CITIC Securities: Mało prawdopodobny jest wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych

Jinse Finance poinformowało, że raport badawczy CITIC Securities wskazuje, iż po obniżce stóp procentowych przez Fed rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do poziomu 4,2%. Raport uważa, że ryzyko amerykańskich obligacji skarbowych jest obecnie znacznie mniejsze niż w zeszłym roku, krótkoterminowa rentowność może odbić, ale do końca roku poziom centralny nadal spadnie do 4% lub nawet niżej, można poczekać na okazję do wejścia. Zarówno gwałtowny spadek amerykańskich obligacji w IV kwartale ubiegłego roku, jak i w II kwartale tego roku był spowodowany szokiem wywołanym przez Trumpa, ale ścieżki transmisji były różne: po zeszłorocznej obniżce stóp główną przyczyną było stłumienie oczekiwań na dalsze obniżki; po tegorocznych taryfach główną przyczyną była ponowna wycena premii terminowej. Obecnie ryzyko związane z łagodzeniem handlu, ponownym rozpoczęciem obniżek stóp, spadkiem wiarygodności i zawieszeniem luzowania jest niewielkie, ogólne otoczenie dla amerykańskich obligacji skarbowych jest lepsze niż wcześniej, nie przewiduje się znacznego wzrostu centralnego poziomu rentowności.