Ang pinakamayamang tao sa mundo ay nagseselos at nag-All in! Si Musk ay bumili ng Cursor sa halagang 60 bilyong yuan, umabot sa huling biyahe ng ASI
Ulat mula kay BagongTalino
Ulat mula kay BagongTalino
【BagongTalino Editorial】60 bilyon, all-stock, ikaapat na araw ng IPO ang desisyon! Musk nakuha ang pinakamalaking M&A sa kasaysayan ng AI, pero bakit kailangan niya talagang bilhin ito?
Katatapos lang, pinirmahan ng SpaceX ang pangwakas na kasunduan, 60 bilyong all-stock acquisition ng Anysphere, parent company ng Cursor.
Sa kasaysayan ng AI M&A, hindi pa nakakita ng ganitong kalaking transaksyon.
Pagkatapos lumabas ng balita, SPCX umabot ng higit 17% ang intraday surge, tumaas ang market cap sa $2.9 trilyon, saglit na nalampasan ang Microsoft at naging ikaapat sa buong mundo.
Pagkatapos ay bumaba ito sa mga 5% increase, bumalik sa ikalima sa $2.7 trilyon.
Apat na araw lang ang nakalipas, nag-IPO ang SpaceX sa Nasdaq sa $135 kada share, kinuha ang pinakamalaking tech IPO sa kasaysayan.
Sa parehas na linggo, lumampas na ang yaman ni Musk sa $1.32 trilyon, ang kauna-unahang trillionaire sa sangkatauhan.
Pero bakit ang isang tao na may kayamanang trilyon, ikaapat na araw pa lang ng kanyang pampublikong listahan ay nag-All in na agad?
Tingnan muna natin ang sariling AI ni Musk.
Noong 2023, itinatag ang xAI, bilyong-bilyong pondong ginastos sa pagtatayo ng dalawang supercomputing center sa Memphis, na may daang libong H100-equivalent na compute power. Noong Pebrero 2026 planong pagsamahin ang xAI sa all-stock deal, na may valuation na lumampas ng isang trilyon.
Mukha mang ito ay isang rocket + AI + social na super empire. Pero sa totoo lang, ang 11 co-founders ay umalis lahat noong katapusan ng Marso, at noong Mayo, pormal nang nabuwag ang xAI.
Diretsahan na, laban sa pagbuo ng modelo, hindi niya kayang manalo mag-isa.
Noong nakaraang taon nalugi ang xAI ng $6.35B, at sa Q1 ngayong taon lugi ulit ng $2.47B, at si Grok ay napag-iiwanan ng Claude at GPT sa lahat ng benchmark tests. Naubos ang pera, nawala ang team, hindi pa rin makatayo ang produkto.
Ngayon ang kumpanya na nais niyang bilhin.
Ang Cursor ay proyekto ng apat na MIT undergraduates na nag-fork ng VS Code, umabot ng $2B ARR sa loob lamang ng dalawang taon, at ang CEO, si Trul, ay 25 taong gulang pa lang ngayon.
Kahanga-hanga man ang kwento, pero unti-unti nang kinakalaban ng Anthropic at tinutuluyan.
Noong 2025, ang Cursor ay pinakamalaking kliyente ng Anthropic, nag-aambag ng halos kalahati ng kanilang kita. Sa madaling salita, halos kalahati ng kita ni Anthropic ay galing Cursor.
Pagkatapos, nagbago ang isip ni Anthropic.
Sa simula ng 2026, tahimik na nag-block ng third-party OAuth tokens si Anthropic mula sa server side, overnight naputol ang access ng Cursor sa Claude. Kasunod agad, pinalitan ang service terms para tuluyang isarado ang third-party API access sa Claude.
Kasabay nito, ang dati nilang inassure na Claude Code ay isang 'research project' lang, ngayon ang annualized revenue ay tumatakbo sa $2.5B, lampas $500M sa Cursor na $2B ARR.
