Muling sumubok sa UK, nakatuon ang JD.com sa lumang online retail platform na The Very Group

Hindi ito ang unang pagkakataon na tutok ang JD.com sa retail market ng UK. Noong 2024, sinubukan ding bilhin ng JD.com ang electronic retail giant ng UK na Currys, at noong 2025 ay nakipagnegosasyon sa Sainsbury's para sa posibleng pagkuha ng Argos, ngunit parehong hindi natuloy ang dalawang tangkang ito.

Kung matutuloy ang pagbili sa The Very Group, ito ang magiging ikatlong malaking pagsubok ng JD.com para sa malawakang M&A sa merkado ng UK. Mula sa pangangapa hanggang sa sunod-sunod na hakbang, pumapasok na ang JD.com sa bagong yugto ng pagpapalalim ng presensya sa Europe—mula pagsubok papunta sa malalaking transaksyon at lokal na operasyon.

Kung susuriin ang target na asset, hindi lamang simpleng online traffic retailer ang The Very Group. Itong kumpanyang nagsimula pa noong 1923 ay isa ngayon sa pinakamalaking integrated online retail platforms sa UK, na may pangunahing tatak na Very at Littlewoods.

Ayon sa kaugnay na financial data, lumalagpas sa £2 bilyon ang taunang kita ng The Very Group, at mayroon itong humigit-kumulang 4.4 milyong aktibong customer, habang ang EBITDA para sa fiscal year 2025 ay umabot sa £307 milyon.

Para sa JD.com, ang pangunahing kompetitibong kalamangan ng grupo, bukod sa supply chain ng halos 2,000 brand ng produkto, ay ang malalim na kaugnayan ng kanilang consumer finance service sa retail business—nagbibigay ang grupo, sa pamamagitan ng Key Pay platform, ng “buy now, pay later” at revolving credit loan services.

Sa mataas na acquisition cost at matinding kompetisyon sa lokal na e-commerce sa Europe, ang direktang pagbili ng platform na may 4.4 milyong aktibong mamimiling very engaged sa financial services ay nagpapabilis sa JD.com na lampasan ang matagal na proseso ng cold start.

Kasabay nito, ang local compliance licenses at karanasan ng The Very Group sa consumer finance ay bihirang asset na mahirap likhain mula sa simula para sa mga cross-border e-commerce ng China na gustong palawakin ang kanilang payment ecosystem sa UK.

Ang pagbili sa The Very Group ay bahagi ng mas malawak na European strategy ng JD.com kamakailan.

Noong isang taon sa isang prominenteng sharing event, diretsahan nang sinabi ni Liu Qiangdong, tagapagtatag ng JD.com: “Sa hinaharap, ang pinakaimportanteng negosyo ng JD.com ay ang internasyonal na negosyo.”

Ipinunto rin noon ni Liu Qiangdong ang direksyon: “Hindi tatahakin ng JD.com international business ang cross-border e-commerce mode. Ang estratehiya ko para sa internasyonal na negosyo ay lokal na e-commerce, lokal na pagtatag ng team, at lokal na procurement.”

Makikita na, sa harap ng pressure ng limitadong paglawak, napakalinaw na binabago na ng JD.com ang pamamaraan sa Europe—iniiwan ang “light asset” approach ng mga nakaraang taon at pumipili ng “pagbili sa mga lokal na giant + pagtatayo ng sariling supply chain” bilang matatag at agresibong entry mode.

Sa nakalipas na taon, napakabilis at determinadong isinagawa ng JD.com ang galaw nito sa Europe.

Noong ikalawang kalahati ng 2025, ginastos ng JD.com ang humigit-kumulang €2.2 bilyon (katumbas ng 18.5 bilyong yuan) upang bilhin ang 85.2% ng shares ng German consumer electronics giant Ceconomy, at nakuha agad ang mga kilalang European 3C brand na MediaMarkt at Saturn, kabilang ang libu-libong physical stores.

