Czym są akcje Nippon Dry-Chemical?

Wprowadzenie do działalności Nippon Dry-Chemical Co., Ltd.

Nippon Dry-Chemical Co., Ltd. (Giełda Tokijska: 1909) jest wiodącym dostawcą kompleksowych rozwiązań z zakresu zapobiegania katastrofom w Japonii. Od momentu powstania firma przekształciła się z producenta gaśnic w kompleksową firmę inżynieryjną zajmującą się projektowaniem, instalacją i konserwacją systemów ochrony przeciwpożarowej dla różnorodnych środowisk, od wieżowców po kluczową infrastrukturę przemysłową.

1. Szczegółowe moduły biznesowe

Systemy ochrony przeciwpożarowej (inżynieria): To największe źródło przychodów firmy. Obejmuje indywidualne projektowanie i instalację systemów gaśniczych i alarmowych dla biurowców, fabryk i magazynów. W skład wchodzą systemy tryskaczowe, systemy gaśnicze pianowe dla zakładów chemicznych oraz zaawansowane systemy gaszenia gazem dla centrów danych i zakładów półprzewodnikowych.
Gaśnice i sprzęt: Firma produkuje i sprzedaje szeroką gamę gaśnic pod własną marką. Linia produktów obejmuje ekologiczne gaśnice serii „ECO” oraz specjalistyczny sprzęt do użytku domowego i przemysłowego.
Usługi konserwacji i inspekcji: Zgodnie z japońskim prawem (Ustawa o służbach przeciwpożarowych) budynki muszą przechodzić okresowe przeglądy sprzętu przeciwpożarowego. Nippon Dry-Chemical świadczy ogólnokrajowe usługi konserwacyjne, zapewniając długoterminowe, powtarzalne przychody i wysoką lojalność klientów.
Pojazdy i specjalistyczny sprzęt: Firma projektuje i wyposaża specjalistyczne wozy strażackie oraz pojazdy ratownicze, głównie dla miejskich straży pożarnych i prywatnych przemysłowych jednostek strażackich.

2. Charakterystyka modelu biznesowego

Zapewniony popyt regulacyjny: Działalność jest silnie wspierana przez japońską Ustawę o służbach przeciwpożarowych, która nakłada obowiązek instalacji i regularnej konserwacji sprzętu ochrony przeciwpożarowej. Tworzy to bardzo stabilny i przewidywalny rynek.
Zintegrowany łańcuch wartości: W przeciwieństwie do konkurentów, którzy zajmują się tylko produkcją lub tylko instalacją, Nippon Dry-Chemical obsługuje cały cykl życia produktu — badania i rozwój, produkcję, inżynierię oraz konserwację.
Wysokie przychody powtarzalne: Umowy serwisowe zapewniają stały przepływ gotówki, mniej podatny na wahania gospodarcze niż projekty nowych budów.

3. Kluczowa przewaga konkurencyjna

Ekspertyza techniczna i certyfikacje: Firma posiada głęboką wiedzę na temat chemicznych środków gaśniczych i wiele patentów. Jej zdolność do dostarczania rozwiązań „suchych” chemicznych (minimalizujących uszkodzenia wrażliwego sprzętu elektronicznego) stanowi kluczowy wyróżnik.
Głębokie relacje z klientami: Obsługując rynek japoński od ponad 60 lat, firma ma ogromną bazę zainstalowanych systemów w prestiżowych lokalizacjach, w tym budynkach rządowych i dużych kompleksach przemysłowych, co stanowi wysoką barierę wejścia dla nowych graczy.
Ogólnokrajowa sieć serwisowa: Rozległa sieć oddziałów w całej Japonii pozwala na szybkie reagowanie na zgłoszenia serwisowe, co jest kluczowe w usługach związanych z bezpieczeństwem.

4. Najnowsza strategia rozwoju

Ekspansja w sektorach półprzewodników i centrów danych: W związku z globalnym wzrostem produkcji AI i chipów, Nippon Dry-Chemical agresywnie celuje w ochronę przeciwpożarową dla czystych pomieszczeń i farm serwerów, gdzie tradycyjne systemy wodne są niewłaściwe.
Transformacja cyfrowa (DX): Firma integruje czujniki IoT z systemami gaśniczymi, umożliwiając zdalny monitoring i predykcyjną konserwację, co zwiększa efektywność usług.
Dywersyfikacja globalnego łańcucha dostaw: Aby zminimalizować ryzyka geopolityczne i rosnące koszty materiałów, firma optymalizuje strategie zaopatrzenia i eksploruje ekspansję na rynki Azji Południowo-Wschodniej, gdzie rosną standardy bezpieczeństwa pożarowego.