Ganito ang diskarte ni Anthropic—putulin ang API access mo muna, tapos ang produkto nilang na-train sa perang binabayad mo ang kukuha ng mga customer mo.
Mabilis ang epekto. Ang market share ng Cursor bumaba mula 41% hanggang 26%. Sa survey ng JetBrains, 46% ng developer piniling Claude Code bilang “paborito”, Cursor 19% lang.
Kung gusto pang bumawi, kailangan nilang mag-train ng sariling modelo. Pero kulang sa compute, noong Abril, inamin ni Trul na “naabot na ang bottleneck” ng paglago dahil kulang sa compute para sa training.
Ang isang team na nagkawatak-watak, at isang platform player na napugutan. Dalawang talunan na nagsama.
Ngayon hati na ang mundo ng programming tools sa tatlo.
GitHub Copilot nasa Microsoft, Claude Code kay Anthropic, Codex kay OpenAI. Puno na ang tatlong silya.
Ang Cursor na lang ang huling independent entry na hindi pagmamay-ari ng kahit anong model provider.
Kung maagaw ang huling ito, wala nang kasunod pa.
Noong Enero, nagbigay ng timeline si Musk sa Davos:
Sa katapusan ng 2026, AI mas matalino na kaysa sa alinmang tao, sa mga paligid ng 2030 mararating ang superintelligence.
Ang programming tools ang unang interface sa daan na ito na gawing totoong pera—ngayon tinutulungan ang mga programmer magsulat ng code, bukas posible nang magawa ang buong software stack mag-isa.
Kung sino ang may kontrol sa interface na ito, siya ang hahawak sa unang milyang pagbuo ng produktibong superintelligence.
Hindi $60B ang binabayaran lang para sa isang programming tool. Isa ito sa desperate na laban para sa trillionaire na all-in—
Kung hindi sumakay sa tren ng ASI ngayon, wala na talagang kasunod pa.
Sa ngayon, hindi na problema ni Musk ang compute, produkto, users, kahit market valuation. Ang kulang na lang—isang malakas na modelo.
Pero maaaring parating na ang kulang na piyesa.
Sa parehong araw na in-announce ang acquisition, nagdaos ang Cursor ng unang developer conference, Compile, sa Fort Mason sa San Francisco. Nakaharap si Trul sa entablado para i-anunsyo ang bagong modelo:
1.5 trilyong parameters. 100,000 GPUs para sa simula ng pre-training. Hindi na batay sa dati nilang open-source na modelo. 10 hanggang 20 beses ang compute ng kasalukuyang Composer na modelo.
Diretsong katapat ng Claude Opus at GPT 5.5 ang size.
Inamin ni Trul na dati, ang training compute ng Composer di hamak kung ikumpara sa mga frontier labs, pero iba na ngayon. Hindi na habol, kundi sabayan o lumampas pa.
Saka hindi lang code ang kayang gawin ng bagong modelong ito.
Sa mga salita ni Trul, matagal nang hindi pagsusulat ng code ang bottleneck, "kundi lahat ng inaasahan mong magagawa ng isang kasamahang engineer—gamit ng tools, pagpaplano, pagte-test ng software, pagpindot sa mga button ng UI."
Bukod sa bagong modelo, dalawang anunsyo pa sa Compile: pormal nang inilunsad ang mobile app, at diretsong sumabak sa teritoryo ng GitHub.
Sa madaling sabi, hindi na lang programming tool ang ambisyon ng Cursor, kundi ang buong workspace ng developer.
Ngunit ang oras ang pinakamatinding kalaban.
$26B ang kita bawat taon ng compute rental (Anthropic $15B, Google $11B), mas malaki pa sa annual revenue ng SpaceX noong nakaraan, at di pwedeng mawalan agad ngayon.
Gayunman, bawat buwan na umuupa pa, bawat buwan gumagawa ng Claude Code si Anthropic gamit ang mga GPU na ito, at agawan ng users ng Cursor.
