Czym są akcje Vijaya Diagnostic?

Wprowadzenie do działalności Vijaya Diagnostic Centre Ltd.

Vijaya Diagnostic Centre Ltd. (VIJAYA) jest jedną z największych zintegrowanych sieci diagnostycznych w Indiach, oferującą kompleksowy zakres usług diagnostycznych obejmujących badania patologiczne oraz badania radiologiczne. Siedziba firmy znajduje się w Hyderabadzie, a przedsiębiorstwo zyskało dominującą pozycję rynkową w południowych Indiach, szczególnie w stanach Telangana i Andhra Pradesh.

Segmenty działalności i portfolio usług

Firma działa w oparciu o wysoce zintegrowany model, oferując pacjentom „kompleksowe rozwiązanie”.
1. Usługi patologiczne: Obejmują podstawową biochemię, hematologię, patologię kliniczną, biologię molekularną oraz zaawansowaną cytogenetykę. Segment patologii korzysta z modelu hub-and-spoke, co zapewnia przetwarzanie dużej liczby próbek i efektywność.
2. Usługi radiologiczne: Vijaya jest pionierem w wprowadzaniu zaawansowanych badań obrazowych do sektora prywatnego. Oferta obejmuje wysokiej klasy MRI (3T), tomografię komputerową (CT), PET-CT, ultrasonografię, rentgen oraz densytometrię kości. W przeciwieństwie do wielu konkurentów skupiających się wyłącznie na patologii, Vijaya generuje około 33-35% przychodów z radiologii, co stanowi istotną przewagę konkurencyjną w diagnostyce złożonej.
3. Pakiety specjalistyczne: Firma oferuje kompleksowe profile zdrowotne oraz „Executive Health Check-ups” ukierunkowane na profilaktykę zdrowotną, które zyskały na popularności po pandemii.

Kluczowe cechy modelu biznesowego

Zintegrowany model „Hub and Spoke”: Vijaya prowadzi scentralizowane centrum diagnostyczne (Hub), wspierane przez liczne punkty satelitarne i miejsca pobrań. Na koniec III kwartału roku finansowego 2025 (31 grudnia 2024) firma zarządza ponad 140 placówkami w ponad 20 miastach.
Dominacja B2C: Około 90% przychodów Vijaya pochodzi od indywidualnych klientów (B2C), co pozwala na wyższe przychody na pacjenta oraz silniejszą lojalność wobec marki w porównaniu do modeli opartych na B2B.
Instytucjonalne i korporacyjne: Pozostała część przychodów pochodzi ze współpracy z przedsiębiorstwami sektora publicznego oraz podmiotami korporacyjnymi w zakresie badań zdrowotnych pracowników.

Podstawowa przewaga konkurencyjna

Wartość marki i zaufanie: Działając od ponad czterech dekad, marka „Vijaya” jest powszechnie rozpoznawalna w regionach mówiących po telugu i kojarzona z niezawodnością.
Wysokie bariery wejścia w radiologii: Radiologia wymaga znacznych nakładów kapitałowych oraz specjalistycznej wiedzy medycznej. Ugruntowana infrastruktura Vijaya w zakresie zaawansowanych badań obrazowych stanowi barierę trudną do pokonania dla podmiotów skupionych wyłącznie na patologii.
Efektywność operacyjna: Zgodnie z raportem finansowym za III kwartał roku finansowego 2025, Vijaya utrzymuje jedne z najwyższych marż EBITDA w branży (stabilnie około 39-40%), co jest efektem wysokiego wykorzystania sprzętu oraz zoptymalizowanego zarządzania łańcuchem dostaw.

Najświeższa strategia rozwoju

Ekspansja geograficzna: Przy utrzymaniu dominacji na południu, Vijaya intensywnie rozwija działalność w Pune i Kalkucie. Niedawne przejęcie PH Diagnostic Centre w Pune stanowi punkt wyjścia do ekspansji na zachodnie Indie.
Transformacja cyfrowa: Firma zainwestowała w narzędzia diagnostyczne oparte na sztucznej inteligencji, przyspieszające raportowanie radiologiczne, oraz w solidną aplikację mobilną do usług pobrań domowych, które stanowią rosnącą część przychodów z patologii.
Medycyna precyzyjna: Rozwój w obszarach o wysokim potencjale wzrostu, takich jak genomika i onkopatologia, odpowiada na rosnące zapotrzebowanie na spersonalizowane leczenie nowotworów.

