Silna pozycja dolara i techniczne przełamanie spowodowały spadek ceny srebra; po osiągnięciu blisko dwutygodniowego minimum presja niedźwiedzi na rynku srebra wzrasta.

　　W ostatnim czasie wyraźnie wzrosły nastroje ostrożności na globalnych rynkach finansowych. Sytuacja na Bliskim Wschodzie pozostaje napięta, a negocjacje między USA i Iranem wciąż nie przynoszą konkretnych rezultatów. Rynek zachowuje wysoką czujność wobec problemów transportowych w cieśninie Ormuz i ryzyka dla globalnych dostaw energii. Utrzymująca się wysoka cena ropy naftowej międzynarodowej ponownie wywołała obawy związane z globalną inflacją. W tym kontekście rynek ponownie zaczyna zakładać, że Fed utrzyma wysokie stopy procentowe lub nawet zdecyduje się na dalsze podwyżki.

　　Według najnowszych prognoz rynkowych dotyczących stóp procentowych, traderzy wyraźnie zwiększyli zakłady na długoterminowo jastrzębią politykę Fed, co bezpośrednio napędza wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Rentowność 10-letnich obligacji USA utrzymuje się obecnie powyżej 4,68%, natomiast rentowność 30-letnich obligacji chwilowo sięgnęła 5,20%, osiągając najwyższy poziom od prawie 19 lat.

　　Środowisko wysokich rentowności zmniejsza atrakcyjność metali szlachetnych, ponieważ złoto i srebro nie oferują dochodu odsetkowego. Gdy rentowność obligacji stale rośnie, kapitał rynkowy zazwyczaj kieruje się ku aktywom dolarowym i rynkowi obligacji.

　　Z technicznego punktu widzenia, obecne notowania srebra wyraźnie się osłabiają. Wcześniej kurs srebra odbił do okolic 200-okresowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA) na wykresie 4-godzinnym, jednak nie zdołał jej skutecznie przebić, po czym nastąpił gwałtowny spadek — to może być istotny sygnał wzmocnienia pozycji krótkiej. Co ważniejsze, XAG/USD przełamał dolne ograniczenie kanału wzrostowego, który utrzymywał się przez prawie miesiąc. To oznacza, że poprzednia struktura wzrostowa została przerwana, a krótkoterminowy trend przechyla się na stronę niedźwiedzi. Po technicznym przełamaniu, wielu krótkoterminowych inwestorów z pozycji długiej zamknęło swoje pozycje, a środki kapitałowe powróciły do rynku, przyspieszając spadki srebra. Z perspektywy dziennej, lokalne szczyty srebra systematycznie się obniżają, a „środek ciężkości” kursu również spada, co pokazuje wyraźną presję sprzedażową na rynku. Wskaźnik siły względnej (RSI) spadł do okolic 31, zbliżając się do strefy wyprzedania. To oznacza, że potencjał krótkoterminowych spadków jest duży, lecz rynek jeszcze nie osiągnął skrajnego wyprzedania, dlatego kurs srebra ma jeszcze miejsce do dalszych spadków.

　　Jednocześnie wskaźnik MACD pozostaje poniżej osi zera, a jego histogram utrzymuje się na wartościach ujemnych, co potwierdza, że obecny trend spadkowy jeszcze się nie zakończył. Warto jednak zauważyć, że RSI stopniowo zbliża się do obszaru wyprzedania, co oznacza, że srebro może w każdej chwili dokonać technicznej korekty wzrostowej. Jednak zanim całościowy trend się zmieni, odbicia prawdopodobnie będą traktowane przez rynek jako nowe okazje do sprzedaży. Jeśli chodzi o poziomy oporu, 76,33 dolarów jest obecnie pierwszym istotnym poziomem oporu — odpowiada on dolnemu ograniczeniu wcześniej przełamanego kanału wzrostowego. Kolejny opór znajduje się w okolicach 78,25 dolarów, co odpowiada 200-okresowej EMA na wykresie 4-godzinnym. Ten obszar stał się wyraźną strefą technicznej podaży. Dopiero po powrocie srebra powyżej strefy 76,30–78,20, presja niedźwiedzi się zmniejszy i pojawi się szansa na korektę wzrostową. Z kolei poziom 74 dolarów stał się obecnie kluczowym wsparciem w krótkim terminie. Po jego przełamaniu rynek może testować poziomy 73 dolarów, a nawet okrągły poziom 70 dolarów.

　　Podsumowanie redaktora

　　Aktualnie rynek srebra wszedł w wyraźnie słabą fazę. Choć sytuacja na Bliskim Wschodzie wciąż generuje pewną ostrożność, to kapitał rynku kieruje się coraz bardziej w stronę dolara i aktywów wysoko rentownych, co podtrzymuje presję na srebro. Z technicznego punktu widzenia, przełamanie kluczowego kanału wzrostowego oraz 200-okresowej EMA na wykresie 4-godzinnym dodatkowo wzmacnia trend spadkowy. Mimo że RSI zbliża się do strefy wyprzedania i możliwa jest techniczna korekta, srebro na razie pozostaje słabe w obliczu silnego dolara i rosnącej rentowności. W przyszłości rynek będzie uważnie obserwować protokoły Fed, zmiany rentowności amerykańskich obligacji oraz ewolucję globalnych nastrojów ryzyka — to właśnie te czynniki zdecydują, czy srebro ustabilizuje się i odzyska impet wzrostowy.

Redaktor odpowiedzialny: Zhu Henan