Kung putulin nang maaga, mauunang bumagsak ang revenue. Kung putulin nang huli, mawawala na ang mga developer, at mawawala rin ang $60B.
Ang 90-day termination clause ay nagbibigay kay SpaceX ng karapatang magbago ng isip kahit kailan, pero ang timing ay depende kung kailan sasapat ang bagong modelo.
Hindi namamatay ang ilaw sa Colossus campus ng Memphis, magdamagan.
Lahat ng 220,000 GPU ng Colossus 1 ay nirenta kay Anthropic para magpatakbo ng Claude, samantalang sa kabila, ginagamit ng Colossus 2 ang data ng Cursor sa pag-train ng bagong modelo.
Sa iisang compound, dalawang gusali, ang isa gustong tanggalin ang isa.
Editor: Moises
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Kung patuloy na tumataas ang yield ng US Treasury bonds, ano ang susunod na hakbang na gagawin ng Washington?
Inaprubahan na ng Kagawaran ng Pananalapi ang pagdagdag sa pagpapalabas ng short-term na Treasury bonds at ang pagsasagawa ng maliit na buyback upang mapanatili ang liquidity. May mga nagmumungkahi na solusyon sa pasanin ng utang ay ang pagbabawas ng paggastos. Ang mga limitasyon sa politika ay nagdudulot ng mas mataas na panganib para sa inflation, na maaaring makasama sa interes ng mga may hawak ng bonds. Ayon kay Karen Brettell ng Reuters noong Oktubre 5, tumataas ang gastos sa pangungutang ng gobyerno ng US, at halos naubos na nito ang mga simpleng paraan ng pagkontrol sa gastos. Ang yield ng long-term na Treasury bonds ay malapit na sa pinakamataas sa loob ng dalawampung taon, at hindi ito pansamantalang epekto. Patuloy ang malakihang pagpapalabas ng government bonds ng Washington upang punan ang hindi nababawasan na fiscal deficit. Mabagal ang pagbaba ng inflation. Bukod dito, kahit mahina ang merkado ng real estate at sasakyan, nananatiling malakas ang ekonomiya dahil sa investment sa artificial intelligence, dahilan para hindi bumaba ang interest rates. Ang resulta, sa mahigit $40 trilyon na utang, umaabot sa $1 trilyon ang taunang bayad sa interes. May mga hakbang ang Washington, mula sa mas mataas na paggamit ng short-term na utang, hanggang sa matinding kaso na pagmumula sa Federal Reserve ng limitasyon sa long-term na yields. Mas agresibong gamitin ang mga hakbang na ito, mas nagiging mataas ang panganib ng inflation, na posibleng magdulot ng mas matinding pagdurusa sa mga bondholders. Ayon kay Torsten Slok, chief economist ng Apollo Global Management, bawat $5 na buwis na natatanggap ng gobyerno, $1 ay napupunta sa pagbabayad ng government bonds. "Napakataas ng numerong ito, at patuloy pang tumataas." Sinabi ni Pangulong Donald Trump noong Setyembre 28 sa panayam ng Time Magazine na maaaring bayaran ang utang sa pamamagitan ng economic growth o inflation. Kung hindi gumana ang mga paraan na ito, may iba pang opsyon ang Treasury mula sa banayad hanggang sa matindi. Sa kasalukuyan, mas ginagamit ng Treasury ang short-term na Treasury bond issuance, at maliit na buyback ng lumang utang para mapalakas ang liquidity sa merkado. Sa mas masamang sitwasyon, kakailanganin ng aksyon mula sa Federal Reserve. Isa sa mga paraan ay ang malawakang pagbili ng long-term bonds, katulad ng "Operation Twist" noong 1961; o ang direktang pagtatakda ng limitasyon sa long-term yields—isang hakbang na hindi pa nagagawa ng US mula pa noong Ikalawang Digmaang Pandaigdig. Habang mas agresibo ang mga hakbang, mas