Historia rozwoju Vijaya Diagnostic Centre Ltd.

Historia Vijaya Diagnostic Centre to opowieść o przekształceniu małej kliniki w notowanego na giełdzie giganta diagnostycznego dzięki pionierskim technologiom i konsolidacji regionalnej.

Fazy rozwoju

1. Era założenia (1981 - 1999):
Założona w 1981 roku przez dr S. Surendranatha Reddy w Hyderabadzie, placówka powstała z wizją świadczenia kompleksowych usług diagnostycznych pod jednym dachem. W czasach, gdy diagnostyka była rozproszona, Vijaya była jedną z pierwszych integrujących patologię i radiologię.
2. Postęp technologiczny i wczesna ekspansja (2000 - 2010):
Okres ten charakteryzował się wprowadzeniem nowoczesnych technologii. Vijaya była jedną z pierwszych w południowych Indiach, która zaoferowała badania PET-CT i MRI 3T, pozycjonując się jako dostawca usług premium. Zasięg działalności rozszerzył się na Hyderabad i sąsiednie dystrykty.
3. Skalowanie instytucjonalne i private equity (2011 - 2020):
Aby przyspieszyć rozwój, firma zinstytucjonalizowała swoje operacje. W 2015 roku Kedaara Capital zainwestowała w firmę, dostarczając kapitał na wzrost nieorganiczny oraz profesjonalizując zarząd poza rodziną założycieli.
4. Debiut giełdowy i ambicje ogólnokrajowe (2021 - obecnie):
We wrześniu 2021 roku Vijaya Diagnostic Centre Ltd. z powodzeniem przeprowadziła ofertę publiczną (IPO), notując akcje na NSE i BSE. Po IPO firma skoncentrowała się na ekspansji do „następnych 100 miast”, co zostało zaznaczone strategicznym przejęciem PH Diagnostic (Pune) w 2023 roku, dywersyfikując ryzyko geograficzne.

Czynniki sukcesu

Stała jakość: Vijaya od lat utrzymuje akredytacje NABL i NABH w swoich głównych ośrodkach, zapewniając doskonałość kliniczną.
Skupienie regionalne: Zamiast rozpraszać się na cały kraj, firma osiągnęła „głęboką dominację” w Telangana i Andhra Pradesh, co pozwoliło na znaczne korzyści skali i wysoką rozpoznawalność marki.
Ostrożność finansowa: Firma historycznie utrzymuje silną kondycję finansową z niskim zadłużeniem, co umożliwia finansowanie ekspansji z wewnętrznych środków.

Wprowadzenie do branży

Indyjski rynek diagnostyczny jest kluczowym elementem systemu opieki zdrowotnej, obecnie przechodzącym transformację z rynku nieuporządkowanego do zorganizowanego.

Przegląd rynku i trendy

Indyjski rynek diagnostyczny prognozuje się, że będzie rósł w tempie CAGR 11-13% w latach 2023-2028. Wzrost ten napędzają rosnąca świadomość zdrowotna, wzrost chorób przewlekłych związanych ze stylem życia (cukrzyca, nadciśnienie) oraz starzejąca się populacja.

Trendy i czynniki napędzające branżę

1. Przejście na opiekę profilaktyczną: Po COVID-19 zauważalny jest wzrost popytu na kompleksowe pakiety wellness.
2. Konsolidacja: Większe sieci, takie jak Vijaya, Dr. Lal PathLabs i Metropolis, przejmują mniejsze regionalne laboratoria, aby rozszerzyć zasięg i osiągnąć efektywność kosztową.
3. Inicjatywy rządowe: Programy takie jak Ayushman Bharat zwiększają liczbę badań diagnostycznych, choć często po niższych cenach.
4. Wzrost specjalistycznej diagnostyki: Testy molekularne i genomika stają się nową granicą dla wysokomarżowego wzrostu.

