Czym są akcje IDEXX?

Wprowadzenie do działalności IDEXX Laboratories, Inc.

IDEXX Laboratories, Inc. (NASDAQ: IDXX) jest bezsprzecznym światowym liderem w innowacjach w opiece zdrowotnej zwierząt domowych, poświęconym poprawie zdrowia i dobrostanu zwierząt, ludzi oraz zwierząt gospodarskich. Firma opiera się na zasadzie „Dobrze robić, robiąc dobrze” i oferuje kompleksowy ekosystem rozwiązań diagnostycznych i programowych, które umożliwiają lekarzom weterynarii podejmowanie pewnych decyzji medycznych.

Szczegółowy podział segmentów działalności

1. Grupa Zwierząt Towarzyszących (CAG): To główny motor wzrostu firmy, odpowiadający za około 91% całkowitych przychodów na koniec 2024 roku. Segment ten oferuje rozwiązania diagnostyczne w klinikach (analizatory i materiały eksploatacyjne), usługi zewnętrznych laboratoriów referencyjnych oraz szybkie testy immunologiczne (np. test 4Dx Plus na obecność nicieni sercowych i chorób przenoszonych przez kleszcze). Obejmuje także usługi doradcze dla weterynarzy oraz cyfrową radiografię.
2. Produkty do kontroli jakości wody: IDEXX jest światowym liderem w mikrobiologicznych testach bezpieczeństwa wody. Testy Colilert i Enterolert są globalnymi standardami stosowanymi przez laboratoria i przedsiębiorstwa wodociągowe, zapewniając bezpieczeństwo wody pitnej dla ponad 2 miliardów ludzi.
3. Zwierzęta gospodarskie, drób i mleczarstwo (LPD): Segment ten koncentruje się na testach diagnostycznych i oprogramowaniu do zarządzania zdrowiem zwierząt produkcyjnych. Odgrywa kluczową rolę w bezpieczeństwie żywności oraz monitorowaniu chorób zakaźnych (np. afrykański pomór świń czy ptasia grypa) na całym świecie.
4. Oprogramowanie i usługi weterynaryjne: IDEXX oferuje oparte na chmurze systemy zarządzania praktyką (takie jak ezyVet i Neo) oraz narzędzia wspomagające decyzje kliniczne. Ten „cyfrowy kręgosłup” integruje dane diagnostyczne bezpośrednio z przebiegiem pracy kliniki, tworząc spójny ekosystem.

Charakterystyka modelu biznesowego

Model „Maszynka do golenia i żyletki”: IDEXX dostarcza zaawansowane technologicznie instrumenty diagnostyczne do klinik weterynaryjnych (maszynka), które generują stały strumień wysokomarżowych przychodów ze sprzedaży własnych testów, odczynników i usług (żyletki).
Wysokie przychody powtarzalne: Ponad 80% przychodów IDEXX pochodzi z powtarzalnych źródeł, takich jak materiały eksploatacyjne i usługi laboratoryjne, co zapewnia wyjątkową stabilność finansową nawet w okresach spowolnienia gospodarczego.
Zintegrowany ekosystem: Łącząc sprzęt, oprogramowanie i usługi laboratoriów referencyjnych, IDEXX tworzy efekt „zamknięcia”, gdzie weterynarze uznają korzystanie z platformy IDEXX za bardziej efektywne niż korzystanie z rozproszonych konkurentów.

Kluczowa przewaga konkurencyjna

Dominacja w badaniach i rozwoju: IDEXX inwestuje więcej w R&D niż wszyscy konkurenci razem wzięci (około 180-200 milionów dolarów rocznie), co prowadzi do opracowania własnych biomarkerów, takich jak SDMA (do wczesnego wykrywania chorób nerek), których konkurencja nie jest w stanie skopiować.
Niezrównana logistyka: IDEXX zarządza rozległą globalną siecią laboratoriów referencyjnych z własnymi systemami kurierskimi, często gwarantując „wyniki następnego ranka” dla skomplikowanych testów.
Koszty zmiany dostawcy: Po integracji oprogramowania i sprzętu IDEXX w codziennej pracy kliniki, koszty i czas szkolenia potrzebne do przejścia do konkurencji stają się zbyt wysokie.

