Jedno zdanie Trumpa rozbiło rynek ropy! Cena ropy Brent w trakcie sesji spadła o ponad 7%, rekordowy spadek amerykańskich zapasów również nie zdołał temu zapobiec

Czas wschodni USA, środa, rynek międzynarodowych kontraktów terminowych na ropę został „przebity” jednym zdaniem prezydenta Trumpa.

Podczas środowej sesji na Wall Street, dane opublikowane przez Energy Information Administration (EIA), należącą do Departamentu Energii USA, wskazały, że całkowite zapasy surowej ropy EIA w USA w zeszłym tygodniu spadły rekordowo o 17,8 miliona baryłek, znacznie przekraczając oczekiwania rynku. Dodatkowo eksport ropy amerykańskiej osiągnął historycznie wysoki poziom, co wzbudziło obawy rynku o dalsze globalne braki w podaży.

Po publikacji danych EIA, notowania międzynarodowej ropy, które wcześniej spadały o ponad 4%, chwilowo zawęziły część strat. Jednak kolejne doniesienia, że Trump oznajmił, iż negocjacje między USA a Iranem są „w końcowej fazie”, sprawiły, że premia ryzyka rynkowego szybko została odrzucona, a spadek notowań ropy gwałtownie się powiększył.

Podczas odświeżenia dziennego minimum na Wall Street, kontrakt lipcowy WTI na ropę w USA spadł do 97 USD, notując spadek prawie 6,9% w ciągu dnia; Brent spadł do 103,24 USD, dzienny spadek przekroczył 7,2%, co oznacza największy jednodniowy spadek od dwóch tygodni.

Gwałtowna zmiana nastrojów rynkowych podkreśla, że logika handlu ropą obecnie jest całkowicie zdominowana przez sytuację na Bliskim Wschodzie: każda wiadomość o wznowieniu ruchu w Cieśninie Ormuz lub postępie negocjacji z Iranem może natychmiast odwrócić wcześniejsze wzrosty wywołane paniką związaną z podażą.

Rekordowy spadek zapasów powinien być super byczym sygnałem

Z fundamentalnego punktu widzenia, dane EIA są wyjątkowo optymistyczne.

Dane wskazują, że w zeszłym tygodniu całkowite zapasy surowej ropy USA, włącznie ze Strategic Petroleum Reserve (SPR), spadły o 17,8 miliona baryłek, z czego samo uwolnienie SPR stanowiło około 9,9 miliona baryłek; komercyjne zapasy ropy również zmniejszyły się tydzień do tygodnia o 7,9 miliona baryłek, spadając już czwarty tydzień z rzędu, a spadek znacznie przekroczył oczekiwania analityków (około 2,9 miliona baryłek). Tymczasem eksport ropy amerykańskiej wzrósł do rekordowego poziomu 5,6 miliona baryłek dziennie.

Jeszcze większym powodem do niepokoju dla rynku jest to, że zapasy w Cushing, Oklahoma — miejscu dostawy kontraktów WTI — spadają już czwarty tydzień z rzędu i są coraz bliżej tak zwanych „Tank bottoms (dna zbiorników)”.

Wall Street powszechnie uważa, że oznacza to, iż USA stopniowo tracą zdolność do bycia „ostatnią poduszką bezpieczeństwa” globalnego rynku ropy naftowej.

Wielu traderów wcześniej obstawiało, że jeśli ruch w Cieśninie Ormuz będzie nadal ograniczony, a zapasy USA będą nadal szybko spadać, to globalny rynek ropy może wkrótce wejść w stan „skrajnego niedoboru”.

Dlatego też, w momencie publikacji danych EIA, ceny ropy chwilowo zawęziły spadek, Brent wrócił na krótko do poziomu 107,40 USD, spadek w ciągu dnia był poniżej 3,5%, a WTI wspiął się powyżej 100,90 USD, dzienny spadek nie przekroczył 3,1%.

Jednak rzeczywisty kierunek rynku wyznaczyła wypowiedź Trumpa

Jednak zaledwie kilka minut później logika handlu na rynku została całkowicie zmieniona.

Trump w środę oznajmił, że negocjacje między USA a Iranem są „w końcowym etapie” i ponownie podkreślił, że wojna zakończy się „bardzo szybko”. Tymczasem media doniosły, że część tankowców zaczęła ponownie przepływać przez Cieśninę Ormuz.

