"Tryb wojenny" indeksu S&P 500: wzrosty na początku tygodnia, potem konsolidacja, spadki w czwartek i piątek

Trwająca już pięć tygodni wojna na Bliskim Wschodzie, wywierająca wpływ na gospodarkę światową, sprawiła, że amerykański rynek akcji zaczął wykazywać pewien przewidywalny schemat: mocny start na początku tygodnia, konsolidacja w środku, a następnie niemal „regularne” spadki w czwartek i piątek.

Podobne zachowania można zauważyć na rynkach europejskich, w krajach rozwijających się, a nawet na części amerykańskich obligacji, lecz najbardziej wyraźne jest to w indeksie S&P 500. Od momentu wybuchu wojny z Iranem, indeks ten wzrastał w sumie podczas pierwszych trzech dni handlowych tygodnia, natomiast w czwartek i piątek łącznie spadł o około 9%.

Optymizm na początku tego tygodnia był szczególnie widoczny – S&P 500 wzrósł o ponad 3%, ponieważ rynek uznał, że Trump zamierza wycofać USA z konfliktu z Iranem.

Analitycy twierdzą, że logika tego zjawiska jest bardzo prosta: weekend oznacza dwa dni, a w tym tygodniu, ze względu na piątkowe święto i zamknięcie giełdy, może to być nawet trzy dni bez handlu. W tym czasie sytuacja wojny może ulec znaczącej zmianie, zwłaszcza biorąc pod uwagę, że prezydent USA Trump ma tendencję do podejmowania istotnych decyzji, gdy rynek jest zamknięty. Takie zmiany mogą dalej wpływać na gospodarkę światową. Wielu inwestorów decyduje się więc na redukcję pozycji akcyjnych przed weekendem.

Joe Gilbert, zarządzający portfelem w Integrity Asset Management, mówi: „Wejście w okres handlowy pełen nieprzewidywalnych ryzyk oraz ‘czarnej dziury’ bez sesji budzi niepokój. W porównaniu z utrzymywaniem pozycji, redukcja ryzyka przed weekendem stała się łatwiejsza.”

Jednakże, taki „model transakcji w ciągu dnia/tygodnia” wykształcony podczas wojny służy również jako ostrzeżenie dla inwestorów przekonanych, że wyprzedaż już się zakończyła:

Po początkowej zwyżce w tym tygodniu optymiści sądzą, że rynek osiągnął dno. Tom Lee, znany jako „wielki byk”, twierdzi, że amerykański rynek akcji zazwyczaj osiąga dno na początku konfliktu i obecna korekta dobiega końca. S&P 500 zwykle osiąga dołek w pierwszych 10% czasu trwania wojny; realna cena ropy (po uwzględnieniu inflacji) jest poniżej średniej z XXI wieku, więc wpływ na gospodarkę USA jest ograniczony; biorąc pod uwagę ekstremalnie ostrożne pozycjonowanie rynku, obecna korekta jest już ukończona w 90% do 95%.

Steve Sosnick, główny strateg Interactive Brokers, mówi, że wraz z postępem tygodnia optymizm zwykle ustępuje na rzecz sentymentu zabezpieczającego.