Najświeższa strategia

W ostatnich kwartalnych raportach (Q4 2024 i początek 2025) IDEXX postawił na profilaktykę i genomikę. Firma intensywnie inwestuje w Sztuczną Inteligencję (AI) poprzez platformę „InVue”, która automatyzuje odczyt i morfologię preparatów, redukując błędy ludzkie w klinikach. Ponadto rozszerza swoją obecność międzynarodową, szczególnie w Europie i Azji, gdzie rosną trendy „humanizacji” zwierząt domowych.

Historia rozwoju IDEXX Laboratories, Inc.

Historia IDEXX to droga od niszowej firmy diagnostycznej do wielomiliardowego giganta technologii zdrowotnej, napędzana nieustanną innowacją i skupieniem na „więzi człowiek-zwierzę”.

Etapy rozwoju

Etap 1: Założenie i wczesne innowacje (1983 - 1995)
Firma została założona przez Davida Shawa w 1983 roku jako AgriTech Systems, początkowo koncentrując się na diagnostyce rolniczej. Wkrótce jednak skierowała się na rynek zwierząt towarzyszących. W 1991 roku IDEXX zadebiutował na NASDAQ. Wprowadzenie testu Snap (technologia ELISA) zrewolucjonizowało diagnostykę punktową, umożliwiając weterynarzom testowanie na obecność nicieni sercowych w kilka minut.

Etap 2: Ekspansja i przejęcia laboratoriów referencyjnych (1996 - 2010)
W tym okresie IDEXX rozwijał podejście „całkowitego rozwiązania”. Rozpoczął przejmowanie niezależnych laboratoriów referencyjnych, oferując pełen zakres testów diagnostycznych. To był czas, gdy IDEXX przeszedł od sprzedawcy produktów do partnera usługowego dla klinik weterynaryjnych.

Etap 3: Eksplozja innowacji (2011 - 2020)
Pod kierownictwem Jonathana Ayersa IDEXX skupił się na przełomowej nauce. Wprowadzenie biomarkera SDMA w 2015 roku było przełomem, pozwalającym wykrywać choroby nerek miesiące lub lata wcześniej niż tradycyjne metody. Firma agresywnie rozwijała też oprogramowanie chmurowe, przejmując różne systemy zarządzania praktyką, by kontrolować przebieg pracy klinicznej.

Etap 4: Przyspieszenie po pandemii (2021 - obecnie)
Boom „pandemicznych zwierząt domowych” spowodował gwałtowny wzrost posiadania zwierząt i wizyt weterynaryjnych. IDEXX wykorzystał to, wprowadzając IDEXX InVue Dx Cellular Analyzer, pierwszy na świecie analizator do klinik wykorzystujący technologię „load-and-go” do badania rozmazów krwi.

Przyczyny sukcesu

Skupienie na własnej nauce: IDEXX nie sprzedawał tylko standardowych testów, lecz wynajdował nowe metody diagnozowania chorób, czyniąc swoje produkty niezastąpionymi.
Model sprzedaży bezpośredniej: W przeciwieństwie do wielu konkurentów korzystających z dystrybutorów, IDEXX przeszedł na bezpośrednią sprzedaż w połowie lat 2010, co pozwoliło na bliższe relacje z weterynarzami i wyższe marże.
Humanizacja zwierząt domowych: IDEXX skutecznie wykorzystał trend traktowania zwierząt jak członków rodziny, co zwiększyło gotowość właścicieli do płacenia za zaawansowaną diagnostykę.

Wprowadzenie do branży

Branża diagnostyki zdrowia zwierząt to sektor o wysokim wzroście i odporności na recesję w szerszym rynku opieki zdrowotnej. Charakteryzuje się odpornością na kryzysy gospodarcze, ponieważ właściciele zwierząt często priorytetowo traktują zdrowie swoich pupili nawet w trudnych czasach.

Trendy i czynniki napędzające branżę

1. Humanizacja zwierząt domowych: Zwierzęta są coraz częściej postrzegane jako członkowie rodziny, co prowadzi do większych wydatków na profilaktykę i zaawansowane leczenie.
2. Starzenie się populacji zwierząt: Postępy w żywieniu i opiece sprawiają, że zwierzęta żyją dłużej, wymagając zarządzania chorobami przewlekłymi i częstszych badań diagnostycznych.
3. Integracja technologiczna: Przejście do „inteligentnych klinik”, gdzie normą są diagnostyka wspomagana AI i elektroniczne rejestry w chmurze.

