Decisão do FED se junta ao PCE e ao PIB: cinco grandes bancos centrais entram em cena nesta semana. O mercado está pronto para a volatilidade?

Nesta semana, de 27 a 30 de outubro, os mercados financeiros globais enfrentarão uma agenda repleta de importantes eventos macroeconômicos. Além da decisão sobre a taxa de juros do Federal Reserve dos EUA, o Banco Central Europeu (BCE), o Banco do Japão (BOJ), o Banco da Reserva da Nova Zelândia (RBNZ) e o Banco do Canadá (BoC) também anunciarão suas decisões de política monetária. Enquanto isso, serão divulgados o Índice de Preços PCE Core dos EUA e os dados do PIB do terceiro trimestre, colocando a inflação e o crescimento no centro das atenções do mercado.

Para traders de CFD, esta não é apenas uma semana para acompanhar possíveis mudanças nas taxas de juros. É também um período decisivo, no qual a volatilidade pode aumentar simultaneamente no dólar americano, nos índices de ações dos EUA, no ouro, no petróleo bruto, nos principais pares de moedas e nos criptoativos.

Decisão do Fed sobre a taxa de juros: foco do mercado muda para a “trajetória futura”

De acordo com o calendário oficial do Federal Reserve, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) se reunirá de 27 a 28 de outubro, no horário do leste dos EUA. A divulgação da decisão sobre a taxa de juros está programada para 2:00 a.m., no horário de Taiwan, em 29 de outubro, seguida pela coletiva de imprensa do presidente do Fed às 2:30 a.m.

O Fed elevou as taxas em 25 pontos-base em setembro, aumentando a faixa-alvo da taxa de fundos federais para 3.75%–4.00%. O mercado espera, em grande parte, que o Fed mantenha as taxas inalteradas nesta reunião. Assim, os principais fatores que devem movimentar o mercado serão o comunicado de política monetária, os sinais sobre a trajetória futura das taxas e a avaliação mais recente do presidente do Fed sobre a inflação e o crescimento econômico.

Em outras palavras, o mercado não quer saber apenas se o Fed elevará as taxas desta vez. O foco está em saber se:

• O Fed acredita que a inflação continua persistente;

• O Fed sinaliza que novos apertos ainda podem ser necessários;

• O Fed ajusta sua avaliação sobre emprego, consumo e crescimento econômico;

• O Fed demonstra preocupação com as condições financeiras, os movimentos do dólar americano ou a liquidez do mercado.

Se o Fed adotar um discurso mais hawkish, o dólar americano e os rendimentos dos títulos do Tesouro poderão subir mesmo que as taxas permaneçam inalteradas, pressionando potencialmente o ouro, as ações dos EUA, o Bitcoin e outros ativos de risco. Por outro lado, se as declarações do presidente indicarem arrefecimento da inflação e desaceleração da atividade econômica, o mercado poderá reavaliar a possibilidade de uma futura mudança de rumo na política monetária, favorecendo uma recuperação dos ativos de risco.

PCE e PIB ganham destaque: narrativas de inflação e crescimento se cruzam

Após a reunião do FOMC, o mercado também acompanhará a divulgação do PCE Core dos EUA e dos dados do PIB do terceiro trimestre. O PCE Core é um indicador de inflação atentamente acompanhado pelo Fed, o que significa que o resultado pode influenciar diretamente as expectativas do mercado para a futura política de taxas de juros.

A narrativa do mercado nesta semana pode ser resumida em duas questões centrais:

A inflação ainda está acima da faixa considerada aceitável pelo Fed?

Se o PCE Core superar as expectativas do mercado, isso indicará que as pressões sobre os preços talvez ainda não estejam totalmente sob controle. Esse cenário pode aumentar a probabilidade de o Fed manter as taxas elevadas por mais tempo ou até apertar ainda mais a política monetária. Em geral, isso favorece o dólar americano, mas pode pressionar o ouro, as ações dos EUA e os criptoativos.

A economia dos EUA continua resiliente?

Se o PIB superar as expectativas, o mercado poderá interpretar o resultado como um sinal de que a economia dos EUA ainda consegue absorver taxas de juros elevadas. Nesse caso, o Fed talvez não tenha pressa para iniciar uma flexibilização. No entanto, se o PIB desacelerar de forma significativa e o PCE também cair, poderão ganhar força as expectativas de futuros cortes nas taxas ou de uma mudança de rumo na política monetária.

Também vale observar que, quando “inflação alta” e “baixo crescimento” ocorrem ao mesmo tempo, a volatilidade do mercado tende a aumentar. Essa combinação colocaria o Fed em uma posição difícil entre conter a inflação e impedir que a desaceleração econômica se agrave.

