Czym są akcje Info Edge?

Info Edge India Ltd. Wprowadzenie do działalności

Info Edge (India) Ltd. to wiodąca indyjska firma zajmująca się ogłoszeniami internetowymi i fundament ekosystemu internetowego kraju. Z siedzibą w Noidzie, firma zarządza zróżnicowanym portfelem wiodących platform cyfrowych obejmujących rekrutację, nieruchomości, małżeństwa oraz edukację. Poza podstawową działalnością, Info Edge jest znana jako bardzo skuteczny inwestor strategiczny, będąc jednym z pierwszych inwestorów indyjskich „jednorożców” takich jak Zomato i PolicyBazaar.

Szczegółowe segmenty działalności

1. Rozwiązania rekrutacyjne (Naukri.com): Flagowa marka i perła firmy. Naukri.com posiada dominujący udział w ruchu na poziomie ponad 70% na indyjskim rynku rekrutacji online. Platforma działa jako B2B dla rekruterów (oferując dostęp do bazy danych i publikacje ofert pracy) oraz jako B2C dla poszukujących pracy. Uzupełniające marki to iimjobs.com i hirist.com dla rekrutacji premium i technologicznej oraz Firstnaukri.com dla rekrutacji kampusowej.

2. Nieruchomości (99acres.com): Uruchomiona w 2005 roku platforma obsługuje cały łańcuch wartości nieruchomości — w tym sprzedaż i wynajem nieruchomości mieszkalnych i komercyjnych oraz nowe projekty. Generuje przychody poprzez oferty premium, reklamy deweloperów oraz usługi generowania leadów dla pośredników.

3. Małżeństwa (Jeevansathi.com): Wiodący gracz na bardzo konkurencyjnym indyjskim rynku matrymonialnym. Choć przeszedł na model „freemium” w celu zdobycia udziału w rynku, zarabia na planach subskrypcyjnych umożliwiających użytkownikom komunikację z potencjalnymi partnerami.

4. Edukacja (Shiksha.com): Kompleksowy portal do wyszukiwania uczelni i doradztwa zawodowego. Pomaga studentom podejmować świadome decyzje dotyczące edukacji wyższej w Indiach i za granicą, a uczelniom oferuje narzędzia do budowania marki i generowania leadów.

5. Inwestycje strategiczne: Poprzez fundusze wewnętrzne i Info Edge Venture Fund (IEVF), firma posiada znaczące udziały w różnych startupach. W portfelu znajdują się Zomato (dostawa jedzenia), PB Fintech/PolicyBazaar (insure-tech) oraz kilku rozwijających się graczy w obszarach SaaS, FinTech i AI.

Charakterystyka modelu biznesowego

Wysoka dźwignia operacyjna: Po osiągnięciu krytycznej masy użytkowników, koszt pozyskania kolejnego użytkownika jest marginalny, podczas gdy wartość dla reklamodawców i rekruterów rośnie wykładniczo.
Ujemny kapitał obrotowy: Większość usług rekrutacyjnych i matrymonialnych jest opłacana z góry przez klientów korporacyjnych i indywidualnych, co zapewnia firmie silne przepływy pieniężne na finansowanie ekspansji.
Ekosystem platformy: Firma wykorzystuje dane międzyfunkcyjne do zrozumienia zachowań konsumentów na różnych etapach życia (edukacja → kariera → małżeństwo → zakup domu).

Podstawowa przewaga konkurencyjna

Efekt sieciowy: W rekrutacji i nieruchomościach platforma z największą liczbą ofert przyciąga najwięcej poszukujących, co z kolei przyciąga więcej ofert. Ta dynamika „zwycięzca bierze większość” sprawia, że nowym graczom bardzo trudno jest wyprzeć Naukri.com.
Przewaga danych: Z ponad 100 milionami CV na Naukri i milionami ofert nieruchomości, Info Edge dysponuje własnymi danymi, które napędzają zaawansowane algorytmy AI/ML, zwiększając efektywność usług.
Wartość marki: Marki takie jak Naukri i 99acres są powszechnie rozpoznawalne w Indiach, co przekłada się na wysoki ruch organiczny i niższe koszty pozyskania klientów w porównaniu z konkurencją.