Konkurencyjny krajobraz

Dane branżowe i pozycja IDEXX

Na koniec 2024 roku globalny rynek diagnostyki weterynaryjnej szacowany jest na około 6,5-7 miliardów dolarów, z prognozowanym rocznym tempem wzrostu (CAGR) na poziomie 8-9% do 2030 roku.
Pozycja rynkowa IDEXX:
• Udział w rynku: IDEXX posiada największy udział w globalnym rynku diagnostyki zwierząt towarzyszących, szacowany na ponad 40% w kluczowych regionach.
• Marże: IDEXX utrzymuje wiodące w branży marże operacyjne (około 30%) oraz zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC), znacznie przewyższając sektor sprzętu medycznego.
• Lojalność klientów: Wskaźniki retencji klientów laboratoriów referencyjnych i użytkowników oprogramowania IDEXX regularnie przekraczają 95%, co świadczy o silnej „fosie” wokół bazy zainstalowanej.

Podsumowując, IDEXX Laboratories to firma o wysokich marżach i silnej przewadze konkurencyjnej, działająca w branży o strukturalnym wzroście, wykorzystująca przewagę technologiczną i zintegrowany model biznesowy do utrzymania dominującej pozycji.

Ocena kondycji finansowej IDEXX Laboratories, Inc.

IDEXX Laboratories (IDXX) nadal wykazuje solidne cechy finansowe, podkreślone przez dominującą pozycję rynkową w sektorze diagnostyki weterynaryjnej. Na koniec roku fiskalnego 2024 oraz na początku 2025 roku firma utrzymuje wysoką rentowność i efektywne zarządzanie przepływami pieniężnymi.

Kluczowe dane finansowe (rok fiskalny 2024 i prognoza na Q1 2025)

• Roczne przychody (2024): Około 3,90 miliarda USD, co oznacza 6% wzrost organiczny w porównaniu z 2023 rokiem.
• Zysk na akcję (EPS): Za cały rok 2024 EPS wyniósł 10,67 USD, co stanowi wzrost o 6% w ujęciu raportowanym i 12% na bazie porównawczej.
• Marża operacyjna: Utrzymana na wysokim poziomie 27,4% w IV kwartale 2024, z prognozą na 2025 w zakresie 31,0% - 31,5% według raportu.
• Wolne przepływy pieniężne: Osiągnęły 808 milionów USD w 2024 roku, co oznacza wzrost o 4,5% rok do roku, odzwierciedlając wysoką jakość zysków.

Potencjał rozwojowy IDEXX Laboratories, Inc.

IDEXX przechodzi obecnie transformację, którą zarząd określa jako „nową falę istotnych innowacji”, wychodząc poza tradycyjną diagnostykę w kierunku zaawansowanej analizy komórkowej i molekularnej.

1. Główna mapa produktów: IDEXX inVue Dx™

Wprowadzenie IDEXX inVue Dx™ Cellular Analyzer to istotny impuls rozwojowy. Ten pierwszy w swoim rodzaju analizator bez użycia szkiełek automatyzuje procesy hematologiczne, co może zrewolucjonizować diagnostykę w klinikach. Zarząd przewiduje ponad 4500 instalacji w 2025 roku, co napędzi przychody z wysokomarżowych, powtarzalnych materiałów eksploatacyjnych.

2. Nowe katalizatory biznesowe: diagnostyka nowotworowa

Wprowadzenie IDEXX Cancer Dx™, dedykowanego do wykrywania chłoniaka u psów, jest zaplanowane na koniec marca 2025 roku w USA i Kanadzie. To rozszerza rynek adresowalny IDEXX o onkologię, segment o wysokiej wartości i szybkim wzroście w opiece nad zwierzętami.

3. Ekosystem oprogramowania natywnego dla chmury

IDEXX intensywnie rozwija swój biznes oprogramowania weterynaryjnego i obrazowania. Integrując diagnostykę z chmurowym oprogramowaniem do zarządzania praktyką (np. ezyVet), IDEXX tworzy „przywierający” ekosystem, który zwiększa retencję klientów i dostarcza weterynarzom analizy oparte na danych.

4. Ekspansja globalna

Około 40% przychodów pochodzi z rynków międzynarodowych, co daje IDEXX znaczące możliwości wzrostu w regionach, gdzie wydatki na opiekę nad zwierzętami zbliżają się do poziomów amerykańskich. Strategia na 2025 rok obejmuje planowane ekspansje komercyjne w wybranych regionach międzynarodowych w celu zarządzania rosnącym portfelem produktów.