Cinco bancos centrais em ação: mercado cambial pode se tornar o epicentro da volatilidade

Além do Fed, as posições de política monetária do BCE, BOJ, RBNZ e BoC também influenciarão os movimentos dos principais pares de moedas.

Banco Central Europeu: foco no euro e no crescimento europeu

O mercado acompanhará como o BCE avalia a inflação e o crescimento da zona do euro, além da trajetória futura das taxas de juros. Um BCE mais hawkish pode dar suporte ao euro. No entanto, se o banco central enfatizar a fragilidade das condições econômicas, a volatilidade do EUR/USD poderá aumentar.

Banco do Japão: iene continua sensível às expectativas de normalização da política monetária

Qualquer mudança no discurso do BOJ sobre inflação, crescimento dos salários e normalização da política monetária será um importante fator para o USD/JPY. Se o BOJ adotar uma postura mais hawkish, o iene poderá se valorizar rapidamente. Por outro lado, se mantiver uma postura expansionista, a pressão sobre o iene poderá persistir.

Canadá e Nova Zelândia: mais oportunidades em moedas ligadas a commodities

As decisões de política monetária do Canadá e da Nova Zelândia afetarão, respectivamente, o dólar canadense (CAD) e o dólar neozelandês (NZD). Além das próprias decisões sobre as taxas, os traders também devem acompanhar fatores externos, como os preços do petróleo bruto, o sentimento de risco e as expectativas para a demanda chinesa, pois eles podem afetar o desempenho de curto prazo das moedas ligadas a commodities.

Três cenários para traders de CFD acompanharem

Cenário 1: Fed hawkish e PCE acima do esperado

Se o Fed enfatizar que a luta contra a inflação ainda não terminou e o PCE Core superar as expectativas, o mercado poderá registrar:

• Fortalecimento do dólar americano;

• Alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA;

• Pressão sobre o ouro;

• Aumento da volatilidade nos índices de ações dos EUA;

• Pressão de curto prazo sobre o Bitcoin e outros ativos de alto risco.

Os traders podem acompanhar as reações dos preços no Índice do Dólar Americano, EUR/USD, GBP/USD, XAU/USD, NASDAQ 100 e BTC.

Cenário 2: Fed entre neutro e dovish e inflação em queda

Se o Fed adotar um tom mais moderado sobre a inflação e os dados do PCE recuarem, o mercado poderá voltar a apostar em uma futura mudança de rumo na política monetária. Entre os possíveis efeitos estão:

• Enfraquecimento do dólar americano;

• Recuperação do ouro;

• Valorização das ações dos EUA e das empresas de tecnologia;

• Melhora do sentimento em relação ao Bitcoin e a outros ativos de risco;

• Suporte para moedas de outros países.

Cenário 3: clara fraqueza do PIB com inflação persistente

Essa é uma combinação que dificilmente será bem recebida pelo mercado. A desaceleração do crescimento sem um alívio significativo da inflação pode aumentar as preocupações com estagflação, desencadeando uma volatilidade mais ampla em ações, commodities, moedas e títulos. Nesse ambiente, os traders devem prestar muita atenção à exposição à alavancagem e à gestão de riscos.

Lembrete para operações durante eventos: observe a “diferença em relação às expectativas”, não apenas os dados

Quando dados importantes são divulgados, as reações do mercado não dependem apenas de os números serem positivos ou negativos. Elas também são influenciadas pela diferença entre os resultados efetivos e as expectativas do mercado, bem como por eventuais comentários do presidente do Fed que alterem a visão dos investidores sobre a trajetória futura das taxas.

Entre os principais fundamentos de trading a considerar estão:

• Evite alavancagem excessiva antes da divulgação de dados importantes;

• Esteja ciente de spreads mais amplos e do risco de derrapagem no curto prazo;

• Defina níveis claros de Stop Loss e limites para as posições;

• Observe não apenas a reação inicial do mercado, mas também a segunda onda de movimentos após a coletiva de imprensa e a interpretação do mercado;

• Compare os movimentos do dólar americano, dos rendimentos dos títulos do Tesouro, do ouro e dos índices de ações dos EUA para avaliar a direção do apetite do mercado por risco.

Com o Fed liderando uma semana de decisões de cinco grandes bancos centrais, além das importantes divulgações do PCE e do PIB, os mercados financeiros podem entrar em um período de volatilidade elevada. Para traders de CFD, a volatilidade pode criar oportunidades de trading, mas a gestão de riscos deve sempre ter prioridade sobre a convicção direcional.

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