Najświeższa strategia

Integracja AI: Zgodnie z aktualizacjami strategicznymi na rok finansowy 2024-25, Info Edge intensywnie integruje generatywną AI w celu ulepszenia analizy CV, opisów stanowisk oraz spersonalizowanych rekomendacji nieruchomości.
Ekspansja na miasta Tier 2/3: Wraz ze wzrostem penetracji internetu firma dostosowuje platformy Jeevansathi i 99acres do języków regionalnych i mniejszych ośrodków miejskich.
Inwestycje na skalę: Firma zaangażowała znaczny kapitał w swój Fundusz Venture, aby identyfikować kolejną generację liderów technologicznych, skutecznie działając jako „ETF dla indyjskiej gospodarki internetowej”.

Info Edge India Ltd. Historia rozwoju

Droga Info Edge odzwierciedla ewolucję samego internetu w Indiach, przechodząc od małego startupu w pokoju służbowym do konglomeratu wartego miliardy dolarów.

Fazy rozwoju

1. Wizjonerski start (1995 - 1997): Założona przez Sanjeeva Bikhchandaniego. W 1997 roku uruchomiono Naukri.com z kilkuset ofertami pracy pochodzącymi z gazet. W czasie, gdy dostęp do internetu w Indiach był znikomy, firma postawiła na przyszłość cyfrowych ogłoszeń.

2. Przetrwanie i skalowanie (1998 - 2005): Pomimo pęknięcia bańki dot-com w 2000 roku, Info Edge pozostała odporna, koncentrując się na rentowności i „oszczędnej innowacji”. Rozbudowała siłę sprzedaży w całych Indiach, przechodząc z modelu wyłącznie online na model „bricks-and-clicks”, aby zdobyć zaufanie tradycyjnych indyjskich firm.

3. Wejście na giełdę i dywersyfikacja (2006 - 2010): W 2006 roku Info Edge została pierwszą indyjską firmą dot-com notowaną na NSE i BSE. Środki z IPO pozwoliły na dywersyfikację w nieruchomości (99acres) i edukację (Shiksha) oraz rozpoczęcie działalności jako inwestor strategiczny.

4. Era venture capital (2011 - 2020): Okres ten charakteryzował się odważną inwestycją w Zomato (w 2010, gdy było jeszcze małym startupem) i PolicyBazaar. Info Edge przekształciła się z firmy operacyjnej w hybrydowego operatora-inwestora, skutecznie wykorzystując rewolucję mobilnego internetu.

5. Nowoczesna potęga technologiczna (2021 - obecnie): Po mega-IPO Zomato i PB Fintech, Info Edge umocniła swoją pozycję jako twórca wartości. Skupiła się na konsolidacji przewagi w rekrutacji poprzez przejęcia takie jak DoSelect i Zwayam.

Analiza czynników sukcesu

Przewaga pierwszego gracza: Wchodząc na rynek rekrutacji w 1997 roku, Info Edge zdobyła „umysłową przewagę” całego pokolenia indyjskich profesjonalistów.
Rozważna alokacja kapitału: W przeciwieństwie do wielu firm technologicznych, Info Edge historycznie utrzymuje silny bilans z zerowym zadłużeniem i wysokimi rezerwami gotówkowymi, co pozwala na przejmowanie konkurentów podczas spowolnień rynkowych.
Lokalna realizacja: Zrozumienie niuansów rynku indyjskiego — takich jak znaczenie zespołów sprzedaży offline do przekonywania MŚP do cyfryzacji — było kluczowe dla wczesnego zwycięstwa nad globalnymi konkurentami.

Wprowadzenie do branży

Info Edge działa w sektorach „Internetowych ogłoszeń” i „Tech Venture” w Indiach. Branża ta korzysta obecnie z szybkiej cyfryzacji gospodarki indyjskiej oraz strategii „China Plus One”, która napędza lokalne zatrudnienie i popyt na nieruchomości.

Trendy i czynniki napędzające branżę

Cyfryzacja zatrudnienia pracowników fizycznych: Podczas gdy zatrudnienie pracowników umysłowych jest nasycone, kolejna fala wzrostu dotyczy segmentów pracowników fizycznych i szarych, gdzie Info Edge rozwija się poprzez Job Hai.
Rewolucja PropTech: Indyjski rynek nieruchomości przechodzi rewolucję transparentności (wspieraną przez RERA), co czyni platformy online takie jak 99acres niezbędnymi do weryfikowanych ofert.
Matchmaking napędzany AI: W rekrutacji i małżeństwach przejście z interfejsów „opartych na wyszukiwaniu” na „oparte na rekomendacjach” zwiększa zaangażowanie użytkowników.

