Nagpalit ng pinuno ang Federal Reserve: Hindi maiiwasan ang malakas na paggalaw ng merkado? Panahon na ba para umalis o manatili?

Kabanata 1: Babala Pagkatapos ng Pista — Siguraduhin ang Panalo

Noong Abril 6, tayo ay nag-overweight sa sektor ng semiconductor kahit pa kontra sa agos sa ating VIP group, matagumpay na napitas ang ilalim at ngayon ay masagana na ang ani ng tagumpay. Ngunit, ito ang hindi tamang oras upang maging sakim.

Kahit anim na linggong sunod ang pag-akyat ng SPY, ang nakikitang kasaganaan ay may mahinang pundasyon. Ang merkado ay nasa bingit ng bangin — 69% ng kita ay sinuportahan lamang ng 10 stock, ang natitirang 490 ay may karaniwang performance. Ang napakatinding konsentrasyon ay lampas pa sa bubble ng taon 2000, at sobrang marupok ang estruktura.

Kapag ang lahat ay nasa iisang bangka at puno ng leverage, kahit katiting na alon ay maaaring magdala ng sakuna. Simula nang matagumpay tayong “kaliwang pumasok” noong Abril 6, ngayon ang tamang panahon upang “kanang mag-lock in ng tubo”—dapat ang bahagi ng posisyon ay ipasa sa mga naghuhuramentado.

Nasa ibaba ang larawan:Sa apat na taon na ating nilakbay, sa 30 milyong user ng Futu NiuNiu, ang ating kabuuang kita ay tahimik na umakyat sa pinakauna sa buong Futu, tumaas ng 15 na ulit! Mas higit pa sa 24 na beses na pagtaas ng S&P 500.

Kabanata 2: Ang Dahas ng Presyo ng Langis

Kagabi mismo, tinanggihan ng Pangulong Trump ng Amerika ang ceasefire proposal ng Iran, dahilan upang agad sumiklab ang pampulitikang tensyon na nagpataas ng presyo ng langis sa mahigit $100 kada bariles, at halos umabot ng $105. Maaaring isipin mong walang epekto sa iyo ang pagtaas ng presyo ng langis, pero sa totoo lang, ito ay isang napakalaking liquidity trap—mas mataas ang presyo ng langis, mas kaunti ang cash na pwedeng ipambayad ng mundo sa utang na dollar, kaya palalakasin nito ang dollar at magdudulot ng pandaigdigang liquidity crisis. Mas malala, ang mataas na presyo ng langis ay direktang nagdadala ng panganib ng stagflation (ekonomiyang nakatigil + inflation). Nararamdaman na ito agad ng bond market—mula Marso, ang mga bond ay tinanggihang makisali sa rally ng mga stocks dahil batid ng mga trader, kung manatiling mataas ang presyo ng langis sa $90 pataas, magiging pangit ang inflation data sa hinaharap. Huwag ding kalimutan, kapag na-block ang Strait of Hormuz, tataas hindi lang ang presyo ng enerhiya kundi pati isang katlo ng pataba sa mundo ay maaantala, kaya apektado ang spring planting ng Hilagang Hemispero, ibig sabihin, magkakaroon na naman ng biglaang pagsirit sa presyo ng pagkain sa susunod na mga buwan.

Kabanata 3: Multo ng Inflation at Palit ng Pinuno sa Federal Reserve

Ito ang linggo ng mga napakahalagang macroeconomic data—sunod-sunod lumabas ang April CPI, PPI, at retail sales, at hindi kanais-nais ang resulta. Lalo na, umakyat ng 3.8% year-on-year ang CPI, mas mataas sa inaasahang 3.7%; ang core CPI ay lampas din sa target ng Federal Reserve na 2%. Hindi lang ito numero—tumataas ang gastos ng karaniwang tao, at bumaba na ang consumer confidence index sa 48.2, pinakamababa simula 1978, mas mababa pa noong panahon ng stagflation noong dekada ‘70. Kaakibat nito, papalitan na naman ang pinuno ng Federal Reserve—inaasahang si Kevin Walsh ang hahalili ngayong weekend. Hindi nagsisinungaling ang kasaysayan—ayon sa Barclays Bank, sa unang taon ng bagong pinuno ng Federal Reserve, madalas na malubha ang pag-uga ng merkado. Halimbawa, noong maupo si Powell ng 2018, halos bumagsak ng 20% ang merkado sa unang taon. Sa isang banda, may matigas na inflation; sa kabilang banda, punung-puno ng kawalan ng katiyakan ang bagong pinuno ng sentral na bangko. Hindi ito magandang balita para sa stock market na nasa peak na ng kasaysayan.