Historia rozwoju Nippon Dry-Chemical Co., Ltd.

Historia Nippon Dry-Chemical to droga specjalizacji i konsolidacji rynku w japońskim sektorze bezpieczeństwa.

1. Faza 1: Fundamenty i innowacje (1955 - lata 70.)

Założona w 1955 roku firma początkowo koncentrowała się na rewolucyjnym środku gaśniczym „sucha chemia”. W czasach, gdy standardem były woda i piana, proszkowe rozwiązania firmy oferowały lepszą skuteczność w gaszeniu pożarów elektrycznych i chemicznych, szybko zdobywając popularność w szybko uprzemysławiającej się Japonii.

2. Faza 2: Debiut giełdowy i ekspansja rynkowa (lata 80. - 2000.)

W tym okresie firma rozszerzyła zakres działalności z przenośnych gaśnic na duże, stałe systemy gaszenia pożarów. Z powodzeniem zadebiutowała na Giełdzie Tokijskiej, co zapewniło kapitał niezbędny do budowy ogólnokrajowej sieci serwisowej. Przejście z roli „sprzedawcy produktów” na „dostawcę usług” było kluczowe dla długoterminowej stabilności.

3. Faza 3: Konsolidacja i modernizacja (lata 2010 - obecnie)

W 2011 roku firma przeszła znaczącą restrukturyzację organizacyjną, przez pewien czas będąc spółką zależną Asahi Diamond Industrial Co., Ltd., zanim odzyskała niezależność. W ostatnich latach skupia się na projektach inżynieryjnych o wysokiej marży oraz specjalistycznych pojazdach, dostosowując się do nowoczesnych trendów architektonicznych, takich jak inteligentne budynki i ogromne centra logistyczne.

4. Czynniki sukcesu i analiza

Powód sukcesu: Przestrzeganie zasady „Jakość przede wszystkim” w branży o krytycznym znaczeniu. W bezpieczeństwie pożarowym nie ma miejsca na błędy; nienaganna reputacja firmy wśród japońskich regulatorów i dużych korporacji zbudowała niezachwianą markę.
Wyzwania: Podobnie jak wiele japońskich firm, firma zmaga się z kurczącą się krajową siłą roboczą i rosnącymi kosztami surowców (stali i chemikaliów). Jednak przejście na automatyzację i cyfrową konserwację w dużej mierze złagodziło te presje.

Wprowadzenie do branży

Branża ochrony przeciwpożarowej w Japonii to dojrzały, silnie regulowany rynek charakteryzujący się stabilnym wzrostem i wysokimi barierami wejścia.

1. Trendy rynkowe i czynniki napędowe

Starzejąca się infrastruktura: Znaczna część japońskiej infrastruktury miejskiej zbudowanej w okresie „bańki gospodarczej” wymaga kompleksowej modernizacji systemów przeciwpożarowych, co napędza rynek renowacji.
Ścisłe regulacje: Ciągłe aktualizacje Ustawy o służbach przeciwpożarowych, często po poważnych pożarach, nakładają na właścicieli nieruchomości obowiązek modernizacji do najnowszych technologii bezpieczeństwa.
Modernizacja przemysłu: Budowa ogromnych zautomatyzowanych magazynów i „gigafabryk” dla pojazdów elektrycznych i półprzewodników wymaga zaawansowanych, dużych systemów gaszenia pożarów, które mogą dostarczyć tylko nieliczni, w tym Nippon Dry-Chemical.

2. Krajobraz konkurencyjny

Japoński rynek ochrony przeciwpożarowej jest zdominowany przez kilku głównych graczy. Nippon Dry-Chemical utrzymuje pozycję lidera, szczególnie w sektorach przemysłowym i wysokich technologii.