Konkurencyjne otoczenie

Status branży i siła finansowa

Na koniec III kwartału roku finansowego 2024-25 Info Edge nadal wykazuje solidną kondycję finansową. Dział rekrutacji pozostaje głównym źródłem gotówki, utrzymując marże EBITDA często przekraczające 50%. Według najnowszych danych z raportów, przychody spółki na poziomie jednostkowym wykazują stały wzrost rok do roku, napędzany odbiciem w zatrudnieniu IT oraz boomem w sektorach korporacyjnych spoza IT.

Pozycja w branży: Info Edge jest często określana przez analityków jako „wskaźnik kondycji gospodarki indyjskiej”. Ponieważ jej platformy obejmują zatrudnienie, małżeństwa i mieszkalnictwo, jej wyniki są wiodącym wskaźnikiem konsumpcji klasy średniej i kondycji gospodarki miejskiej w Indiach.

Wskaźnik Zdrowia Finansowego Info Edge India Ltd.

Info Edge India Ltd. (NAUKRI) utrzymuje solidny profil finansowy, charakteryzujący się wysokimi rezerwami gotówkowymi, zerowym zadłużeniem oraz silnymi marżami operacyjnymi w kluczowych segmentach. Na podstawie najnowszych danych za rok finansowy 2025 oraz wyniki za Q3/Q4, ocena zdrowia finansowego firmy przedstawia się następująco:

Ostatnie Wyniki Finansowe (FY2025)

- Zysk Netto: W całym roku finansowym 2024-25 firma osiągnęła skonsolidowany zysk netto w wysokości ₹962 crore, co stanowi znaczący wzrost o 67,2% w porównaniu do ₹575,2 crore w poprzednim roku.
- Przychody Operacyjne: Przychody ze sprzedaży na poziomie jednostkowym wzrosły rok do roku o 12,3% do poziomu ₹2,849,5 crore w FY25.
- Rezerwy Gotówkowe: Na dzień 31 marca 2025 roku saldo gotówkowe jednostkowe wyniosło ₹4,786 crore, podkreślając ogromną płynność i status "netto bez zadłużenia".
- Rozszerzenie Marż: Jednostkowe marże zysku operacyjnego utrzymały się na wysokim poziomie około 33,7% w Q4 FY25.

Potencjał Rozwojowy Info Edge India Ltd.

1. Premiumizacja Platformy i Integracja AI

Naukri.com ewoluuje z tradycyjnej tablicy ogłoszeń o pracę w kompleksowego partnera talentowego. Dzięki integracji Sztucznej Inteligencji i Uczenia Maszynowego platforma poprawiła precyzję dopasowania kandydatów do ofert pracy. Firma aktywnie koncentruje się na "premiumizacji platformy", przyciągając profile kandydatów o wyższej wartości, co przełożyło się na wzrost przychodów z różnych sektorów, takich jak BFSI, produkcja i opieka zdrowotna, zmniejszając zależność od niestabilnego sektora IT.

2. Dywersyfikacja Wielosektorowa i Punkt Rentowności

Działalności niezwiązane z rekrutacją — 99acres (Nieruchomości), Jeevansathi (Matrymonialne) oraz Shiksha (Edukacja) — zbliżają się do operacyjnego punktu rentowności. W Q4 FY25 segmenty te odnotowały wzrost odpowiednio o 21,9%, 23,9% i 15,9%. Te piony przechodzą z jednostek "generujących straty" do "generujących dodatni przepływ gotówki", co znacząco zmniejszy ryzyko całego portfela firmy.

3. Strategiczne Portfolio Inwestycyjne i Uwalnianie Wartości

Info Edge jest jednym z czołowych indyjskich inwestorów venture capital skoncentrowanych na technologii. Jej strategiczne udziały w jednorożcach takich jak Zomato i PB Fintech (Policybazaar) historycznie przyniosły ogromne wzrosty wycen. Na dzień 31 marca 2025 roku firma posiada portfel ponad 110 inwestycji i niedawno zatwierdziła inwestycję w wysokości ₹1,000 crore w nowy Alternate Investment Fund (AIF), wspierający startupy nowej generacji.