Konkurencja na rynku

Vijaya konkuruje z krajowymi graczami, takimi jak Dr. Lal PathLabs, Metropolis Healthcare oraz Apollo Diagnostics. Unikalna pozycja Vijaya wynika z modelu zintegrowanego. Podczas gdy wielu krajowych konkurentów skupia się głównie na patologii i działa w modelu asset-light, posiadanie przez Vijaya zaawansowanego sprzętu radiologicznego w swoich hubach pozwala na przechwycenie większej części wydatków pacjenta oraz pełnienie roli centrum referencyjnego dla skomplikowanych przypadków.
Na kluczowych rynkach Hyderabad i Andhra Pradesh Vijaya utrzymuje udział w rynku szacowany na ponad 15-20% segmentu zorganizowanego, co jest znacznie wyższym wynikiem niż jakikolwiek pojedynczy krajowy konkurent w tym regionie.

Status branży

Na lata 2024-2025 Vijaya Diagnostic Centre jest uznawana za najbardziej dochodową sieć diagnostyczną w Indiach pod względem marż EBITDA. Stanowi wzór efektywności operacyjnej w sektorze usług zdrowotnych, korzystając z korzystnych trendów strukturalnych w formalizującej się gospodarce zdrowotnej Indii.

Vijaya Diagnostic Centre Ltd. Ocena Kondycji Finansowej

Na podstawie najnowszych raportów kwartalnych (Q4 FY24 oraz wstępne dane FY25) oraz konsensusu analityków, Vijaya Diagnostic Centre (VIJAYA) utrzymuje solidne fundamenty finansowe, charakteryzujące się silnym wzrostem organicznym oraz zdrowymi marżami. Poniższa tabela podsumowuje ocenę kondycji finansowej:

Ogólna Ocena Kondycji Finansowej: 72/100
Vijaya Diagnostic jest uznawana za firmę o wysokim wyniku „Jakości” w zakresie generowania gotówki i efektywności operacyjnej, choć jej wycena jest obecnie uważana przez wielu ekspertów rynkowych, w tym MarketsMojo i Research360, za „Drogą”.

Vijaya Diagnostic Centre Ltd. Potencjał Rozwojowy

Strategiczna Ekspansja i Przejęcia

Firma przeszła z gracza regionalnego do operatora działającego w wielu stanach. Kluczowym katalizatorem było przejęcie PH Diagnostic Centre w Pune (grudzień 2023) za ₹134,65 crore. Ten ruch zapewnił natychmiastową obecność na rynku zachodnich Indii. Na koniec Q4 FY24 PH wniósł około ₹11,7 crore do przychodów kwartalnych, a zarząd celuje w CAGR na poziomie 25-30% dla regionu Pune w ciągu najbliższych 4-5 lat.

Aggresywna Strategia Hub-and-Spoke

Vijaya aktywnie rozszerza działalność poza swoje główne rynki w Andhra Pradesh i Telangana.

• Nowe Huby: W samym Q4 FY24 uruchomiono 6 nowych hubów, w tym wejścia na rynki Bengaluru i Kolkata.
• Efektywność Progu Rentowności: Firma wykazała wysoką efektywność operacyjną, osiągając próg rentowności w nowych hubach (takich jak Mahbubnagar i Ongole) w zaledwie 2 do 3 kwartałów, co jest znacznie szybsze niż standard branżowy wynoszący rok.
• Plany na Przyszłość: Planowane jest dodanie kolejnych 5 hubów w ciągu najbliższych 9 miesięcy oraz około 25 centrów typu spoke w FY26, aby zmaksymalizować wykorzystanie istniejącej pojemności hubów.

Przesunięcie w Kierunku Wellness i Zaawansowanej Radiologii

Firma dokonuje strategicznego zwrotu w kierunku segmentu Wellness, który obecnie stanowi 14-15% całkowitych przychodów. Dodatkowo inwestuje w zaawansowaną radiologię (3T MRI, PET CT) w flagowych centrach, takich jak nadchodzący hub w Bengaluru o wartości ₹30 crore, oferujący wyższe marże i przewagę konkurencyjną nad sieciami skupionymi wyłącznie na patologii.

Vijaya Diagnostic Centre Ltd. Zalety i Ryzyka

Zalety (Potencjał Wzrostu)

1. Zintegrowany Model Biznesowy: W przeciwieństwie do laboratoriów skupionych wyłącznie na patologii, Vijaya oferuje zarówno patologię, jak i radiologię, co zwiększa lojalność pacjentów i generuje wyższe przychody na pacjenta (₹1,655 w Q4 FY24).
2. Silna Marka: Dominująca, 40-letnia obecność w południowych Indiach zapewnia wysoki poziom zaufania i stabilny napływ pacjentów.
3. Wyjątkowe Marże: Utrzymuje marże EBITDA bliskie 40%, plasując się w czołówce branży diagnostycznej.
4. Szybka Skalowalność: Udowodniona zdolność do replikacji „modelu Hyderabad” w nowych lokalizacjach, takich jak Pune i Kolkata, z szybkim osiąganiem progu rentowności.

