Podsumowanie giełdy amerykańskiej: Dwie pozytywne wiadomości z Iranu i Wielkiej Brytanii! Amerykańska giełda przeżyła „emocjonującą kolejkę górską”, a na rynku ropy wydarzyła się scena niespotykana od 2022 roku

W czwartek (2 kwietnia) amerykańskie giełdy po gwałtownych wahaniach zamknęły się z mieszanymi wynikami. Twarda wypowiedź prezydenta Stanów Zjednoczonych Trumpa na temat kontynuacji wojny z Iranem przez kilka tygodni wywołała gwałtowny wzrost cen ropy na rynkach międzynarodowych, co na krótko doprowadziło do znacznego spadku wszystkich trzech głównych indeksów giełdowych. Jednak po pojawieniu się informacji o koordynacji między Iranem a Omanem w sprawie zarządzania przepływem statków przez Cieśninę Ormuz, obawy rynku przed długotrwałym zakłóceniem globalnych dostaw energii nieco złagodniały, napędzając odbicie głównych indeksów z dziennych minimów.

Na zamknięciu, Dow Jones Industrial Average spadł o 61,07 punktów, czyli 0,13%, do poziomu 46504,67 punktów; S&P 500 wzrósł o 0,11% i wyniósł 6582,69 punktów; Nasdaq Index Kompozytowy wzrósł o 0,18%, osiągając 21879,18 punktów. Pomimo ograniczonych zmian na zamknięciu, analiza zachowania indeksów w trakcie sesji wskazuje na znaczną zwiększoną zmienność. Dow w ciągu dnia spadł o ponad 600 punktów, czyli około 1,4%; S&P 500 i Nasdaq także spadły w pewnym momencie odpowiednio o 1,5% i 2,2%, po czym gwałtownie zmniejszyły straty i na chwilę wyszły na plus.

(Źródło grafiki: FX168)

Twarda postawa Trumpa podnosi ceny ropy, giełda pod presją na początku sesji

Presja na rynku na początku sesji wynikała głównie z wypowiedzi Trumpa na temat sytuacji na Bliskim Wschodzie wygłoszonej w środę wieczorem, przez co inwestorzy ponownie uwzględnili wyższe ryzyko geopolityczne. Trump oświadczył, że USA są "bardzo blisko" zakończenia wojny z Iranem, ale jednocześnie zapowiedział, że w ciągu najbliższych dwóch-trzech tygodni USA "bardzo intensywnie zaatakują" Teheran, grożąc cofnięciem Iranu do "epoki kamienia łupanego". Te słowa szybko osłabiły nadzieje rynku na szybkie uspokojenie sytuacji. Wcześniej Trump sugerował, że "USA wkrótce opuszczą Iran", teraz jednak ton wypowiedzi wyraźnie zaostrzył się, co przyczyniło się do spadku apetytu na ryzyko na rynku.

W wyniku tych wydarzeń ceny ropy znacznie wzrosły. Amerykańskie kontrakty WTI futures na ropę zamknęły się w czwartek ze wzrostem o 11,41%, osiągając 111,54 dolarów za baryłkę – najwyższy poziom zamknięcia od czerwca 2022; Brent wzrósł o około 7%, kończąc sesję blisko 108 dolarów za baryłkę. Jednak wycena rynkowa dla przyszłych dostaw pozostała stosunkowo spokojna – cena kontraktów Brent na październik wyniosła około 82 dolarów za baryłkę, wskazując, że część traderów oczekuje, iż obecny szok ma charakter przejściowy, a nie długoterminowego kryzysu strukturalnego w dostawach.

(Źródło grafiki: FX168)

Michael Antonelli, strateg rynkowy Baird, powiedział, że obecnie na giełdzie „nie ma wyraźnej silnej pewności co do kierunku”, jednak wycena październikowej ceny ropy sugeruje, że rynek nadal uważa, iż kryzys „najprawdopodobniej zakończy się przed jesienią”.

Informacje o koordynacji w Ormuz poprawiają na krótko nastroje na rynku

Kluczowym czynnikiem odbicia rynku z minimów były sygnały dyplomatyczne i shipping emitowane przez Iran. Ministerstwo Spraw Zagranicznych Iranu poinformowało, że wraz z Omanem opracowuje porozumienie w celu „zarządzania” lub „nadzoru” nad przepływem statków przez Cieśninę Ormuz. Jednocześnie Wielka Brytania oznajmiła, że dziesiątki krajów dyskutuje nad zakończeniem obecnego kryzysu drogą dyplomatyczną. Te wiadomości wzbudziły wśród inwestorów nadzieję na stopniowe przywrócenie częściowego przepływu przez Ormuz, co złagodziło najbardziej pesymistyczne obawy rynku dotyczące długotrwałego zakłócenia globalnego transportu ropy i gazu.

