Hindi napansin na detalye sa prospectus ng SpaceX: Nagbabayad ang Anthropic ng $15 bilyon kada taon upang rentahan ang GPU ni Musk

Habang nakatuon ang lahat sa SpaceX na may halagang $1.75 trilyon at naglalayong magkaroon ng pinakamalaking IPO sa kasaysayan, may isang hindi napansing detalye sa kanilang prospectus na nagpapahiwatig ng mas malalim na senyales: Hindi na modelo ang hadlang sa AI na paligsahan, kundi sa kakayahan ng compute power.

Ipinapakita ng prospectus ng SpaceX na Nangako ang Anthropic na magbabayad sa SpaceX ng $1.25 bilyon kada buwan, na tinatayang nasa $15 bilyon kada taon, upang makuha ang GPU compute power resources ng Colossus at Colossus II data centers nito. Ang dalawang data centers na ito na may kabuuang lakas na higit sa 1 gigawatt ay orihinal na para sa xAI at sa Grok chatbot nito.

Ibig sabihin din ng kooperasyong ito na nagsasagawa ang SpaceX ng masalimuot na balanse sa kapital: Kinakain ng “itim na butas” ng compute power ng xAI ang cash flow na galing sa Starlink, at ang mga hindi nagagamit na GPU resources ng huli ay inuupahan naman sa iba pang kakompetensiyang AI. Kumbaga, nag-umpisa na ring magbenta ang SpaceX ng mga “pala” para sa AI.

Ang compute power strategy ng SpaceX: sariling gamit sa kaliwa, paupa sa kanan

Ayon sa prospectus, magbabayad ang Anthropic ng isang hindi isiniwalat na diskuwentong fee sa Mayo at Hunyo, saka opisyal na sisingilin ng $1.25 bilyon kada buwan mula noon hanggang Mayo 2029. Bilang pinakamalaking external client ng xAI sa ngayon, ang kabuuang halaga ng kontrata ng Anthropic ay aabot ng humigit-kumulang $40 bilyon na magsisilbing pangunahing suporta sa kita ng AI division ng xAI sa 2026.

Kapansin-pansin, isiniwalat sa imbestigasyon ng The Information ang isang mahalagang panganib: Maaaring kanselahin ng alinmang partido ang kasunduan sa loob ng 90 araw na abiso. Ibig sabihin, ang kontratang $40 bilyon na ito ay maaaring maglaho sa loob lamang ng siyamnapung araw.

Ang Colossus at Colossus II data centers ay nasa Tennessee at Mississippi, may humigit-kumulang 100,000 H100 at 220,000 GB200/GB300 chips, at isa sa pinakamalaking AI compute clusters sa mundo sa kasalukuyan. Ang mga pasilidad na ito ay itinayo ng SpaceX para sa xAI division. Kalaunan, sinabi ni Elon Musk, na hindi talaga kailangan ng SpaceX ang buong compute capacity at isiniwalat na nakikipag-usap na sila sa iba pang kompanya para sa parehong kaayusan.

Ayon sa SpaceX sa S-1 filing, inaasahan nilang pipirma pa ng mas maraming compute service contracts habang patuloy na ginagamit ang kanilang data centers para sa sariling operasyon. Sabi ng kompanya, sapat ang kanilang compute capacity para pagsabayin ang AI model training/pag-reason para sa sarili at para sa mga kontrata sa labas.

Sa Q1 ng 2026, sa $10.7 bilyon capital expenditure ng SpaceX, $7.7 bilyon ang napunta sa AI, na katumbas ng 76%. Ibig sabihin, karamihan ng kinikita ng Starlink ay ipinuhunan sa compute power. Ngunit, sa harap ng $40 bilyon na order na ito, binigyan ito ng bagong pananaw ng SpaceX—isang “double monetization strategy” na nagbibigay ng maraming landas ng kapital na balik. Sa madaling sabi, ginagawang asset na puwedeng pagkakitaan ng SpaceX ang AI infrastructure, mula sa dating internal cost center, na pwede nang mag-generate ng kita bago pa ang IPO.

Ang compute power dilemma ng Anthropic

Para sa Anthropic, ano ang ibig sabihin ng $15 bilyon kada taon na compute expenditure?

Nakakuha ang Anthropic ng $4.8 bilyong kita sa Q1, at inaasahang lalagpas ng $10 bilyon sa Q2—mas mabilis pa ang paglago kaysa noong ilista sa stock market ang Google at Facebook. Kahit ganoon, ang $15 bilyon taunang gastusin sa compute ay malaking bahagi ng kanilang taunang kita. Napapaisip ang merkado: Ang Anthropic ba ay patuloy na inuukol ang mabilis na lumalaking kita sa compute power, ngunit hindi nakakalikom ng sustainable na tubo?

Sabay na tumataas ang kita at compute cost, kaya’t nagkakaroon ng growth paradox ang mga AI company ngayon. Sa isang banda, sumasabog ang demand sa AI programming tools at iba pang aplikasyon, dahilan ng matinding pagtaas sa training at inference ng modelo, at pati na rin sa konsumo ng compute power; sa kabilang banda, bagaman kapansin-pansin ang paglundag ng kita ng Anthropic mula $4.8 bilyon sa Q1 patungong $10.9 bilyon sa Q2, hindi maikakaila: mas mabilis ang paglago, mas mabigat ang pressure sa pagbili ng compute resources. Kung magpapatuloy ang cycle na ito ng paglago para sa paglago, nakasalalay kung kakayanin ng kompanya na makahanap ng tunay na balanse sa pagitan ng investment sa compute at commercial returns.

Kapag ang compute power mismo ang mas mahalaga kaysa sa pondo bilang strategic resource, maaaring lumihis nang hindi nararamdaman ang sentrong pinagtutuunang labanan sa AI industry sa hinaharap—hindi na lang ito tungkol sa modelo, kundi kung sino ang unang makakasiguro ng sapat na GPU, kuryente, at data center upang makalamang sa matinding gastusan sa industriyang ito.