality-controlled ang supply ng Temu na dating depende sa maliit at scattered na parcel shipping.

Ang pag-usbong ng main site ng Pinduoduo ay naganap sa pamilihang highly-developed ang infrastructure, sagana ang supply, at murang-mura ang logistics. Ang Bagong Pimu ay kailangang harapin ang mas pira-pirasong overseas market, mas masalimuot na tariffs at compliance, at mas mabigat na risk ng inventory. Isa itong mahalagang investment para sa patuloy na paglago ng Temu at hindi pa ito panibagong pagsisimula ng negosyo.

Nag-ambag din si Zheng Keshu sa artikulong ito

Pinagkunan ng larawan sa itaas:《Paglingon sa Tore》 (2021)

- WAKAS -