Akcje amerykańskie zaskakują: Nvidia przed otwarciem rynku zmienia kierunek z spadków na wzrosty, w przyszłości skupiając się na dwóch kluczowych punktach.

```htmlGlonghui, 21 maja — Przed otwarciem rynku akcje Nvidia przeszły z spadków do wzrostów. Nvidia ogłosiła dziś w nocy wyniki znacznie przekraczające oczekiwania: dane finansowe przewyższyły prognozy, wskazania na Q2 również były lepsze, a strategiczny wzrost (Vera CPU) całkowicie zaskoczył rynek. Mimo tego po publikacji raportu, w handlu po godzinach, podczas sesji nocnej, a nawet w początkowych godzinach przed otwarciem rynku, cena akcji wykazywała spadkową tendencję. Według analityków, spadek po nadspodziewanych wynikach odzwierciedla walkę o wycenę, nie zaś logikę fundamentów. Przy powszechnym podwyższeniu ceny docelowej do przedziału 285-325 dolarów, główną przyczyną krótkoterminowej presji emocjonalnej stało się przekonanie, że „skala zaskoczenia nie była wystarczająco duża” — to w istocie „podatek od perfekcji”, będący właściwością wysoko wycenianych aktywów. Narracja konsensusu po publikacji raportu uległa lekkiej zmianie: z „czy Blackwell zostanie wyprodukowany zgodnie z planem” na „nachylenie wzrostu Vera Rubin” oraz „realizacja przychodów Vera CPU”, a punkty rywalizacji przesunęły się na platformę nowej generacji. Najważniejsze okna obserwacji dla Nvidia to: pierwsze — czy produkcja seryjna Vera Rubin w Q3 odbędzie się zgodnie z planem oraz czy tempo wzrostu przewyższy Blackwell; drugie — czy w tym roku widoczność przychodów Vera CPU na poziomie 20 miliardów dolarów przekształci się w rzeczywisty zysk na papierze. Realizacja tych dwóch zmiennych zdecyduje, czy obecna wycena 50-55x NTM P/E jest uzasadniona.```