Wskaźnik Shillera na rynku akcji USA osiągnął ekstremalny poziom z ostatnich 25 lat, a szaleństwo związane z AI wzbudza obawy o "powtórkę bańki internetowej".

```htmlWedług Jinse Finance, dane z 23 maja pokazują, że w 2026 roku wskaźnik Shillera (ShillerP/E, CAPE) na amerykańskim rynku akcji wzrósł do poziomu około 39,5–41,7, co jest najwyższą wartością od ostatnich 25 lat i ustępuje jedynie szczytowi bańki internetowej z 1999 roku, kiedy wynosił około 44 razy. Analiza wskazuje, że obecny wzrost wyceny jest głównie napędzany przez koncepcję AI, w tym przez ciągle rosnące giganty technologiczne związane z półprzewodnikami, przetwarzaniem w chmurze i infrastrukturą AI, z których kilka dużych firm technologicznych odpowiada za większość wzrostów indeksu S&P 500. Rynek obawia się, że obecna tendencja wykazuje podobieństwa do bańki internetowej z 1999 roku.Raport wskazuje jednak, że w odróżnieniu od licznych nierentownych firm internetowych z tamtego okresu, obecni liderzy AI mają z reguły silne przepływy pieniężne, dojrzałe modele biznesowe i wysoką rentowność, co zapewnia mocniejsze fundamenty. Obecna fala inwestycji w AI rozszerzyła się na centra danych, energetykę, sieci elektroenergetyczne oraz aplikacje AI dla przedsiębiorstw. Analitycy ostrzegają, że rynek jest silnie skoncentrowany na kilku gigantach AI, a jeśli w przyszłości wzrosną stopy procentowe, komercjalizacja AI okaże się niższa od oczekiwań lub tempo wzrostu zysków zwolni, amerykański rynek akcji nadal stanie przed ryzykiem korekty wycen i zwiększonej zmienności. Dane historyczne pokazują, że po wejściu wskaźnika Shillera na historycznie wysokie poziomy, rzeczywista stopa zwrotu z amerykańskiego rynku akcji w kolejnych dziesięciu latach zazwyczaj oscyluje w niskich jednocyfrowych wartościach.```