Ryzyka (Czynniki Negatywne)

1. Koncentracja Geograficzna: Pomimo niedawnej ekspansji, znaczna część przychodów nadal pochodzi z regionu Hyderabad, co czyni firmę podatną na lokalną konkurencję lub zmiany regulacyjne.
2. Presja na Marże z Powodu Ekspansji: Duże nakłady inwestycyjne (szacowane na ₹1,4-1,5 miliarda w FY26) oraz koszty uruchomienia nowych hubów mogą tymczasowo obniżyć marże EBITDA o 100-200 punktów bazowych w krótkim terminie.
3. Wysoka Wycena: Spółka jest notowana z istotną premią (P/E ~73x) w porównaniu do większych konkurentów, takich jak Dr. Lal PathLabs czy Metropolis, co pozostawia niewielkie pole do błędów w zakresie wzrostu zysków.
4. Intensywna Konkurencja: Firma stoi w obliczu rosnącej presji ze strony laboratoriów szpitalnych oraz cyfrowych agregatorów zdrowotnych, które mogą prowadzić wojny cenowe na testy patologiczne.

Jak analitycy postrzegają Vijaya Diagnostic Centre Ltd. i akcje VIJAYA?

W połowie 2026 roku analitycy utrzymują ogólnie pozytywną perspektywę wobec Vijaya Diagnostic Centre Ltd. (VIJAYA), określając ją jako atrakcyjną inwestycję w szybko konsolidującym się sektorze opieki zdrowotnej w Indiach. Po strategicznej ekspansji na rynkach Pune i Kalkuty oraz udanej integracji PH Diagnostic Centre, eksperci z Wall Street i Dalal Street postrzegają firmę jako lidera w usługach diagnostycznych o wysokiej marży. Poniżej znajduje się szczegółowy przegląd konsensusu wśród głównych analityków:

1. Kluczowe opinie instytucjonalne o firmie

Dominacja w południowych Indiach i strategiczna ekspansja: Większość analityków, w tym z ICICI Securities i Motilal Oswal, podkreśla silną wartość marki Vijaya w południowych Indiach (szczególnie w Hyderabadzie). Unikalny „zintegrowany model” firmy (oferujący zarówno patologię, jak i radiologię pod jednym dachem) stanowi istotną przewagę konkurencyjną. Analitycy zauważają, że usługi radiologiczne, które generują ponad 30% przychodów, są skutecznym narzędziem pozyskiwania klientów w porównaniu do laboratoriów skupionych wyłącznie na patologii.
Odporność marż dzięki modelowi hub-and-spoke: Firmy badawcze podkreślają wiodące w branży marże EBITDA Vijaya (utrzymujące się na poziomie 39-41%). Dzięki zastosowaniu modelu hub-and-spoke firma zdołała skalować działalność bez znaczącego rozcieńczenia rentowności. Analitycy z Edelweiss wskazują, że koncentracja Vijaya na segmencie B2C (około 90% przychodów pochodzi od indywidualnych klientów) chroni ją przed presją cenową często obserwowaną w segmentach B2B lub kontraktach rządowych.
Integracja cyfrowa i technologiczna: Analitycy są optymistyczni wobec niedawnych inwestycji firmy w diagnostykę opartą na sztucznej inteligencji i automatyzację. Usprawniając dostarczanie raportów i zwiększając precyzję, Vijaya ma utrzymać swoją siłę cenową na rynku coraz bardziej zatłoczonym przez tanie startupy health-tech.

