CITIC Securities: Konflikty geopolityczne powodują utrzymanie wysokich cen ropy, co może nadal wpływać na zmienne makroekonomiczne

Z perspektywy produkcji, tempo wzrostu produkcji w przemyśle i sektorze usługowym uległo spowolnieniu, głównie ze względu na ograniczenie skłonności firm do produkcji spowodowane osłabieniem wskaźników popytu krajowego w kwietniu. Patrząc na branże, niskie tempo wzrostu wartości dodanej przemysłowej w kwietniu było widoczne głównie w sektorach środkowego i dolnego łańcucha lub sektorach o niskiej wartości dodanej, co może odzwierciedlać presję wywieraną przez wysokie ceny ropy na prowadzenie działalności w tych branżach. Z perspektywy popytu, tempo wzrostu inwestycji w aktywa trwałe w kwietniu było poniżej oczekiwań rynku, a tempo wzrostu inwestycji w infrastrukturę, nieruchomości i produkcję również wykazywało zmienność. Tempo wzrostu sprzedaży detalicznej w kwietniu było niższe od prognoz i poprzedniego wyniku, głównie ze względu na efekt wyczerpania dotacji oraz spadek cen złota. W perspektywie dalszej, utrzymujące się wysokie ceny ropy spowodowane przez konflikty geopolityczne mogą nadal wpływać na zmienne makroekonomiczne; Citic Securities zaleca ciągłe monitorowanie różnicy między PPI a CPI oraz zmian marginalnych tempa wzrostu zysków przedsiębiorstw przemysłowych. Po stronie popytu, nadal oczekuje się silnej odporności eksportu w tym roku, natomiast stabilizacja wskaźników popytu krajowego będzie wymagać dalszej obserwacji.