Zalety i ryzyka IDEXX Laboratories, Inc.

Zalety firmy (plusy)

• Wysokie przychody powtarzalne: Ponad 90% przychodów z grupy Companion Animal Group (CAG) pochodzi z powtarzalnych źródeł (materiały eksploatacyjne i usługi), co zapewnia bardzo przewidywalne przepływy pieniężne.
• Silna siła cenowa: IDEXX skutecznie wprowadza podwyżki cen (średnio 4-5%), aby zrekompensować presję inflacyjną, bez istotnej utraty klientów.
• Przywództwo w innowacjach: Silne nakłady na badania i rozwój zapewniają przewagę konkurencyjną; firma regularnie wprowadza na rynek technologie „pierwsze w swojej klasie”, takie jak ProCyte One i inVue Dx.

Ryzyka firmy (minusy)

• Wrażliwość makroekonomiczna: Choć opieka nad zwierzętami jest odporna, poważny spadek koniunktury może prowadzić do zmniejszenia liczby „wizyt wellness” lub procedur niekoniecznych klinicznie, co było widoczne w niewielkim spadku wizyt klinicznych w USA pod koniec 2024 roku.
• Premia wyceny: Akcje IDXX często notowane są przy wysokim wskaźniku P/E w porównaniu do szerszego sektora opieki zdrowotnej, co czyni je wrażliwymi na nawet niewielkie rozczarowania wyników.
• Wahania kursów walut: Jako podmiot globalny, IDEXX napotyka trudności związane z silnym dolarem amerykańskim, choć stosuje strategie zabezpieczające, aby złagodzić te skutki.

Jak analitycy postrzegają IDEXX Laboratories, Inc. i akcje IDXX?

Na połowę 2026 roku sentyment analityków wobec IDEXX Laboratories (IDXX) nadal charakteryzuje się narracją „Wysokiej jakości defensywnego wzrostu”. Mimo makroekonomicznej niepewności na rynku, Wall Street wciąż preferuje IDEXX ze względu na dominującą pozycję na rynku diagnostyki weterynaryjnej dla zwierząt towarzyszących oraz model przychodów oparty na wysokomarżowych, powtarzalnych sprzedażach. Po raportach za rok fiskalny 2025 analitycy dopracowali swoje prognozy dotyczące ekspansji firmy w obszarze oprogramowania chmurowego oraz rynków międzynarodowych.

1. Główne instytucjonalne opinie o firmie

Bezkonkurencyjna przewaga konkurencyjna: Większość analityków, w tym z J.P. Morgan i Stifel, podkreśla, że model biznesowy IDEXX „Razor-and-Blade” jest silniejszy niż kiedykolwiek. Gdy klinika weterynaryjna zainstaluje wysokiej klasy analizator IDEXX (maszynka do golenia), generuje stały strumień sprzedaży wysokomarżowych materiałów eksploatacyjnych (ostrza). Integracja nowych platform ProCyte One i InVue Dx przyspieszyła wdrażanie sprzętu, zapewniając długoterminowe związanie klientów.

Secularny trend „Humanizacja zwierząt domowych”: Analitycy podkreślają, że właściciele zwierząt coraz częściej traktują je jak członków rodziny, co sprawia, że wydatki na weterynarię są „odporne na recesję”. Morgan Stanley zauważa, że nawet w okresach inflacji wolumen testów diagnostycznych pozostaje stabilny, co pozwala IDEXX na coroczne podwyżki cen o 4-5% bez istotnej utraty klientów.

Transformacja cyfrowa: Kluczowym czynnikiem wzrostu według analityków jest przejście IDEXX w kierunku potęgi oprogramowania weterynaryjnego. Szybkie przyjęcie ezyVet (chmurowego oprogramowania do zarządzania praktyką) jest postrzegane jako strategiczny ruch mistrzowski. Analitycy uważają, że ten ekosystem tworzy „lepki” środowisko, które niemal uniemożliwia klinikom przejście do konkurentów takich jak Zoetis czy usługi diagnostyczne należące do Mars.

