Ostrzeżenie regulacyjne uruchamia termin na dostosowanie do zgodności. Firma Tiandi Hui Foods (NASDAQ: PETZ) ogłosiła niedawno, że otrzymała zawiadomienie regulacyjne od giełdy Nasdaq, wskazujące, że obecny skład zarządu i komitetu audytu nie spełnia wymogu dotyczącego proporcji niezależnych członków zarządu określonego w zasadach notowań.

Według zasady 5605 Nasdaq Listing Rules, komitet audytu spółki notowanej musi być w pełni złożony z niezależnych dyrektorów, a większość członków rady dyrektorów musi stanowić niezależni dyrektorzy. Niniejsze ostrzeżenie regulacyjne wynika z niedawnych zmian w składzie rady dyrektorów firmy, które doprowadziły do niedoboru miejsc dla niezależnych dyrektorów. Zgodnie z regulacjami Nasdaq, firma musi w ciągu 60 dni od otrzymania powiadomienia przedłożyć plan naprawczy; jeśli plan zostanie zatwierdzony przez giełdę, można uzyskać maksymalnie 180 dni okresu karencji na dokonanie zmian w strukturze.Trwała presja na zgodność struktury zarządzania chińskich spółek notowanych w USANie jest to pierwsza chińska spółka notowana w USA, która ostatnio napotkała wyzwania związane z zgodnością struktury zarządzania. Wraz ze wzrostem wymagań amerykańskiej SEC dotyczących przeglądu dokumentacji audytowej spółek notowanych oraz wdrażaniem szczegółowych przepisów „Holding Foreign Companies Accountable Act”, presja regulacyjna na chińskie spółki notowane w USA rozszerza się z obszaru zgodności finansowej na poziom zarządzania korporacyjnego. Od 2023 roku ponad 10 chińskich spółek notowanych w USA otrzymało zapytania od giełd dotyczące niezależności rady dyrektorów, składu komitetu audytu i innych kwestii.Zasady rynku Nasdaq dotyczące niezależnych dyrektorów obejmują ścisłą definicję, w tym brak istotnych powiązań ekonomicznych z firmą, brak obecnych lub byłych stanowisk kierowniczych oraz brak istotnych relacji biznesowych z powiązanymi instytucjami. Wiele małych i średnich chińskich spółek notowanych w USA, ze względu na ograniczoną wielkość rady dyrektorów i niedobór talentów, łatwiej napotyka problemy z zgodnością w przypadku nagłych zmian w składzie rady.Ścieżki naprawcze i analiza wpływu na rynekWedług wcześniejszych przypadków, firmy zazwyczaj rozwiązują tego typu ryzyko zgodności poprzez wybór nowych, kwalifikowanych niezależnych dyrektorów. Partner kancelarii prawnej specjalizującej się w doradztwie dla chińskich spółek notowanych w USA wskazuje, że obecnie na amerykańskim rynku kapitałowym zasoby chińskich profesjonalistów z doświadczeniem w obsłudze chińskich spółek notowanych i kwalifikacjami niezależnych dyrektorów są stosunkowo ograniczone, dlatego firmy muszą wcześniej planować budowę zespołu dyrektorów.Jeśli nie uda się dokonać naprawy w terminie, Tiandi Hui Foods może stanąć w obliczu ryzyka zawieszenia notowań lub nawet rozpoczęcia procedury wycofania z giełdy. Jednak historyczne dane pokazują, że zdecydowana większość firm jest w stanie spełnić wymagania poprzez dostosowanie składu rady dyrektorów w okresie karencji. Od 2022 roku, w przypadkach dotyczących zgodności składu rady dyrektorów na Nasdaq, około 90% firm dokonało naprawy w pierwszym okresie karencji.Według najnowszego dnia handlowego, cena akcji Tiandi Hui Foods wynosi 0,82 USD, a kapitalizacja rynkowa to około 12 millions USD. Niniejsze ostrzeżenie regulacyjne nie wywołało gwałtownej reakcji rynku, ale inwestorzy będą nadal monitorować nominacje dyrektorów oraz decyzje walnego zgromadzenia akcjonariuszy. Zgodnie z ogłoszeniem, firma zadeklarowała, że podejmie niezbędne działania w celu przywrócenia zgodności oraz przedłoży plan naprawczy w wyznaczonym terminie.