Paalaala sa Kalakalan ng Ginto: Sa gitna ng banta ng digmaan sa Iran, bahagyang bumangon ang presyo ng ginto; hindi sapat ang pagtulong ng dolyar laban sa sabayang pagbagsak ng langis at bono, nananatiling may pangamba sa susunod na kalakaran

Filipino ng Balitang Pinansyal noong Mayo 19—— Noong Mayo 18, bahagyang tumaas ang spot gold ng 0.7% sa $4,566 dahil sa paghina ng dolyar, ngunit ang tumataas na presyo ng langis at bagong pinakamataas na ani ng treasury bonds sa US ang naging dobleng pressure na nagpigil sa paglago ng presyo ng ginto. Inanunsyo ni Trump ang pansamantalang suspensyon ng opensiba laban sa Iran upang itulak ang negosasyon sa kapayapaan, ngunit nananatiling matigas ang paninindigan ng Iran at nananatili pa rin ang panganib na maantala ang suplay mula sa Strait of Hormuz. Malaki ang ibinaba ng Morgan Chase sa inaasahang presyo ng ginto para sa 2026. Sa maikling panahon, ang mataas na presyo ng langis at mataas na yield environment ay nagpapa-pressure sa ginto, ngunit sa pangmatagalan, dapat pa ring tutukan ang mga pag-usad sa geopolitics at direksyon ng patakaran ng Federal Reserve.

Sa nagpapatuloy na kaguluhan ng geopolitical situation sa buong mundo nitong Mayo 2026, muling naging tampok ang “halo ng pag-asa at pagkabigo” sa merkado ng ginto. Dahil sa mahinang dollar index, ang spot gold nitong Lunes (Mayo 19) ay bumaba muna bago tumaas at nagtapos ng may kaunting pagtaas na 0.6%, nagtala sa halos $4,566 kada onsa, ngunit ang sabayang pressure mula sa tumataas na presyo ng langis at yield ng U.S. treasury ang agad naglimita sa galaw ng presyo ng ginto. Ang merkado ay paulit-ulit na hinihila sa pagitan ng marupok na pag-asa ng peace talks sa Iran at potensyal na banta ng paghinto ng suplay, kaya’t sobrang sensitibo ang emosyon ng mga mamumuhunan. Hindi lamang nito ipinapakita ang masalimuot na papel ng ginto bilang safe haven asset, ngunit nagpapahiwatig din ng posibleng mas malalakihang volatility ng precious metals sa maikling panahon.

Sa Asian session nitong Martes (Mayo 19), nagpatuloy ang pagbawi ng spot gold at hanggang 07:20 (UTC+8), tumaas ito ng 0.5% hanggang sa $4,588 kada onsa.

Trump nagpaantala ng opensiba, Iran nanatiling matigas

Ang pinakaubod ng kasalukuyang galaw ng ginto ay malalim na nakaugat sa mga pinakahuling kaganapan sa Middle East. Inanunsyo ni Pangulong Trump ngayong Lunes na dahil sa bagong peace proposal mula Iran na ipinaabot sa pamamagitan ng Pakistan, ipinantigil muna niya ang nakatakdang opensiba laban sa Iran upang bigyang-daan ang pag-uusap para tapusin ang giyera ng US at Israel. Ang balitang ito ay may dalang sinal ng paglayo sa tensyon: nabanggit ni Trump na hiniling ng mga pinuno ng Qatar, Saudi Arabia, at UAE na ipagpaliban ang aksyon at nagbigay-senyas na maaari itong maging kapaki-pakinabang sa maraming panig.

Gayunpaman, nagpahayag ng matigas na paninindigan ang Iran. Ang pinakamataas na pinagsanib na puwersang militar ng Iran na “Sealed Prophet” ay nagbabala sa Amerika at mga kakampi nito na huwag gumawa ng “estratehikong pagkakamali” at idineklara na handa na ang kanilang puwersa na “pihitin ang gatilyo.” Nakatuon ang peace proposal ng Iran sa pagtatapos ng giyera, muling pagbubukas ng Hormuz Strait, pag-alis ng mga piling sanction, at pag-unfreeze ng mga asset, ngunit sa mga pangunahing pagkakaiba lalo na tungkol sa nuclear program, ito ay ipinagpaliban sa susunod na negosasyon. Ayon sa impormante mula Pakistan, padalas nang bago ang mga layunin ng magkabilang panig kaya mahirap ang pag-usad. Sa ngayon, marupok pa rin ang ceasefire sa rehiyon at patuloy ang mga drone attack, dahilan para hindi tuluyang mawala ang takot ng merkado sa supply disruption.

Ang ganitong “usapan-kasabay ng paunang sagupaan” na kawalan ng katiyakan ay nagpalala ng tensyon sa energy market at hindi direktang nakaapekto sa safe haven appeal ng ginto.

Malakas na rebound ng presyo ng langis, takot sa inflation sa buong mundo

Kapansin-pansin ang lakas ng pagtaas sa oil market kumpara sa medyo mahinang performance ng ginto. Nitong Lunes, tumaas ng halos 2.6% ang Brent crude sa $112.10 kada barrel at ng 3.1% ang US WTI crude sa $108.66 kada barrel, kapwa tumama sa pinakamataas sa loob ng ilang linggo. Simula noong katapusan ng Pebrero nang sumiklab ang giyera ng US at Israel laban sa Iran, halos 55% na ang itinaas ng Brent crude habang bumaba nang 13.8% ang spot gold sa parehong panahon.