2. Oceny akcji i cele cenowe

Na cykl raportowania 2026 roku IDXX utrzymuje konsensusową ocenę „Overweight” lub „Umiarkowany zakup” wśród głównych domów maklerskich:

Rozkład ocen: Spośród około 15 czołowych analityków pokrywających akcje, około 10 utrzymuje oceny „Kupuj” lub „Silny kupuj”, podczas gdy 5 zajmuje stanowisko „Neutralne” lub „Trzymaj”. Oceny sprzedaży są rzadkie ze względu na stałą rentowność firmy.

Szacunki celów cenowych:
Średnia cena docelowa: Około 625,00 USD (co oznacza stabilny potencjał wzrostu o 12-15% względem ostatnich notowań blisko 545,00 USD).
Optymistyczna prognoza: Niektóre agresywne firmy (np. Bank of America) ustaliły cele nawet na poziomie 710,00 USD, wskazując na potencjał szybszej niż oczekiwano ekspansji międzynarodowej w Europie i Azji.
Konserwatywna prognoza: Analitycy nastawieni na wartość (np. z Morningstar) wyceniają wartość godziwą bliżej 510,00 USD, argumentując, że wskaźnik P/E akcji jest często zawyżony w porównaniu do szerszego sektora opieki zdrowotnej.

3. Czynniki ryzyka wskazane przez analityków (scenariusz niedźwiedzi)

Pomimo ogólnie pozytywnego nastawienia, analitycy ostrzegają inwestorów przed konkretnymi zagrożeniami:

Premia wyceny: Powtarzającym się problemem jest fakt, że IDXX niemal zawsze handluje z wysoką premią (często przekraczającą 40-krotny wskaźnik P/E na przyszłość). Analitycy ostrzegają, że nawet niewielkie rozczarowanie w kwartalnym wzroście organicznych przychodów może wywołać znaczną krótkoterminową zmienność cen, ponieważ „podłoga wyceny” jest bardzo głęboka.

Ograniczenia zdolności weterynaryjnych: Goldman Sachs wskazał, że wzrost liczby testów diagnostycznych jest obecnie ograniczony nie przez popyt, lecz przez globalny niedobór weterynarzy i techników. Jeśli kliniki nie będą w stanie zatrudnić wystarczającej liczby pracowników do wykonywania testów, wzrost wolumenu IDEXX może się zatrzymać niezależnie od liczby sprzedanych urządzeń.

Krajobraz konkurencyjny: Choć IDEXX jest liderem, analitycy uważnie obserwują Zoetis i jego ofertę „Virtual Lab”. Zwiększona konkurencja w segmencie laboratoriów referencyjnych może wywołać presję na marże, jeśli wybuchnie wojna cenowa o duże korporacyjne konta weterynaryjne.

Podsumowanie

Dominujące zdanie na Wall Street jest takie, że IDEXX Laboratories pozostaje „najlepszym w swojej klasie” spółką o stałym wzroście. Mimo że w 2026 roku doszło do pewnej konsolidacji ceny akcji z powodu wrażliwości na stopy procentowe, fundamenty firmy — charakteryzujące się ponad 10% organicznym wzrostem przychodów i rosnącymi marżami operacyjnymi — czynią ją preferowanym wyborem dla inwestorów długoterminowych. Analitycy konkludują, że dopóki globalne wydatki na opiekę nad zwierzętami domowymi będą rosły, IDEXX pozostanie głównym beneficjentem rewolucji w diagnostyce.

IDEXX Laboratories, Inc. (IDXX) Najczęściej Zadawane Pytania

Jakie są kluczowe atuty inwestycyjne IDEXX Laboratories i kto jest jego główną konkurencją?

IDEXX Laboratories (IDXX) to światowy lider w diagnostyce weterynaryjnej, oprogramowaniu oraz testach wody. Główne atuty inwestycyjne obejmują model przychodów powtarzalnych (ponad 80% przychodów pochodzi ze sprzedaży materiałów eksploatacyjnych i usług), wysoką retencję klientów oraz dominującą pozycję na rynku towarzyszących zwierząt domowych (CAG). Firma korzysta z trendu „humanizacji zwierząt”, który napędza stałe wydatki na opiekę zdrowotną zwierząt.
Główni konkurenci to Zoetis (ZTS), Mars Inc. (Antech), Heska (przejęta przez Mars) oraz Covetrus. IDEXX wyróżnia się zintegrowanym ekosystemem analizatorów przy punkcie opieki, usług laboratoryjnych oraz oprogramowania do zarządzania praktyką weterynaryjną.