Bilang bahagi ng pagsasakatuparan ng mga pundasyon, nitong Marso ng kasalukuyang taon, opisyal na inilunsad ng JD.com ang cross-border e-commerce platform na Joybuy sa anim na bansa sa Europe kabilang ang UK, Germany, at France, at gumamit ng self-operated overseas warehouses na may automated equipment sa Milton Keynes at Luton sa UK.

Sinisikap ng JD.com na kopyahin sa Europe ang kanilang kinikilalang “self-operated + self-built logistics” mode na ginagamit sa China. Kung ang pagbili sa German Ceconomy ay nangibabaw sa JD.com sa European 3C market, ang target na pagbili ng The Very Group ay naglalayong punan ang “full-category supply chain” at “pagbuo ng lokal na consumer mindshare” sa UK market.

Nakatuon ang mga pangunahing produkto ng The Very Group sa fashion, beauty, home, at laruan. Ang ganitong business structure ay kasabay ng strategic goal ng JD.com na alisin ang purely “3C digital platform” image at mas pumasok sa high-margin fashion industry.

Matagal na ang ambisyon ng JD.com sa fashion at luxury goods field.

Noong mga nakaraang taon, si Zhang Zetian, fashion brand development consultant ng JD.com, ay madalas na lumalabas sa international fashion social scenes bilang “招商官” ng JD.com sa ibang bansa.

Mula noong 2023 nang dumalo siya sa Cannes gala para suportahan ang fashion at luxury business, hanggang noong Marso ng kasalukuyang taon bilang opisyal na consultant sa Paris Fashion Week, nakaupo sa front row ng sikat na designer Uma Wang show at aktibong nakihalubilo sa mga top fashion media executives gaya ng Vogue—lahat ng galaw na ito ay nagpapakita ng layunin ng JD.com na magpadala ng brand upgrade signal sa mga European luxury group at fashion industry.

Kung maisasama sa kontrol ng JD.com ang The Very Group, hindi lamang mapapalakas ng mabilis ang boses nito sa fashion supply chain sa Europe, kundi mabibigyang suporta rin ang sariling fashion at beauty business ng main site sa China gamit ang mayamang mid-to-high-end fashion resources ng The Very Group, na nagdudulot ng synerhiya sa domestic at overseas markets.

Kahit malinaw ang strategic logic, nananatiling mahigpit ang ilang hamon sa pag-acquire at pag-operate ng cross-border retail assets para sa JD.com. Ang integrasyon ng cross-border M&A ay sadyang mahirap.

Ang The Very Group ay isang mahabang-panahong tradisyonal British retailer, na may corporate culture at organizational structure na natural na hadlang sa “high-turnover, strong-execution” na Chinese internet giant business mode. Maraming naitalang kaso ng mga Chinese firms na nagtangkang mag-expand sa ibang bansa ang hindi naging matagumpay dahil sa cultural conflicts.

Dagdag pa rito, highly dependent ang The Very Group sa consumer finance business, at sa ilalim ng nagpapatinding regulasyon ng UK Financial Conduct Authority hinggil sa “buy now, pay later” rules, tumataas din ang compliance cost at risk ng bad debts.

Sa kabuuan, ang £2 bilyon na acquisition evaluation ng JD.com sa The Very Group ay isa na namang estratehikong hakbang matapos ang ilang beses na pagtatangka sa UK market. Malinaw nitong ipinapakita ang urgency at dedikasyon ng JD.com na humanap ng pangalawang growth curve sa labas ng bansa sa harap ng matinding kumpetisyon sa local e-commerce market.

Ngunit sa mature at matinding kompetisyon ng European market, ang pagbili ng heavy asset ay tiket lang sa pagpasok; kung paano tunay na mapag-isa ang daan-daang bilyong halaga ng lokal retail system at ang digital supply chain ng JD.com ang magtatakda kung magtatagumpay nga ba ang laban na ito ng pag-expand sa ibang bansa.