4. Inicjatywy na Rynku Kapitałowym

Na początku 2025 roku zarząd zatwierdził podział akcji 1:5, mający na celu zwiększenie płynności i uczynienie akcji bardziej dostępnymi dla inwestorów detalicznych. Ten krok, wraz ze stabilną wypłatą dywidendy, sygnalizuje zaufanie zarządu do długoterminowego tworzenia wartości.

Zalety i Ryzyka Info Edge India Ltd.

Zalety (Potencjał Firmy)

- Dominacja Rynkowa: Naukri.com posiada około 75% udziału w rynku indyjskiego rekrutacji online, korzystając z silnego efektu sieciowego.
- Silna Pozycja Gotówkowa: Z ponad ₹4,700 crore w gotówce i zerowym zadłużeniem, firma ma ogromną poduszkę finansową na przyszłe przejęcia lub spowolnienia rynkowe.
- Strategiczne Portfolio: Znaczące niezrealizowane zyski z inwestycji na wczesnym etapie w czołowe indyjskie firmy internetowe zapewniają unikalny potencjał wzrostu wyceny jako "spółka holdingowa".
- Dźwignia Operacyjna: Wysokie marże brutto (często przekraczające 50%) umożliwiają szybkie skalowanie zysków wraz ze wzrostem przychodów.

Ryzyka (Potencjalne Zagrożenia)

- Koncentracja Sektorowa: Pomimo dywersyfikacji, długotrwałe spowolnienie w zatrudnieniu w usługach IT (które stanowią znaczną część przychodów z rekrutacji) może osłabić wzrost.
- Silna Konkurencja: Zwiększona konkurencja ze strony LinkedIn w rekrutacji oraz agresywnych graczy takich jak Housing.com czy MagicBricks w segmencie nieruchomości może wywierać presję na marże.
- Wahania Wyceny Startupów: Znaczna część wartości Info Edge jest powiązana z portfelem inwestycyjnym. Wahania wycen spółek notowanych, takich jak Zomato czy PB Fintech, mogą powodować dużą zmienność skonsolidowanych wyników Info Edge.
- Presja na Wydatki Reklamowe: Utrzymanie udziału w rynku w segmentach Matrymonialnym (Jeevansathi) i Nieruchomości wymaga ciągłych wysokich nakładów marketingowych, co może opóźnić osiągnięcie trwałej rentowności w tych segmentach.

Jak analitycy postrzegają Info Edge (India) Ltd. i akcje NAUKRI?

Wchodząc w cykl fiskalny 2024-2025, Info Edge (India) Ltd. (NSE: NAUKRI) nadal jest postrzegana przez Wall Street oraz indyjskich krajowych inwestorów instytucjonalnych jako reprezentant białych kołnierzyków w indyjskiej gospodarce internetowej. Jako spółka macierzysta dominującego portalu rekrutacyjnego Naukri.com, a także 99acres (nieruchomości), Jeevansathi (matrimonium) i Shiksha (edukacja), firma zajmuje unikalną pozycję zarówno jako podmiot operacyjny, jak i strategiczny fundusz technologiczny.

Po wynikach za Q3 i Q4 roku finansowego 2024, konsensus analityków pozostaje ostrożnie optymistyczny, koncentrując się na odbudowie sektora zatrudnienia IT oraz zmniejszaniu strat w pionach niezwiązanych z rekrutacją. Poniżej znajduje się szczegółowa analiza aktualnych nastrojów analityków:

1. Główne perspektywy instytucjonalne dotyczące spółki

Dominacja w rekrutacji: Analitycy z firm takich jak Motilal Oswal i ICICI Securities podkreślają, że Naukri.com utrzymuje ponad 70% udziału w ruchu na rynku indyjskich portali pracy. Pomimo tymczasowego spowolnienia zatrudnienia w IT (które stanowi znaczącą część przychodów z rekrutacji), firma wykazała odporność dzięki sektorom niezwiązanym z IT, takim jak produkcja, opieka zdrowotna oraz BFSI (bankowość, usługi finansowe i ubezpieczenia).

Wycena „Venture Capital”: Znaczna część pozytywnego scenariusza dla Info Edge opiera się na jej portfelu inwestycyjnym. Analitycy uważnie śledzą wyceny jej udziałów w „jednorożcach”, w szczególności Zomato i PolicyBazaar (PB Fintech). W miarę jak te spółki zmierzają ku rentowności i ich ceny akcji rosną w 2024 roku, analitycy podnieśli wycenę Sum-of-the-Parts (SOTP) dla Info Edge.