3. Pozycja w branży i sytuacja finansowa

Na koniec roku finansowego kończącego się w marcu 2024 roku Nippon Dry-Chemical wykazał odporne wyniki finansowe. Skupienie firmy na kontraktach serwisowych o wysokiej wartości dodanej chroni marże pomimo globalnych presji inflacyjnych.
Udział w rynku: Firma zajmuje dominującą pozycję w segmencie gaśnic „sucha chemia” i jest wśród trzech największych dostawców zintegrowanych usług inżynieryjnych w Japonii.
Wartość inwestycyjna: Akcje są często postrzegane przez inwestorów instytucjonalnych jako defensywna „gra wartościowa” ze względu na stabilne dywidendy, niski wskaźnik P/E w porównaniu do globalnych konkurentów oraz istotny charakter usług w kraju narażonym na katastrofy.

Ocena Kondycji Finansowej Nippon Dry-Chemical Co., Ltd.

Nippon Dry-Chemical Co., Ltd. (1909.T) wykazała się wyjątkową odpornością finansową i wzrostem w ciągu ostatnich kilku kwartałów. Na podstawie najnowszych skonsolidowanych wyników finansowych za trzeci kwartał roku fiskalnego kończącego się w marcu 2026 roku (opublikowanych 5 lutego 2026), spółka utrzymuje solidny bilans oraz wysokie marże rentowności w porównaniu do konkurentów z sektora bezpieczeństwa przemysłowego.

Ogólna Ocena Kondycji Finansowej: 90/100

Uwaga: Dane oparte na najnowszym raporcie kwartalnym za okres kończący się 31 grudnia 2025.

Potencjał Rozwojowy 1909

1. Wizja 2025-2030 i Strategiczna Mapa Drogowa

Spółka działa obecnie pod nową strukturą zarządzania kierowaną przez prezesa Masafumi Kamei. Kluczowym czynnikiem wzrostu jest 70. rocznica w kwietniu 2025, która rozpoczyna nową fazę strategiczną skoncentrowaną na "Prewencyjnej Ochronie Przeciwpożarowej." Firma przechodzi od tradycyjnego, reaktywnego sprzętu do systemów wykrywania pożaru opartych na AI oraz automatycznych systemów gaszenia, zaprojektowanych dla nowoczesnej infrastruktury społecznej.

2. Ekspansja na Niszowe Rynki o Wysokim Wzroście

Nippon Dry-Chemical agresywnie celuje w sektory Centra Danych i Odnawialne Źródła Energii. Dysponując wyłącznymi prawami dystrybucji VESDA (Very Early Warning Aspirating Smoke Detection) w Japonii, firma jest dobrze przygotowana do wykorzystania szybkiego rozwoju fabryk półprzewodników i centrów danych, które wymagają ultrasensytywnych systemów detekcji. Ponadto rozwijają rozwiązania dla pożarów baterii litowo-jonowych, obszaru o ograniczonych regulacjach i wysokim zapotrzebowaniu na specjalistyczne środki gaśnicze.

3. Zintegrowane Rozwiązania Inżynieryjne

W przeciwieństwie do konkurentów specjalizujących się wyłącznie w detekcji lub gaszeniu, Nippon Dry-Chemical oferuje zintegrowany model "Total Solution". Obejmuje on projektowanie, produkcję, instalację oraz długoterminowy serwis samochodów pożarniczych, systemów tryskaczowych i alarmowych. Kompleksowa obsługa zapewnia wysoką lojalność klientów oraz stały strumień przychodów z działu utrzymania, który jest głównym czynnikiem poprawy marż w ostatnim czasie.

4. Polityka Kapitałowa i Wartość dla Akcjonariuszy

Firma znacznie poprawiła efektywność kapitału, co doprowadziło do znacznej korekty w górę prognozy dywidendy. Podwyższając dywidendę do 90 ¥ na akcję (z wcześniejszych 70 ¥), zarząd wyraża duże zaufanie do osiągnięcia rocznego celu przychodów na poziomie 58,7 mld ¥ w roku fiskalnym 2026. Relatywna siła akcji względem indeksu Nikkei 225 (+75% w ciągu ostatniego roku) odzwierciedla rynkowe uznanie tej trajektorii wzrostu.

