Aave Labs celuje w miliardy w bezczynnej płynności dzięki modułowi reinwestycji V4, aby zwiększyć dochody dla pożyczkodawców

Nieaktywne kapitały od dawna były kompromisem w zdecentralizowanym udzielaniu pożyczek, ale Aave Labs, firma stojąca za jednym z największych protokołów lendingowych w DeFi, chce teraz zamienić tę rezerwę finansową w silnik generujący zyski.

W opublikowanym w tym tygodniu wpisie na blogu, Aave Labs szczegółowo opisuje nowy Reinvestment Module dla nadchodzącej aktualizacji V4. Nowe rozwiązanie ma na celu automatyczne wdrażanie nieużywanej płynności w niskiego ryzyka strategie, jednocześnie zapewniając pełny dostęp do środków przy wypłatach i zapotrzebowaniu na pożyczki.

Nieaktywna płynność nowym silnikiem zysków

Według firmy problemem do tej pory była skala. Z około 20 miliardów dolarów zdeponowanych w stablecoinach na Aave, około 6 miliardów pozostaje nieużywane w dowolnym momencie. Kapitał ten jest wstrzymywany w celu zapewnienia natychmiastowej płynności, jednak przynosi niewielki zwrot.

Jednak V4 wprowadza inną strukturę. Centralny hub płynności agreguje wszystkie dostarczone aktywa, które są następnie kierowane do wielu rynków lendingowych, czyli „spokes”, z własnymi parametrami ryzyka i przeznaczeniem. Reinvestment Module działa wewnątrz tego ekosystemu, monitorując nadmiar rezerw i wykorzystując je w pracy.

Kiedy płynność rośnie ponad to, co jest potrzebne do aktywnego udzielania pożyczek, moduł alokuje środki do zatwierdzonych przez governance strategii, takich jak krótkoterminowe obligacje skarbowe, rynki pieniężne czy operacje delta-neutralne.

W odwrotnej sytuacji, gdy rośnie zapotrzebowanie, moduł automatycznie przyciąga kapitał z powrotem, zapewniając automatyczny rebalans.

Aave Labs zaznaczyło, że proces ten jest konfigurowany indywidualnie dla każdego aktywa. Stablecoiny, ether i inne aktywa mogą mieć przypisane różne strategie, limity i ustawienia aktywacji, zależnie od tolerancji na ryzyko.

Dla deponentów kluczowa zmiana pozostaje niewidoczna. Środki pozostają płynne, bez blokad, lecz generują dodatkowy zysk z kapitału, który normalnie pozostawałby nieaktywny.

Rynki lendingowe żyją lub umierają dzięki wykorzystaniu płynności. Przekształcając nieaktywne rezerwy w produktywne aktywa, Aave Labs twierdzi, że chce podnieść minimalny poziom zwrotów bez poświęcenia natychmiastowej płynności, która definiuje jego model.

"Moduł czyni również Aave bardziej atrakcyjnym dla instytucji i integratorów protokołu, poprzez zwiększenie zysków i dodanie elastyczności strategii", czytamy we wpisie na blogu Aave. "Nowe typy strategii mogą być dodawane poprzez governance bez konieczności aktualizacji protokołu, co pozwala modułowi pozostać aktualnym wraz ze zmianą warunków rynkowych."

Według szacunków firmy, wpływ ten może być znaczący. Dane historyczne pokazują, że reinwestowanie nadmiarowej płynności przy stopach porównywalnych do SOFR mogłoby podnieść przeciętne zyski stablecoinów z około 4% do 4,9%, czyli o 25% więcej.

Postępy V4 i odejścia w ekosystemie

Aave (AAVE) pozycjonuje V4 jako bardziej elastyczną warstwę bazową dla kapitału. Aktualizacja jest już blisko kluczowego punktu kontrolnego.

W tym tygodniu Aave DAO przesunął propozycję request-for-comment dotyczącą wdrożenia V4, przybliżając całościową przebudowę do uruchomienia i torując drogę do jednej z najważniejszych zmian w protokole od jego powstania.

Warto zauważyć, że równocześnie w tle dochodzi do wewnętrznych zmian. Kilku długoletnich kontrybutorów, w tym BGD Labs i Aave Chan Initiative, przygotowuje się do wycofania.

Odejścia zbiegły się ze znaczącym sporem w zakresie governance oraz zmianami zaproponowanymi przez założyciela Stani Kulechov, które miały na celu głównie większą kontrolę DAO nad zasobami i szybszą ścieżkę wdrożenia V4.

Ruchy talentów przekroczyły decyzje z zakresu governance. Wiceprezes ds. inżynierii Aave niedawno odszedł, aby dołączyć do Polymarket, podczas gdy lender DeFi wytycza nowy kierunek.