Zgodnie z raportami, marynarka Iranu (Islamic Revolutionary Guard Corps Navy) poinformowała w środę, że przez ostatnie 24 godziny, przy współpracy z Iranem, przez Cieśninę Ormuz przepłynęło 26 statków — tankowców, kontenerowców oraz innych statków handlowych. Dodatkowo, jak podaje Polska Agencja Prasowa w środowe przedpołudnie, angielskie media żeglugowe cytując dane z monitorowania na social media, przekazały, że w dniach 11-17 maja przez Ormuz przepłynęły co najmniej 54 statki, podczas gdy w poprzednim tygodniu tylko 25.

Te wiadomości dotyczące żeglugi przez Ormuz szybko uderzyły w poprzednią logikę wspierającą wzrost cen ropy — czyli długotrwałe zamknięcie cieśniny.

W ostatnich tygodniach, największym zmartwieniem rynku była możliwość, że konflikt z Iranem doprowadzi do długotrwałego zablokowania Cieśniny Ormuz. Przez tę cieśninę transportuje się około jedną piątą światowej ropy, a jej długotrwałe zamknięcie spowodowałoby największe od dekad zakłócenia dostaw na globalnym rynku energii.

Obecnie, gdy rynek zaczyna wyceniać „złagodzenie konfliktu” lub „wznowienie ruchu przez cieśninę”, wcześniejsza, podwyższona premia geopolityczna jest szybko wycofaniem.

Analityk Price Futures Group, Phil Flynn, powiedział, że rynek handluje teraz oczekiwaniem, że „negocjacje pokojowe zmniejszają szansę na dalsze działania militarne USA”.

Wall Street: To raczej „eksplozja bańki” niż odwrócenie trendu

Mimo środowego, gwałtownego spadku cen ropy w trakcie handlu, większość instytucji z Wall Street nie przeszła całkowicie na pozycję niedźwiedzią.

Wiele z nich uważa, że obecny spadek jest raczej szybkim wydmuchaniem „premii wojennej” niż rzeczywistym zakończeniem kryzysu podaży.

Media cytują analityków, którzy wskazują, że globalna podaż ropy nadal jest bardzo napięta, a stopień wznowienia ruchu przez Ormuz pozostaje bardzo ograniczony — aktualna liczba przepływających tankowców jest znacznie niższa niż przed konfliktem.

Wood Mackenzie nawet ostrzega, że jeśli Ormuz ponownie zostanie zamknięta na dużą skalę, ceny ropy mogą wzrosnąć do 200 USD.

Citi uważa, że przy ciągłym spadku globalnych zapasów, wysokim eksporcie USA i zbliżającym się sezonie wzmożonego popytu latem, Brent może ponownie testować poziom 120 USD.

Media również zauważają, że choć dyplomatyczne doniesienia złagodziły nastroje na rynku, szybki spadek zapasów, zmienność sytuacji na Bliskim Wschodzie oraz niewystarczająca globalna zdolność rezerwowa oznaczają, że podatność rynku ropy nie została wyeliminowana.

Klucz do przyszłości: Czy Ormuz rzeczywiście się odnowi?

Obecnie rynek gwałtownie waha się między dwoma zupełnie przeciwnymi scenariuszami:

Z jednej strony, jeśli negocjacje USA-Iran przyniosą znaczący postęp, a ruch przez Ormuz stopniowo się obnovi, wcześniejsze wzrosty napędzane „paniką związaną z przerwaniem podaży” mogą dalej się wycofywać;

Z drugiej strony, jeśli sytuacja na Bliskim Wschodzie ponownie się pogorszy, a ruch tankowców zostanie ponownie zakłócony przy ciągłym spadku zapasów globalnych, ceny ropy łatwo mogą znów wejść w tryb „squeezowania” (wyciskania).

Innymi słowy, obecny rynek ropy nie jest już tylko rynkiem podaży i popytu, lecz wysoko upolitycznionym, pełnym emocji „rynkiem ryzyka geopolitycznego”.

Środowy krach również pokazał po raz kolejny: obecnie kierunek cen ropy mogą wyznaczać już nie same dane magazynowe, lecz każde słowo wypowiedziane między Białym Domem a Teheranem.