Nippon Dry-Chemical Co., Ltd. Zalety i Ryzyka

Zalety (Czynniki Pozytywne)

Silne Zaległości Zamówień: Firma realizuje obecnie kilka dużych projektów infrastrukturalnych, co przyczyniło się do 14,6% wzrostu przychodów w ostatnich wynikach kwartalnych.
Pozycja Lidera Rynkowego: Dominująca pozycja na japońskim rynku samochodów pożarniczych i zapobiegania katastrofom w tunelach stanowi solidną barierę dla nowych konkurentów.
Rozszerzenie Marż: Ulepszone strategie cenowe oraz przesunięcie w kierunku usług serwisowych o wyższej marży pozwoliły na wzrost zysku operacyjnego prawie czterokrotnie szybciej niż przychodów.
Sprzyjające Otoczenie Regulacyjne: Zaostrzenie przepisów dotyczących bezpieczeństwa pożarowego w Japonii oraz starzenie się istniejącej infrastruktury wymuszają częste wymiany i modernizacje systemów gaśniczych.

Ryzyka (Potencjalne Wyzwania)

Koszty Surowców: Zmienność cen stali, specjalistycznych chemikaliów i komponentów elektronicznych może ograniczyć marże, jeśli wzrost kosztów nie zostanie w pełni przeniesiony na klientów.
Niedobory Siły Roboczej: Jako firma intensywnie korzystająca z pracy w inżynierii i serwisie, spółka stoi przed ryzykiem związanym z kurczącą się japońską siłą roboczą, co może zwiększyć koszty rekrutacji i podwykonawstwa.
Koncentracja Projektów: Zależność od dużych projektów rządowych i przemysłowych może powodować nieregularność przychodów, gdzie opóźnienia w jednym dużym kontrakcie mogą wpłynąć na wyniki kwartalne.
Geopolityczne Ryzyka Łańcucha Dostaw: Jakiekolwiek zakłócenia w dostawach zaawansowanych komponentów do systemów automatycznych mogą wpłynąć na terminy dostaw samochodów pożarniczych i złożonych jednostek detekcyjnych.

Jak analitycy postrzegają Nippon Dry-Chemical Co., Ltd. oraz akcje o numerze 1909?

Na połowę 2024 roku analitycy zajmujący się Nippon Dry-Chemical Co., Ltd. (TYO: 1909) generalnie oceniają firmę jako stabilną, nastawioną na wartość spółkę przemysłową działającą w japońskim sektorze zapobiegania katastrofom. Choć nie przyciąga tak dużych spekulacyjnych wolumenów jak giganci technologiczni, zyskuje coraz większe uznanie za stabilną politykę dywidendową oraz kluczową rolę w bezpieczeństwie infrastruktury Japonii. Analitycy podkreślają następujące kluczowe aspekty:

1. Główne poglądy instytucjonalne na temat spółki

Przywództwo rynkowe w ochronie przeciwpożarowej: Analitycy zwracają uwagę, że Nippon Dry-Chemical utrzymuje dominującą pozycję na japońskim rynku sprzętu gaśniczego. Kompleksowy model biznesowy — obejmujący produkcję, projektowanie, instalację i konserwację — tworzy „fosę” dzięki powtarzalnym przychodom z serwisu. Mizuho Securities oraz regionalne japońskie firmy badawcze zauważają, że wraz z zaostrzeniem przepisów budowlanych w Japonii, popyt na zaawansowane systemy gaszenia pozostaje odporny.
Skupienie na zwrocie dla akcjonariuszy: Spółka zyskała pozytywne opinie dzięki proaktywnej polityce kapitałowej. Po apelu Giełdy Tokijskiej o poprawę wskaźnika PBR (Price-to-Book Ratio), Nippon Dry-Chemical zobowiązał się do stabilnych dywidend. Za rok finansowy kończący się w marcu 2024 roku firma odnotowała solidny wzrost zysku netto, co wzmacnia zaufanie analityków do trwałości wypłat.
Ekspansja poza bezpieczeństwo pożarowe: Analitycy obserwują „Dział Pojazdów” oraz „Dział Zapobiegania Katastrofom”, które dostarczają specjalistyczne pojazdy i zaopatrzenie awaryjne. Coraz powszechniejsza jest opinia, że rosnąca częstotliwość klęsk żywiołowych w Japonii będzie napędzać długoterminowe kontrakty rządowe na te wyspecjalizowane segmenty.

