Dzisiejsza zapowiedź CPI: po raz pierwszy uwzględniona „premia za ryzyko Iranu”, traderzy zwiększają zabezpieczenie przed inflacją.

BlockBeats News, 10 kwietnia. Dzisiejsza publikacja danych CPI z USA ma po raz pierwszy znacząco odzwierciedlić tzw. "Iran Premium", napędzany przez gwałtowny wzrost cen ropy. Rynek oczekuje, że wzrost w tym miesiącu osiągnie poziom zbliżony do czteroletniego maksimum, a inflacja ponownie stanie się kluczowym czynnikiem w wycenie aktywów.

Na rynku obligacji inwestorzy proaktywnie zabezpieczyli ryzyko, znacząco zwiększając swoje pozycje opcyjne zakładające wzrost rentowności 5-letnich i 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych. Ankieta JPMorgan pokazuje, że obecny sentyment na rynku spot spadł do najniższego poziomu netto długich pozycji od trzech tygodni.

W ujęciu makroekonomicznym, solidne dane z amerykańskiego rynku pracy zmniejszyły obawy o wzrost gospodarczy, kierując uwagę rynku na wpływ kosztów energii. Brent crude oil od początku roku zanotował skumulowany wzrost o prawie 60%, co dodatkowo wzmacnia oczekiwania wzrostu inflacji.

Jednocześnie skurczyły się oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych. Obecnie rynek wycenia jedynie około 30% prawdopodobieństwa obniżki stóp o 25 punktów bazowych w 2026 roku, co jest zdecydowanie niższym poziomem niż wcześniejsze prognozy kilku obniżek na początku roku.

Z instytucjonalnej perspektywy zakłada się, że przy połączeniu odpornego rynku pracy i rosnących cen energii, pole do dalszego spadku krótkoterminowych stóp procentowych jest ograniczone. Jeśli dane CPI potwierdzą powrót tendencji inflacyjnej, oczekiwania dotyczące "późniejszych i mniej licznych" obniżek stóp zostaną dodatkowo wzmocnione.