Analityk: Jastrzębi zwrot Fed ogranicza pole do obniżek stóp przez Powella

BlockBeats News, 25 maja: Analityk serwisu finansowego Investinglive w USA, Eamonn Sheridan, zwrócił uwagę, że protokół z kwietniowego posiedzenia Federal Reserve wykazał znaczącą zmianę w podejściu Fed. Dotychczasowy nacisk na "elastyczne i szybkie" reagowanie w oparciu o dane gospodarcze został zastąpiony nowym sformułowaniem: utrzymująca się wysoka inflacja w połączeniu z niepewnością co do skutków gospodarczych trwającego konfliktu w Iranie mogą oznaczać, że polityka powinna pozostać bez zmian przez dłuższy czas, niż wcześniej oczekiwano.

Sytuacja inflacyjna, z którą mierzy się nowy przewodniczący Powell, nie sprowadza się wyłącznie do kwestii energii. Przedstawiciele Fed zauważyli, że wysokie ceny paliw są stopniowo przenoszone na stawki za fracht, ceny biletów lotniczych oraz koszty nawozów, rozszerzając presję inflacyjną na szerszy zakres obszarów. Efekt tego przenoszenia sprawia, że inflację trudniej jest postrzegać jako czynnik przejściowy i daje zwolennikom jastrzębiej polityki bardziej trwały argument, by opowiadać się za utrzymaniem wysokich stóp procentowych lub nawet ich podwyżką.

Aktualne oczekiwania rynkowe wskazują, że jeśli inflacja nie zacznie słabnąć, Fed może wznowić podwyżki stóp procentowych pod koniec 2026 lub na początku 2027 roku. Sam Powell skłania się ku luzowaniu polityki, ale to stanowisko może prowadzić do potencjalnego starcia z coraz bardziej stanowczym komitetem; w miarę jak styl przywództwa Powella coraz bardziej się ujawnia, ta dynamika może nasilić zmienność wewnętrznej komunikacji FOMC.