nabababa ang rates, ngunit mas mataas naman ang panganib ng inflation. Ayon kay Jeffrey Gundlach, CEO ng DoubleLine Capital, "Patungo na tayo sa punto na malinaw na hindi komportable ang gobyerno sa kasalukuyang antas ng interest rates," sa isang kamakailang investment event. Operation Twist Base sa karanasan, ang unang hakbang ay malamang ang "Operation Twist." Isang estratehiya na unang inilunsad noong 1961: magbebenta ng short-term na government bonds at bibili ng long-term bonds upang i-flat ang yield curve. Upang maisakatuparan nang makabuluhan ang Operation Twist, kailangan ang tulong ng Federal Reserve, ngunit maliban na lang kung may matinding financial emergency, maaaring hindi agad kikilos ang Fed. Ayon kay Slok, kung wala ang balance sheet ng Fed, "napaka-limitado ng resources ng Treasury para magpababa ng rates." Pinuna ni Fed Chairman Kevin Warsh ang malakihang pagkakaroon ng government bonds at ibang securities ng Fed, dahil nakakalabo ito ng hangganan sa pagitan ng monetary policy at pamamahala ng government debt. Hinihikayat niya ang isang bagong kasunduan sa pagitan ng Treasury at Fed, kung saan magpapalitan ng impormasyon ang Fed Chair at Treasury Secretary ukol sa layunin ng Fed balance sheet at Treasury bond issuance. Yield Curve Control Kung hindi gumana ang pagbili sa istilo ng Operation Twist, susunod ang malinaw na yield curve control. Sa ganitong sitwasyon, nangangako ang central bank na bibili ng walang limitasyon ng government debt upang panatilihin ang long-term yields sa ilalim ng isang itinatakdang limitasyon. Mula 1942 hanggang 1951, itinakda ng Fed ang cap sa long-term bond yields sa 2.5% upang matulungan ang pagpopondo ng World War II at postwar recovery. Inilapat ng Bank of Japan ang variation ng ganitong policy mula 2016 hanggang 2024. Sa pamamagitan ng artipisyal na pagbaba sa rates, nababawasan ang political pressure mula sa fiscal deficit. Pero epektibo lang ang policy na ito kapag hindi natatakot ang mga investor na sa hinaharap ay makakatanggap sila ng dolyar na nabawasan ang halaga dahil sa inflation. Kapag nawala ang kumpiyansa, ang pagbili ng bonds na ang layunin ay pababain ang rates ay lalo pang magtutulak ng inflation. Ayon kay Veronique de Rugy, senior research fellow ng Mercatus Center ng George Mason University, ang tanging solusyon sa problema ng utang ay ang pagbabawas ng paggastos. "Kailangang gumawa ang Kongreso ng fiscal adjustment—sa madaling sa
Ang “mataas na kita sa US Treasury + malakas na US dollar” ay nagsusubok sa mga umuusbong na merkado
Ayon sa Morgan Stanley, ang kabuuang pagtaas ng yield ng US Treasury ng halos 90 basis points na sinabayan pa ng matibay na US dollar ay nag-angat ng sensitivity ng mga emerging market sa panlabas na shock mula 25% hanggang 55%-60%, pinakamataas sa kasaysayan. Sa kasalukuyan, ang sovereign spread ay nasa paligid ng 200 basis points at ubos na ang valuation buffer, kaya ang pagkakaiba sa pagitan ng inflow ng pondo sa lokal na currency bonds at kanilang return ay pinakamalaki mula noong 2013. Inaasahan ng benchmark forecast na magiging mababa ang return kaysa magkaroon ng walang-ingat na bentahan, na binibigyang-diin ang pag-hedge sa South African rand at Mexican peso; ang resulta ng halalan sa Brazil ay maaring maging mahalagang variable.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