Odwrócenie sytuacji na rynku nieruchomości: 99acres notuje zmniejszanie strat EBITDA. Analitycy postrzegają obecny cykl wzrostowy na indyjskim rynku nieruchomości mieszkaniowych jako korzystny wiatr w żagle, który może uczynić drugi co do wielkości segment firmy znaczącym źródłem zysków do roku finansowego 2026.

2. Oceny akcji i cele cenowe

Na połowę 2024 roku konsensus rynkowy dotyczący NAUKRI to generalnie „Kupuj” lub „Dodaj”, choć premia wyceny pozostaje przedmiotem dyskusji.

Rozkład ocen: Spośród około 25 analityków pokrywających akcje, około 65% utrzymuje ocenę „Kupuj” lub „Silny kupuj”, 25% jest na „Trzymaj/Neutralnie”, a 10% sugeruje „Sprzedaj” z powodu wysokich wskaźników P/E.

Cele cenowe (zaktualizowane na 2024):
Średni cel cenowy: Około ₹6,200 – ₹6,500 (reprezentujący stabilny potencjał wzrostu względem obecnych poziomów handlu).
Optymistyczna perspektywa: Jefferies i Nomura ustaliły agresywne cele przekraczające ₹7,000, wskazując na potencjalny „podwójny silnik” wzrostu wynikający z odbudowy zatrudnienia w IT oraz wzrostu kapitalizacji rynkowej Zomato.
Konserwatywne podejście: Kotak Institutional Equities historycznie jest bardziej ostrożny, koncentrując się na wysokim ryzyku wykonawczym w konkurencyjnych segmentach Matrimony i Nieruchomości, często ustalając cele bliższe poziomowi ₹5,400.

3. Kluczowe ryzyka wskazywane przez analityków (scenariusz niedźwiedzi)

Choć perspektywy długoterminowe są pozytywne, analitycy wskazują na kilka punktów nacisku:

Koncentracja na sektorze IT: Naukri.com jest silnie uzależniona od indyjskiego sektora usług IT. Analitycy ostrzegają, że jeśli globalne obawy o recesję doprowadzą do długotrwałego zamrożenia zatrudnienia w dużych firmach technologicznych, główne źródło przychodów Info Edge może doświadczyć stagnacji wzrostu fakturowania.
Wysoka wycena: Akcje notowane są przy wskaźniku P/E często przekraczającym 70x-80x (na bazie jednostkowej), co czyni je „drogimi”. Każde rozczarowanie kwartalnymi wynikami zwykle prowadzi do gwałtownych korekt, ponieważ przy takich poziomach wyceny „nie ma miejsca na błędy”.
Intensywna konkurencja: W segmentach Matrimony (Jeevansathi) i Nieruchomości (99acres) Info Edge mierzy się z silną konkurencją ze strony podmiotów takich jak Matrimony.com i MagicBricks. Analitycy zauważają, że utrzymanie udziału w rynku wymaga wysokich nakładów marketingowych, które obniżają skonsolidowane marże.

Podsumowanie

Obecny konsensus Wall Street i Dalal Street jest taki, że Info Edge to wysokiej jakości „Compounder”. Podczas gdy biznes rekrutacyjny zapewnia solidną podstawę przepływów pieniężnych, alfa akcji jest coraz bardziej napędzana przez wyniki spółek portfelowych oraz skalowalność 99acres. Analitycy sugerują inwestorom, że najlepszy moment na wejście to okresy cyklicznych spadków na rynku zatrudnienia IT, ponieważ długoterminowa strukturalna historia formalizacji i cyfryzacji Indii pozostaje nienaruszona.

Info Edge India Ltd. (NAUKRI) Najczęściej Zadawane Pytania

Jakie są kluczowe atuty inwestycyjne Info Edge India Ltd. i kto jest jego główną konkurencją?

Info Edge India Ltd. to pionier na indyjskim rynku internetowym, właściciel dominujących platform takich jak Naukri.com (rekrutacja), 99acres.com (nieruchomości), Jeevansathi.com (matrimonyjne) oraz Shiksha.com (edukacja). Jednym z głównych atutów inwestycyjnych jest jego doświadczenie w inwestycjach na wczesnym etapie, w szczególności znaczące udziały w „jednorożcach” takich jak Zomato i PolicyBazaar (PB Fintech).
Główni konkurenci różnią się w zależności od segmentu: w rekrutacji konkurują z LinkedIn i Indeed; w nieruchomościach z MagicBricks i Housing.com; a w segmencie matrymonialnym z Matrimony.com (BharatMatrimony) oraz Shaadi.com.

