Estrategista da Carlyle: O mercado está no início do próximo superciclo de commodities

Gronghui, 18 de maio – O estrategista de energia e investidor do Carlyle Group, Jeff Currie, afirmou que o mercado está no início do próximo superciclo de commodities. “Aposte na alta. Aperte os cintos e prepare-se para esta onda.” Ele apresentou um conjunto de argumentos em vários níveis. Em primeiro lugar, o entusiasmo com a IA está a enfrentar um grande obstáculo. Mesmo que o investimento de capital conjunto das sete grandes empresas de tecnologia — Alphabet, Meta Platforms, Microsoft e Amazon — seja projetado para ultrapassar 700 mil milhões de dólares em 2026, a infraestrutura de IA continua limitada pelos recursos físicos. Um dos grandes entraves é o fornecimento de matérias-primas. Currie salientou que o conflito no Irão já desencadeou o maior choque de fornecimento de energia da história e, mesmo que a guerra acabe, o Golfo Pérsico — uma das zonas mais importantes a nível mundial de fornecimento de energia, metais e fertilizantes — terá a sua dinâmica de oferta permanentemente alterada. Outro entrave central é a capacidade computacional. À medida que Anthropic, OpenAI e DeepMind continuam a desenvolver modelos avançados de IA, a capacidade computacional tornou-se o principal fator limitador. Em segundo lugar, à medida que os recursos físicos se tornam mais escassos, o mundo está a avançar mais rapidamente para uma “desglobalização”, em contraste com o último superciclo de commodities dos anos 2000. O modelo daquela época era HAGO (Hard Assets, Global Operations, ativos tangíveis e operações globais); agora o mercado está a migrar para o modelo HALO (Hard Assets, Local Operations, ativos tangíveis e operações locais). Num cenário de desglobalização, as cadeias de abastecimento ficarão sob maior pressão e a competição dos países por recursos limitados será ainda mais intensa.