Czy najnowsze dane finansowe IDEXX są zdrowe? Jak wyglądają przychody, zysk netto i poziom zadłużenia?

Na podstawie najnowszych raportów finansowych (Q3 2023 oraz wstępne dane za FY 2023), IDEXX utrzymuje solidny profil finansowy. W całym 2023 roku firma odnotowała przychody na poziomie 3,66 mld USD, co oznacza 9% wzrost organiczny w porównaniu z rokiem poprzednim.
Zysk netto: Spółka zgłosiła rozwodniony zysk na akcję (EPS) za cały rok w wysokości 10,06 USD, co stanowi znaczący wzrost względem 2022 roku.
Zadłużenie: IDEXX utrzymuje zdyscyplinowaną strukturę kapitałową. Na koniec 2023 roku wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA pozostawał na zdrowym poziomie około 0,8x do 1,0x, co wskazuje na niskie zadłużenie i silną generację przepływów pieniężnych, umożliwiającą finansowanie badań i rozwoju oraz wykup akcji.

Czy obecna wycena akcji IDXX jest wysoka? Jak wskaźniki P/E i P/B wypadają na tle branży?

IDEXX historycznie notuje premię wyceny ze względu na wysokie marże i stabilny wzrost. Na początku 2024 roku wskaźnik Forward P/E wynosi około 45x - 50x, co jest wyższe niż średnia dla sektora sprzętu medycznego (zwykle 25x - 30x).
Wskaźnik Price-to-Book (P/B) jest również znacznie podwyższony, często przekraczając 50x, co odzwierciedla model kapitałowo lekki firmy oraz wysoki zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC). Mimo wysokiej wyceny według tradycyjnych miar, zwolennicy argumentują, że jest ona uzasadniona ponad 20% marżami operacyjnymi i defensywnym charakterem spółki w okresach spowolnienia gospodarczego.

Jak akcje IDXX zachowywały się w ciągu ostatnich trzech miesięcy i roku w porównaniu do konkurentów?

W ciągu ostatniego roku IDXX wykazał silną odbudowę, notując wzrosty około 15% - 20%, generalnie poruszając się na poziomie zgodnym lub nieco przewyższającym indeks S&P 500 Health Care.
W ostatnich trzech miesiącach akcje doświadczyły pewnej zmienności z powodu wrażliwości na stopy procentowe, ale generalnie przewyższały czysto biotechnologicznych konkurentów. W porównaniu z najbliższym rywalem, Zoetis, IDEXX wykazał podobną odporność, choć pozostaje bardziej wrażliwy na zmiany w liczbie wizyt w klinikach weterynaryjnych.

Czy w branży występują obecnie jakieś sprzyjające lub niekorzystne czynniki wpływające na IDEXX?

Sprzyjające czynniki: Kontynuacja wdrażania zaawansowanych testów diagnostycznych oraz globalna ekspansja ubezpieczeń dla zwierząt domowych to główne długoterminowe czynniki napędzające. Ponadto niedobór techników weterynaryjnych skłania kliniki do korzystania z automatycznych narzędzi diagnostycznych IDEXX w celu zwiększenia efektywności.
Niekorzystne czynniki: Nieznaczny spadek globalnej liczby wizyt klinicznych po pandemii budzi obawy. Dodatkowo presje inflacyjne na dochody dyskrecjonalne właścicieli zwierząt mogą potencjalnie ograniczyć częstotliwość nieobowiązkowych badań profilaktycznych, choć testy diagnostyczne dla chorych zwierząt pozostają wysoce nieelastyczne.

Czy jakieś duże instytucje niedawno kupiły lub sprzedały akcje IDXX?

IDEXX charakteryzuje się wysokim udziałem instytucjonalnym, przekraczającym 85%. Według najnowszych zgłoszeń 13F (Q4 2023), głównymi akcjonariuszami pozostają duzi zarządzający aktywami, tacy jak The Vanguard Group i BlackRock, którzy utrzymują lub nieznacznie zwiększają swoje podstawowe pozycje.
Znaczące działania obejmują Baillie Gifford & Co. oraz T. Rowe Price, którzy historycznie byli długoterminowymi inwestorami, choć pod koniec 2023 roku niektóre instytucje dokonały redukcji pozycji, realizując zyski po odbiciu cen akcji. Ogólnie sentyment instytucjonalny pozostaje pozytywny ze względu na przewidywalny wzrost zysków spółki.