2. Wycena akcji i wskaźniki efektywności

Obecny konsensus rynkowy dla 1909 skłania się ku rekomendacji „Trzymaj/Akumuluj” dla inwestorów długoterminowych nastawionych na dochód:
Wskaźniki wyceny: Według najnowszych danych kwartalnych z 2024 roku, akcje notowane są przy współczynniku P/E około 9x do 10x, co analitycy uznają za niedowartościowane w porównaniu do szerszej średniej przemysłowej indeksu Nikkei. Wskaźnik PBR (Price-to-Book Ratio) utrzymuje się blisko lub nieco poniżej 1,0, co sugeruje potencjał do wzrostu wyceny, jeśli zarząd będzie kontynuował programy skupu akcji i wypłat dywidend.
Stopa dywidendy: Z rentownością dywidendy oscylującą wokół 3,5% do 4,0%, analitycy skoncentrowani na dochodzie klasyfikują akcje jako „defensywną inwestycję dywidendową”.
Cele cenowe: Choć główne globalne banki oferują ograniczone pokrycie, lokalni japońscy analitycy ustalili wewnętrzne szacunki „wartości godziwej” w przedziale od <strong¥2,400 do ¥2,700, co stanowi umiarkowany potencjał wzrostu względem obecnych poziomów notowań, bazując na prognozowanym wzroście zysków w roku finansowym 2025.

3. Czynniki ryzyka wskazane przez analityków

Mimo pozytywnego spojrzenia na stabilność, analitycy ostrzegają przed kilkoma wyzwaniami:
Rosnące koszty materiałów: Podobnie jak wielu producentów przemysłowych, spółka zmaga się z presją na marże wynikającą ze wzrostu cen stali i chemikaliów. Analitycy monitorują, czy firma zdoła skutecznie przenieść te koszty na klientów w nadchodzących kontraktach na 2025 rok.
Niedobory siły roboczej: Znaczna część przychodów pochodzi z usług konserwacji i instalacji. Analitycy wskazują na „Wyzwanie logistyczno-budowlane 2024” w Japonii — chroniczny niedobór wykwalifikowanych pracowników — jako potencjalne wąskie gardło, które może opóźnić realizację projektów i rozpoznanie przychodów.
Niska płynność: Ze względu na stosunkowo niewielką kapitalizację rynkową, akcje cechują się niskim wolumenem obrotu. Analitycy instytucjonalni ostrzegają, że duże wejścia lub wyjścia mogą powodować znaczną zmienność cen, co czyni je bardziej odpowiednimi dla cierpliwych inwestorów długoterminowych niż dla traderów krótkoterminowych.

Podsumowanie:
Konsensus ekspertów finansowych wskazuje, że Nippon Dry-Chemical (1909) to solidny „ukryty klejnot” w japońskim sektorze przemysłowym. Postrzegany jest jako niskoryzykowna spółka wypłacająca dywidendy, korzystająca z kluczowego znaczenia bezpieczeństwa przeciwpożarowego. Choć nie posiada wysokiego potencjału wzrostu charakterystycznego dla akcji AI czy półprzewodników, jego rola jako dostawcy „infrastruktury zapobiegania katastrofom” czyni go preferowanym wyborem defensywnym dla portfeli poszukujących stabilności w niestabilnej gospodarce światowej.

Nippon Dry-Chemical Co., Ltd. (1909) Najczęściej Zadawane Pytania

Jakie są główne atuty inwestycyjne Nippon Dry-Chemical Co., Ltd. i kto jest jego główną konkurencją?

Nippon Dry-Chemical Co., Ltd. (1909) to wiodąca kompleksowa firma zajmująca się zapobieganiem katastrofom w Japonii. Do głównych atutów inwestycyjnych należy dominujący udział w rynku gaśnic oraz zintegrowany model biznesowy obejmujący cały proces od badań i rozwoju po konserwację systemów przeciwpożarowych. Firma korzysta ze stabilnych, powtarzalnych przychodów wynikających z obowiązkowych przeglądów prawnych i usług konserwacyjnych.
Głównymi konkurentami na rynku japońskim są Hohiki Corporation (6745), Nohmi Bosai Ltd. (6744) oraz Tokyo Energy & Systems Inc. Podczas gdy Nohmi Bosai jest znaczącym graczem w dziedzinie alarmów pożarowych, Nippon Dry-Chemical utrzymuje specjalistyczną przewagę w zakresie chemicznych systemów gaszenia pożarów oraz sprzętu przeciwpożarowego montowanego na pojazdach.

Czy najnowsze wyniki finansowe Nippon Dry-Chemical są dobre? Jakie są poziomy przychodów, zysku netto i zadłużenia?