Czy najnowsze dane finansowe Info Edge są zdrowe? Jak wyglądają przychody, zysk netto i poziom zadłużenia?

Zgodnie z wynikami za Q3 FY2024 (zakończony 31 grudnia 2023), Info Edge odnotował przychody operacyjne na poziomie około ₹595,4 crore, co oznacza wzrost rok do roku o około 7,2%. Samodzielny zysk netto wyniósł ₹151,1 crore, co stanowi znaczną poprawę w porównaniu do straty w tym samym okresie poprzedniego roku (wpływ miały wyjątkowe odpisy).
Spółka utrzymuje wyjątkowo zdrowy bilans z zerowym zadłużeniem i znacznymi rezerwami gotówkowymi, co zapewnia solidną poduszkę finansową na przyszłe strategiczne inwestycje.

Czy obecna wycena akcji NAUKRI jest wysoka? Jak wskaźniki P/E i P/B wypadają na tle branży?

Na początku 2024 roku Info Edge (NAUKRI) często notowany jest przy wysokim wskaźniku Cena/Zysk (P/E), często przekraczającym 50x-70x na podstawie danych historycznych. Ta premia wyceny wynika z pozycji lidera na rynku rekrutacji oraz wyceny „sumy części” (SOTP), która uwzględnia udziały w Zomato i PolicyBazaar. W porównaniu do tradycyjnych usług IT, jego P/E jest znacznie wyższe, ale generalnie zgodne z wycenami szybko rosnących indyjskich konglomeratów internetowych. Inwestorzy powinni zwracać uwagę na wycenę SOTP, a nie tylko na samodzielny wskaźnik P/E, aby uzyskać pełniejszy obraz.

Jak zachowywała się cena akcji NAUKRI w ciągu ostatnich trzech miesięcy i roku w porównaniu do konkurentów?

W ciągu ostatniego roku Info Edge osiągnął solidne zwroty, często przewyższając szeroki indeks Nifty 50 oraz wybrane spółki konkurencyjne, takie jak Matrimony.com. W ostatnich trzech miesiącach akcje wykazały odporność, napędzaną rosnącą kapitalizacją rynkową spółek portfelowych (Zomato i PB Fintech). Mimo że wzrost w segmencie rekrutacji nieco zwolnił z powodu globalnego spowolnienia zatrudnienia w IT, wzrost wartości portfela inwestycyjnego pomógł spółce przewyższyć wielu średniej wielkości konkurentów z sektora technologicznego.

Czy w branży, w której działa Info Edge, występują obecnie jakieś sprzyjające lub niekorzystne czynniki?

Czynniki sprzyjające: Szybka cyfryzacja gospodarki indyjskiej oraz ożywienie w sektorze nieruchomości (korzystne dla 99acres) to główne pozytywy. Sukces w skalowaniu i rentowności Zomato również poprawił sentyment inwestorów wobec portfela Info Edge.
Czynniki niekorzystne: Segment rekrutacji (Naukri.com) zmaga się z spowolnieniem zatrudnienia w IT/Tech, które jest segmentem o wysokiej marży przychodów. Dodatkowo rosnące wydatki marketingowe w sektorach matrymonialnym i nieruchomości, mające na celu utrzymanie udziału w rynku, mogą wywierać presję na krótkoterminowe marże.

Czy duzi inwestorzy instytucjonalni ostatnio kupowali czy sprzedawali akcje NAUKRI?

Info Edge pozostaje ulubieńcem zagranicznych inwestorów instytucjonalnych (FII) oraz krajowych inwestorów instytucjonalnych (DII). Według najnowszych struktur akcjonariatu, FII posiadają znaczący udział (około 30-32%), podczas gdy DII (w tym fundusze inwestycyjne) kontrolują około 18-19%. Ostatnie zgłoszenia wskazują, że podczas gdy niektóre globalne fundusze dokonały rebalansowania portfeli, krajowe fundusze inwestycyjne utrzymały lub nieznacznie zwiększyły swoje udziały, co świadczy o długoterminowym zaufaniu do dominacji platformy spółki i strategii inwestycyjnej.