Quando o mercado abriu às 6:00, o mundo perdeu a racionalidade

Fonte: Círculo de Inteligência de Wall Street

——Neste ambiente de “grande queda acompanhada de grande alta”, a liquidação forçada de posições alavancadas pode desencadear uma nova onda de vendas irracionais.

Com a escalada da situação no Irã, o preço do petróleo abriu (06:00 UTC+8) rompendo os 100 dólares e chegou a subir até 110 dólares — incontáveis sustos e perplexidades, o mercado global parecia ter perdido a racionalidade.

O mercado financeiro repetiu o clássico cenário de “petróleo e dólar em alta, todo o resto em queda”. No entanto, desta vez a queda foi de grandes proporções, em resposta à alta acentuada dos preços do petróleo.

O ímpeto atual ainda não mostra sinais de trégua: mesmo com uma leve retração do petróleo, o dólar e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA permanecem próximos dos máximos do dia, enquanto ouro e futuros das ações americanas (futuros) estão perto das mínimas do dia — isso indica que a situação pode se tornar ainda mais desafiadora. O mercado de ações da Coreia do Sul pode enfrentar uma nova rodada de quedas acentuadas.

Atualmente o mercado está tomado pelo medo, mas ainda não chegou ao estágio de pânico total. Muitos traders ainda assumem que o conflito logo será amenizado; se essa suposição for derrubada, o mercado pode passar ao segundo estágio, onde a volatilidade será visivelmente ampliada.

A situação segue bastante grave:

O Irã anunciou que o filho do líder supremo assassinado, Khamenei, assumirá sua posição — herdando o cargo em um momento em que o pai foi assassinado e o país está à beira da guerra, ele não tem espaço para concessão e precisa afirmar sua legitimidade por meio de uma postura dura frente ao exterior. Isso significa que, a curto prazo, qualquer esperança de aliviar o bloqueio do Estreito de Hormuz por vias diplomáticas é praticamente nula.

Segundo o The New York Times, os Estados Unidos já ordenaram a retirada de seus diplomatas da Arábia Saudita — o que equivale a admitir que os EUA já perderam o controle da situação.

Por um lado, países como Kuwait e Emirados Árabes Unidos já começaram realmente a reduzir a produção. Por outro, a infraestrutura de petróleo está sendo danificada.

Este choque de oferta de petróleo pode ser ainda mais grave do que as duas famosas crises anteriores.

· Guerra do Golfo de 1990: Com a invasão do Kuwait pelo Iraque, as exportações de petróleo do Kuwait praticamente desapareceram, e o petróleo iraquiano foi sancionado; o mercado perdeu cerca de 4 milhões de barris por dia. O preço do petróleo praticamente dobrou em poucos meses — foi a primeira grande crise energética após o fim da Guerra Fria.

· Guerra Rússia-Ucrânia de 2022: O impacto foi ainda mais complexo; a Rússia é um dos maiores exportadores de energia do mundo. Após o início do conflito, ocorreram várias mudanças: sanções ocidentais ao petróleo russo, busca por fontes alternativas na Europa, redesenho das rotas globais dos petroleiros e o preço do petróleo chegou até 130 dólares.

Desta vez, “pode ser ainda mais grave”, porque a dependência mundial do petróleo do Oriente Médio ainda é muito alta — um quinto do petróleo mundial passa pelo Estreito de Hormuz. Se o bloqueio persistir, 100 dólares pode ser apenas o começo; previsões extremas já apontam para 130-150 dólares.

Além disso, a estrutura do mercado está ainda mais frágil, com alta alavancagem. Se o preço do petróleo oscilar fortemente, pode desencadear liquidações forçadas e crise de liquidez. Por isso, alguns analistas passaram a utilizar um termo: choque sistêmico.