Na podstawie wyników finansowych za rok obrotowy kończący się w marcu 2024 oraz najnowszych kwartalnych aktualizacji, kondycja finansowa firmy pozostaje stabilna. W roku finansowym 2024 Nippon Dry-Chemical odnotował sprzedaż netto na poziomie około 55,8 mld ¥, co stanowi stały wzrost rok do roku. Zysk netto przypisany właścicielom jednostki dominującej wyniósł około 2,4 mld ¥.
Firma utrzymuje zdrowy bilans z wskaźnikiem kapitału własnego zwykle oscylującym wokół 45-50%. Chociaż istnieją zobowiązania finansowe na finansowanie kapitału obrotowego i zapasów, wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego pozostaje konserwatywny w porównaniu do szerszego sektora inżynierii przemysłowej, co wskazuje na niskie ryzyko niewypłacalności.

Czy obecna wycena akcji 1909 jest wysoka? Jak wskaźniki P/E i P/B wypadają na tle branży?

Na połowę 2024 roku Nippon Dry-Chemical (1909) zwykle notowany jest przy współczynniku cena/zysk (P/E) w zakresie 8x do 10x, co jest generalnie uważane za niedowartościowane lub „wartościowe” w porównaniu do średniej Nikkei 225. Jego współczynnik cena/wartość księgowa (P/B) historycznie oscylował wokół lub poniżej 1,0x.
W porównaniu do konkurentów takich jak Nohmi Bosai, Nippon Dry-Chemical często notowany jest z dyskontem, co może przyciągać inwestorów wartościowych poszukujących stabilnych dywidend i defensywnych aktywów w sektorze zapobiegania katastrofom.

Jak zachowywała się cena akcji w ciągu ostatnich trzech miesięcy i roku w porównaniu do konkurentów?

W ciągu ostatniego roku akcje Nippon Dry-Chemical wykazały umiarkowany wzrost, w dużej mierze podążając za szerszymi indeksami japońskich spółek średniej kapitalizacji. Choć nie doświadczyły dużej zmienności charakterystycznej dla spółek technologicznych, przewyższyły kilka spółek z branży budowlanej dzięki rosnącemu zapotrzebowaniu na systemy ochrony przeciwpożarowej centrów danych.
W krótkim terminie (ostatnie trzy miesiące) akcje pozostawały odporne, wspierane przez politykę zwrotu dla akcjonariuszy oraz stabilne wyniki finansowe. Inwestorzy powinni obserwować wyniki TOPIX jako punkt odniesienia, ponieważ 1909 zwykle koreluje z krajowymi trendami wydatków na infrastrukturę.

Czy w sektorze zapobiegania katastrofom występują obecnie sprzyjające lub niekorzystne czynniki?

Sprzyjające czynniki: Branża korzysta obecnie z zaostrzenia przepisów dotyczących bezpieczeństwa pożarowego w starzejącej się infrastrukturze miejskiej oraz szybkiego rozwoju centrów danych i fabryk półprzewodników, które wymagają specjalistycznych, zaawansowanych technologicznie systemów gaszenia pożarów. Dodatkowo, japoński rząd koncentruje się na odporności narodowej na katastrofy naturalne, co zapewnia długoterminową widoczność projektów.
Niekorzystne czynniki: Rosnące koszty surowców (stali i chemikaliów) oraz niedobory siły roboczej w zakresie instalacji i konserwacji pozostają głównymi wyzwaniami, które mogą wywierać presję na marże zysku.

Czy jakieś duże instytucje niedawno kupiły lub sprzedały akcje 1909?

Udział instytucjonalny w Nippon Dry-Chemical jest znaczący, z głównymi japońskimi instytucjami finansowymi i firmami ubezpieczeniowymi posiadającymi długoterminowe udziały. Asahi Fire & Marine Insurance oraz Nippon Steel historycznie należały do największych akcjonariuszy. Ostatnie zgłoszenia wskazują na stabilne utrzymanie udziałów instytucjonalnych, z okazjonalnymi zakupami przez krajowe fundusze małej kapitalizacji przyciągane przez stopę dywidendy spółki (często przekraczającą 3%) oraz jej status jako defensywnej inwestycji wartościowej. Zainteresowanie inwestorów detalicznych wzrosło również po inicjatywie Giełdy Papierów Wartościowych w Tokio, mającej na celu poprawę wskaźników P/B powyżej 1,0x.