CICC: Rezerwa Federalna USA może nie być w stanie obniżyć stóp procentowych w tym roku

Według danych Golden Ten Data z 19 maja, raport analityczny China International Capital Corporation wskazuje, że ostatnie dane inflacyjne ze Stanów Zjednoczonych przekroczyły oczekiwania, podczas gdy rynek pracy wykazuje tendencję do stabilizacji. Wystąpiła wyprzedaż obligacji, a obawy rynkowe dotyczące inflacji nadal rosną. Jednocześnie negocjacje pokojowe między Stanami Zjednoczonymi a Iranem nie przynoszą rzeczywistych postępów, Cieśnina Ormuz pozostaje faktycznie zamknięta, a ryzyko wzrostu cen energii nie ustępuje. W scenariuszu bazowym przewidujemy, że roczna inflacja PCE w USA może utrzymać się powyżej 3,5%, a bazowa inflacja PCE powyżej 3%, co jest znacząco powyżej celu politycznego Rezerwy Federalnej wynoszącego 2%. W tym kontekście amerykańska polityka monetarna stanie się ostrożniejsza i w tym roku może być trudno o kolejne obniżki stóp procentowych (wcześniej oczekiwano kolejnej obniżki w czwartym kwartale). Po objęciu stanowiska przez nowego przewodniczącego Walscha, budowanie wiarygodności polityki stanie się priorytetem, a szybkie przekazanie rynkowi jasnych sygnałów dotyczących walki z inflacją jest zarówno obowiązkiem, jak i koniecznością dla stabilizacji oczekiwań. Oznacza to dla rynku wzrost prawdopodobieństwa marginalnego zaostrzenia płynności dolara amerykańskiego, a aktywa napędzane wyłącznie płynnością mogą nadal pozostawać pod presją.