Nasa ibaba ang larawan:Istatistika ng retracement ng S&P 500 habang pinamumunuan ng bagong pinuno ng Federal Reserve

Kabanata 4: Ang Lubhang Piniga na Mito ng AI

Hindi maikakaila, AI ang pangunahing puwersa sa bull market na ito. Simula AMD hanggang Micron at pati Intel kamakailan—basta may kinalaman sa AI, lumilipad ang presyo ng stocks, kahit ang tradisyonal na storage chip companies ay nagkakaubosan ng stock at nagtataas-presyo dahil sa AI demand. Pero, napapansin nang napapagod ang hype. Kahit patuloy na tumataas ang semiconductor index, humina naman ang trading volume—senyales na paubos na ang panggatong ng pag-akyat ng presyo. Dapat ding magbantay: Ang siglang ito ay hindi nararanasan ng totoong ekonomiya; 2% lang ang GDP growth sa unang quarter, at 70% ay AI-related spend; ang natitira, halos hindi umusad, kung hindi pa umatras. Ang job data ay maaaring magtago—kita mo na tumataas pa raw employment, pero halos lahat ng bagong trabaho ay nasa sektor ng medisina at social assistance; nagsisibagsakan na sa ibang sektor, halos daan-daang libong trabaho ang nawala. Kapag ang mga tech giant ay nagsimula nang magtapunas ng trabahador (tulad ng Oracle, Meta, HSBC, atbp.) dahil sa AI, dapat nating tandaan na hindi lang kahusayan, kundi pati pagbabago sa job structure at kawalan ng balanse sa ekonomiya ang dala nito—maraming tipikal na opisina ang natatanggalan ng trabaho dahil sa AI.

Nasa ibaba ang larawan：Ang pag-akyat ng S&P 500 ay pinangungunahan ng concentrated na AI stocks

Nasa ibaba ang larawan：Ang pagtaas ng S&P 500 ay nakasentro sa kakaunting sektor lamang

Kabanata 5: Extreme Valuation at ang Babala ng Kasaysayan

Tingnan natin ang hubad na bilang—ang Shiller P/E ay umabot na ng 42.05, mas mataas sa bubble noong katapusan ng 2021, at halos kapantay ng peak ng internet bubble noong 1999. Noon, higit 4% ang economic growth; samantalang ngayon, ilang beses na mas mataas ang utang natin. Ang federal debt ng Amerika ay halos $40 trilyon na, pinakamataas na GDP ratio mula pagkatapos ng WWII, pero patuloy pa ring nagwawala ang stock market—napaka-ilap paniwalaan. Tumaas na sa 4.98% ang 30-year government bond yield; tandaan, kahit nagbaba ng 175 basis points ang Federal Reserve, lalong tumaas ang mahabang interest rate: nangangahulugan itong mas matindi na ang takot sa long-term inflation at budget deficit kesa sa short-term na monetary easing. Ang market concentration ay umabot na ng 57%, ibig sabihin, higit kalahati ng market value ay nasa tech at related sectors—lahat ng ganitong “mahina ang paa, pero mabigat ang ulo” na estruktura ay bumagsak sa kasaysayan, ito man ay noong 2000 o 2008, walang ligtas.

Kabanata 6: Estratehiyang Pamumuhunan at Pagsusuri sa Kinabukasan

Sa ganitong panganib, sobrang maingat ang estratehiya ko: higit 50% na ng aking portfolio ay cash, at patuloy kong binabawasan ang mga stocks na sobrang taas ng valuation o nanghihina na ang conviction. Naniniwala ako na mataas ang posibilidad na ang S&P 500 ay mag-top noong late May, bago bumagsak sa ilalim ng 21-day moving average. Dalawang scenario ang isinulat ko: una, ang base case, ang index ay bababa hanggang 5800-6100—isang 15-20% na healthy na correction; pangalawa, optimistic, kung mababantayan ang 6929-7158, puwedeng umabot hanggang midterm election ng Nobyembre ang bull run.

Pero alin mang scenario, napakababa ng risk-reward ratio kapag papasok ka ngayon—parang kukuha ka ng chestnut sa apoy.

Pamilya, sa totoo lang, ang tunay na hangad sa investment ay hindi karangalan kundi totoong paglaki ng account. Simula Abril 2022, halos pumasok pa lang ang ating VIP portfolio, tumapat na agad ito sa isang taon na pagbulusok ng Nasdaq, pero kinaya natin at kumita pa ng 60%.

Sa apat na taon na lumipas, sa 30 milyon na user ng Futu NiuNiu, umakyat ng tahimik ang ating portfolio sa pinakaitaas sa buong platform, nang 15 na ulit! Higit ng 24x ang itinaas kumpara sa S&P 500.

Ang pinakakapuri-puri ay hindi ang laki ng kinita, kundi ang napamunuan ko kayong iwasan ang malalaking pagbagsak noong 2022 at simula ng 2025. Kung ayaw mo nang maging biktima, sumama sa grupo, mag-invest nang maayos, at sama-samang lumaya sa financial na aspeto—doon mo lang mararamdaman ang kapanatagan! 📈