2. Oceny akcji i ceny docelowe

Na koniec pierwszego kwartału 2026 roku konsensus rynkowy dla VIJAYA pozostaje „Kupuj” lub „Przewyższaj” wśród większości analityków zajmujących się sektorem opieki zdrowotnej:
Rozkład ocen: Spośród około 15 głównych analityków instytucjonalnych śledzących akcje, niemal 80% (12 analityków) utrzymuje ocenę „Kupuj” lub „Silny kupuj”, 2 rekomendują „Trzymaj”, a tylko 1 sugeruje „Sprzedaj” z powodu obaw o wycenę.
Prognozy cen docelowych:
Średnia cena docelowa: Około ₹1,150 do ₹1,200 (co oznacza stabilny potencjał wzrostu o 15-20% względem obecnych poziomów).
Optymistyczna prognoza: Agresywne szacunki firm takich jak Nuvama Wealth wskazują na cel cenowy ₹1,350, powołując się na szybsze niż oczekiwano dojrzewanie centrów w Pune.
Konserwatywna prognoza: Niektórzy analitycy utrzymują cel na poziomie ₹980, sugerując, że akcje są obecnie wyceniane na wyższym wskaźniku P/E w porównaniu do konkurentów takich jak Dr. Lal PathLabs i Metropolis, co może ograniczać krótkoterminowe gwałtowne wzrosty.

3. Ryzyka wskazane przez analityków (scenariusz niedźwiedzi)

Pomimo optymistycznych nastrojów, analitycy ostrzegają przed kilkoma czynnikami ryzyka, które mogą wpłynąć na wyniki akcji:
Koncentracja regionalna: Mimo ekspansji Vijaya nadal generuje większość przychodów z Telangana i Andhra Pradesh. Każdy regionalny spadek gospodarczy lub zmiany regulacyjne w tych stanach mogą nieproporcjonalnie wpłynąć na wyniki finansowe.
Intensywna konkurencja: Wejście silnych finansowo konglomeratów (takich jak Tata 1mg i Reliance) na rynek diagnostyczny spowodowało agresywne obniżki cen w patologii. Chociaż segment radiologii Vijaya jest bezpieczniejszy, wojny cenowe w badaniach krwi mogą ograniczyć ogólne marże.
Ryzyko realizacji na nowych rynkach: Marka „Vijaya” ma ogromne znaczenie na południu, ale analitycy uważnie obserwują, czy firma zdoła odtworzyć tę lojalność wobec marki na zachodzie (Pune) i wschodzie (Kalkuta) w konfrontacji z ugruntowanymi lokalnymi konkurentami.

Podsumowanie

Przeważający pogląd wśród analityków finansowych jest taki, że Vijaya Diagnostic Centre Ltd. pozostaje jednym z najbardziej efektywnych operatorów w indyjskim sektorze diagnostycznym. Dysponując solidnym, gotówkowym bilansem i koncentrując się na wysokowartościowej radiologii, analitycy uważają, że firma jest dobrze przygotowana, by skorzystać na rosnących wydatkach na opiekę zdrowotną w Indiach. Choć wycena akcji jest przez niektórych uznawana za „wysoką”, jej przewaga marżowa i koncentracja na segmencie B2C czynią ją preferowanym wyborem dla inwestorów poszukujących długoterminowej ekspozycji na infrastrukturę opieki zdrowotnej w Indiach.

Vijaya Diagnostic Centre Ltd. (VIJAYA) Najczęściej Zadawane Pytania

Jakie są kluczowe atuty inwestycyjne Vijaya Diagnostic Centre Ltd. i kto jest jego główną konkurencją?

Vijaya Diagnostic Centre Ltd. (VIJAYA) to jedna z największych zintegrowanych sieci diagnostycznych w Indiach, szczególnie dominująca w południowych Indiach (Hyderabad i Andhra Pradesh). Kluczowe atuty inwestycyjne obejmują jej kompleksowy model usługowy (oferujący zarówno patologię, jak i radiologię pod jednym dachem), wysoką lojalność wobec marki oraz wiodące w branży marże EBITDA (często przekraczające 35-40%). Firma skutecznie rozszerzyła działalność na rynki Pune i Kalkuty poprzez strategiczne przejęcia, takie jak PH Diagnostic i Helvetia.
Głównymi konkurentami w sektorze zorganizowanym są Dr. Lal PathLabs, Metropolis Healthcare, Agilus Diagnostics (dawniej SRL) oraz Thyrocare Technologies. Vijaya wyróżnia się silnym naciskiem na zaawansowane usługi radiologiczne, które zazwyczaj mają wyższe bariery wejścia niż podstawowa patologia.

Czy najnowsze wyniki finansowe VIJAYA są zdrowe? Jakie są poziomy przychodów, zysków i zadłużenia?