Ang pangunahing dahilan ay ang potensyal na panganib ng pagsasara ng mahalagang shipping route ng langis—ang Hormuz Strait. Tinatayang 20% ng global oil supply ang dumadaan dito at ayon sa pinuno ng International Energy Agency (IEA), mabilis na nauubos ang commercial crude inventory, at hindi walang hanggan ang strategic reserves. Bagaman may mga ulat na maaaring pansamantalang hindi muna lagyan ng sanction ng US ang Iranian oil habang nag-uusap, nangingibabaw sa merkado ang takot sa posibleng pangmatagalang pagkaantala ng suplay. Sabi ng Capital Economics, kung matutuloy ang matagalang pagsasara ng strait, posibleng bumaba ang global GDP, bahagyang maranasan ang recession sa Europa, mapilitang magtaas ng interest rates ang major central banks, at lalong lumala ang panganib ng inflation.

Ang ganitong pandaigdigang inflation expectation ay nabawasan ang relative appeal ng gold bilang non-yielding asset.

Paghina ng dolyar nagbigay suporta, ani ng bonds pinakamalaking pabigat

Bumaba ng 0.3% sa 98.98 ang dollar index nitong Lunes dahilan para diretsong makinabang ang gold. Kapag humihina ang dolyar, mas nagiging kaakit-akit ang dolyar-denominated na ginto para sa may ibang currency. Binanggit ni Jim Wyckoff, market analyst ng US Gold Exchange, na ang pagbaba ng dollar index sa intraday low ay positibong salik para sa gold market.

Ngunit nagbura ng epekto ang bugso ng bond market. Nagpatuloy ang pagkalugi ng government bonds sa mundo, at tumama sa pinakamataas mula Pebrero 2025 ang benchmark 10-year US Treasury yield, maging ang 30-year yield ay tumama sa highest year-on-year. Sa kapaligiran ng mataas na yield, mas pinipili ng investors ang assets na nagdadala ng actual returns gaya ng bonds, dahilan para tumaas ang relative holding cost ng gold. Nagbabala rin si Wyckoff na posibleng magkaroon pa ng mas malalang pagbagsak ng presyo ng precious metals dahil sa tuloy-tuloy na pagtaas ng bond yields.

Na-adjust din ang expectation sa Federal Reserve policy. Sa kasalukuyan, tinatayang 47%-51% ang probability na magtataas ng interest rate ang Fed bago mag-Disyembre, at hamon ito sa bagong chairman na si Walsh para balansehin ang inflation at paglago. Ang inaasahang paghigpit ng monetary policy na ito, ay higit pang pumipigil sa pag-akyat ng gold.

Bangko nagbaba ng forecast, humihinang demand mula sa investors

Dahil sa mga nabanggit na salik, nagsimula nang baguhin ng ilang financial institutions ang optimistic forecast para sa ginto. Isa ang Morgan Chase sa mga unang nagbaba ng average price forecast para sa gold sa 2026, mula $5,708 bumaba ito nang malaki sa $5,243 kada onsa. Ipinapakita ng adjustment na ito ang agam-agam ng merkado sa mahinang short-term safe haven demand at pagbabago sa long-term interest rates.

Nagtapos ang spot gold nitong Lunes sa $4,566 kada onsa na may 0.7% pagtaas, naabot nito ang pinakamababang presyo mula Marso 30 na $4,480 (UTC+8), ngunit limitado ang pangkabuuang rebound. Samantala, bahagyang bumaba ng 0.1% ang US June gold futures. Sa mahina na trading volume, lalong tumindi ang price volatility sa futures market.

Pagsilip: Maikling panahong pressure, may estrukturang oportunidad pa rin sa pangmatagalan

Sa kabuuan, ang merkado ng ginto ngayon ay nasa maselang balanse sa pagitan ng inaasahan ng geopolitical relaxation at macroeconomic tightening. Nagbukas ng pag-asa para sa negosasyon ang pag-antala ng opensiba ni Trump, at kung muling mabubuksan ang Hormuz Strait, bababa ang presyo ng langis, at hihina ang pangamba sa inflation, posibleng mas lumalim pa ang pullback ng gold. Subalit, hangga’t nananatili ang kahinaan at kawalang-katiyakan sa Middle East, anumang failure ng peace talks o bagong conflict, ay maaaring magpasiklab ulit ng safe haven buying sa ginto.

Para sa investors, mahalagang tutukan ang actual na galaw ng Federal Reserve, trend ng oil prices, at paggalaw ng U.S. treasury yield curve. Sa panahon ng mataas na interest rates at oil prices, nababawasan ang tradisyunal na safe haven role ng ginto, ngunit nananatili pa rin ang value nito bilang pangmatagalang protection kontr inflation. Sa natitirang bahagi ng 2026, posibleng manatili ang gold trading sa loob ng range at maghintay ng mas klarong macro o geopolitical na signal para magbago ang trend.

Sa kabuuan, ang rebound ng presyo ng ginto ngayon ay may tulong mula sa humihinang dolyar pero hindi pa makakawala sa dalawang malalaking pressure mula sa oil at bond market. Bawat isang pag-unlad sa negosasyon ng Iran ay maaaring magtakda ng direksyon ng gold. At sa panahon ng sobrang daming kahinaan at kawalang katiyakan, ang “maningning” na sandali ng ginto ay tila kailangang pag-aksayahan pa ng mas matinding pasensya.


(Spot gold daily chart, pinagmulan: Yihuitong)

07:26 East 8th District, ang kasalukuyang spot gold ay $4,586.56 kada onsa.