Todd Schoenberger, dyrektor inwestycyjny CrossCheck Management, zauważył, że ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz jest dla USA kluczowe, lecz „powodem nie jest tylko oil”. Podkreślił, że hel jest niezastąpiony w procesach semiconductorowych, w obecnej sytuacji „jest nawet cenniejszy niż zagraniczna ropa”. Jednocześnie ostrzegał, że przed długim weekendem na rynku można spodziewać się jeszcze większej zmienności.

Melissa Brown, dyrektor generalny ds. badań decyzji inwestycyjnych w SimCorp, stwierdziła, że obecnie inwestorzy wykazują „reakcje odruchowe” – najpierw szybko reagują na wydarzenia, potem ochładzają emocje i ponownie oceniają sytuację, ostatecznie uznając, że niepewność nadal jest wysoka, co powoduje szczególnie fortissimo wahania w ciągu sesji. Jej zdaniem ceny ropy prawdopodobnie pozostaną wysokie przez dłuższy czas, nawet jeśli później spadną, ceny benzyny przekładają się na konsumentów z opóźnieniem, więc amerykańska gospodarka będzie odczuwać „długotrwałe skutki inflacji”.

Obserwując rynek, można zauważyć, że ta poprawa nastrojów nie oznacza całkowitego usunięcia ryzyka – raczej przypomina krótkoterminową równowagę inwestorów między „eskalacją wojny” a „nadzieją na przywrócenie transportu”.

Wyraźne różnice sektorowe: sektor defensywny rośnie, konsumpcyjny i wzrostowy pod presją

Analizując zachowanie sektorów, w czwartek rynek preferował konfiguracje defensywne. Sektor użyteczności publicznej wzrósł, stając się jednym z najsilniejszych obszarów sesji, co odzwierciedla preferencje kapitału dla stabilnego przepływu gotówki i wysokich dywidend w warunkach dużej niepewności. W przeciwieństwie do tego, sektor konsumpcji arbitralnej był najsłabszy, pokazując, że obawy rynku o wpływ wysokich cen ropy na zdolność konsumpcyjną i perspektywy wzrostu gospodarczego nie zniknęły.

Na poziomie spółek, osłabienie kursu Tesli obciążyło sektor konsumpcji arbitralnej, ponieważ jej dane o dostawach w pierwszym kwartale były słabe – to jeden z najgorszych wyników kwartalnych od roku. Równocześnie, spółki z sektora zarządzania aktywami również były pod presją – działania firm takich jak Blue Owl polegające na ograniczeniu wykupu niektórych funduszy detalicznych wywołały obawy o płynność i presję branży prywatnego kredytu.

Ponadto, akcje Globalstar gwałtownie wzrosły po doniesieniach, jakoby Amazon prowadził rozmowy o przejęciu tej firmy satelitów komunikacyjnych o niskiej orbicie. Z drugiej strony, rynek zaczął również zwracać uwagę na najnowsze wydarzenia związane ze SpaceX należącą do Musk. Według doniesień, SpaceX potajemnie złożył w środę wniosek o IPO w USA, celując w wycenę nawet 1,75 biliona dolarów.

Ostrożne inwestowanie przed świętami, dane non-farm zostaną opublikowane, ale rynek będzie zamknięty

Warto zwrócić uwagę, że czwartek był ostatnim dniem skróconego tygodnia handlowego i amerykańska giełda będzie zamknięta w Wielki Piątek. Dlatego, mimo że w trakcie sesji pojawiło się wyraźne odbicie, ogólna skłonność do ryzyka była ograniczona przez redukcję pozycji przez kapitał przed długim weekendem. VIX w trakcie dnia wzrósł powyżej 27, co pokazuje, że obawy rynku o dalszy rozwój sytuacji nie zostały osłabione.

W zakresie danych makroekonomicznych, liczba tygodniowych nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA pozostała niska, co daje pewne wsparcie rynkowi pracy. Jednak większą uwagę przyciąga raport o zatrudnieniu poza rolnictwem za marzec, który zostanie opublikowany w piątek. Choć giełda będzie wtedy zamknięta, dane non-farm mogą poprzez wpływ na obligacje, dolara i oczekiwania po weekendzie wywierać istotny wpływ na nastroje podczas otwarcia rynku w przyszłym tygodniu.