Zgodnie z najnowszymi raportami finansowymi za rok obrotowy 2024 oraz III i IV kwartał FY24, Vijaya Diagnostic Centre wykazała solidny wzrost. W całym roku FY24 firma odnotowała skonsolidowany wzrost przychodów o około 17-19% rok do roku, przekraczając poziom 540 crore ₹.
Zysk netto (PAT) wykazuje stabilną tendencję wzrostową, wspieraną przez wzrost wolumenu i poprawę struktury testów. Pod względem dźwigni finansowej Vijaya utrzymuje bardzo zdrowy bilans z niemal zerowym zadłużeniem netto. Według najnowszych danych firma pozostaje „netto gotówkowa”, co pozwala finansować ekspansję i przejęcia z wewnętrznych środków, bez konieczności zaciągania dużych pożyczek.

Czy obecna wycena akcji VIJAYA jest wysoka? Jak jej wskaźniki P/E i P/B wypadają na tle branży?

Akcje Vijaya Diagnostic Centre często notowane są z premią w porównaniu do mniejszych graczy diagnostycznych ze względu na wyższe marże. Na połowę 2024 roku współczynnik Cena/Zysk (P/E) zwykle waha się między 55x a 65x, co jest mniej więcej zgodne lub nieco wyższe niż u lidera branży, Dr. Lal PathLabs.
Wskaźnik Cena/Wartość Księgowa (P/B) również jest stosunkowo wysoki, odzwierciedlając wycenę rynkową wysokiego zwrotu z kapitału własnego (ROE) i zwrotu z zaangażowanego kapitału (ROCE), które zazwyczaj przekraczają 20%. Choć niektórzy analitycy uważają wycenę za „naciągniętą”, premia jest często uzasadniona regionalną dominacją firmy i zintegrowanym modelem biznesowym.

Jak akcje VIJAYA zachowywały się w ciągu ostatniego roku w porównaniu do konkurentów?

W ciągu ostatnich 12 miesięcy VIJAYA była jednym z najlepiej radzących sobie podmiotów w sektorze diagnostycznym. Podczas gdy szerszy sektor diagnostyczny zmagał się z presją cenową ze strony e-aptek, akcje Vijaya przewyższyły wyniki konkurentów takich jak Metropolis i Thyrocare, przynosząc zwroty przekraczające 60-70% w ciągu ostatniego roku. Ten sukces przypisuje się silnej realizacji segmentu „B2C” (Business to Consumer), który stanowi ponad 90% przychodów, zapewniając lepszą siłę cenową niż modele „B2B” preferowane przez niektórych konkurentów.

Czy w sektorze diagnostycznym występują obecnie sprzyjające lub niekorzystne czynniki?

Czynniki sprzyjające: Branża korzysta z rosnącego nacisku na profilaktyczną opiekę zdrowotną, starzejącej się populacji oraz przejścia z nieformalnych lokalnych laboratoriów do markowych, zorganizowanych sieci. Wzrost chorób niezakaźnych (NCD) nadal napędza popyt na zaawansowane testy.
Czynniki niekorzystne: Wysoka konkurencja ze strony laboratoriów szpitalnych i startupów cyfrowej opieki zdrowotnej pozostaje wyzwaniem. Dodatkowo potencjalne rządowe limity cenowe na podstawowe testy diagnostyczne mogą wpłynąć na marże w całym sektorze. Jednak nacisk Vijaya na radiologię (MRI, tomografia komputerowa) stanowi zabezpieczenie, ponieważ te usługi są mniej podatne na ekstremalne wojny cenowe obserwowane w podstawowej patologii.

Czy duzi inwestorzy instytucjonalni ostatnio kupowali czy sprzedawali akcje VIJAYA?

Vijaya Diagnostic Centre utrzymuje wysoki poziom zainteresowania instytucjonalnego. Inwestorzy instytucjonalni zagraniczni (FII) oraz krajowi inwestorzy instytucjonalni (DII) łącznie posiadają znaczącą część wolnego obrotu (często przekraczającą 30-35%). Ostatnie struktury akcjonariatu wskazują, że główne fundusze, takie jak Fidelity, Nippon India Mutual Fund oraz Mirae Asset, utrzymują lub nieznacznie zwiększają swoje udziały, co świadczy o długoterminowym zaufaniu do strategii regionalnej ekspansji i efektywności operacyjnej firmy. Promotorzy nadal posiadają stabilną większość udziałów na poziomie około 54-55%.