Às 2:00 da manhã, o Federal Reserve quebrou pessoalmente as ilusões do mundo

Fonte: Círculo de Inteligência de Wall Street

Isso não é simplesmente um “não corte de juros”, mas sim uma “retirada defensiva” voltada para a psicologia do mercado.

No horário de Brasília, 3 da manhã, o Federal Reserve anunciou a manutenção da taxa de juros. Apesar do mercado já estar preparado, houve uma reação excessiva.

Primeiro, às 3:00 (UTC+8), veio a primeira onda de anúncios na declaração de política:

1. Ajuste na redação da declaração:

A descrição sobre a taxa de desemprego mudou. Antes era “a taxa de desemprego mudou pouco nos últimos meses”, agora é “a taxa de desemprego já mostrou alguns sinais de estabilidade”, indicando que o Federal Reserve não está preocupado com deterioração no emprego.

Ao mesmo tempo, foi acrescentada uma frase informando que os desdobramentos no Oriente Médio ainda trazem incertezas para a economia dos Estados Unidos.

2. Votos contrários reduzidos de 2 para 1. O conselheiro Milan continua defendendo o corte de juros, enquanto Waller, que antes apoiava o corte, agora apoia manter a taxa (Waller virou-se, e um consenso interno mais hawkish está se formando).

3. O gráfico de pontos mostra que a maioria dos dirigentes ainda prevê um corte de juros este ano e mais um em 2027, mas o momento exato não está claro. Comparado a dezembro passado, aumentou o número de participações a favor de não cortar juros este ano. O mercado apostava em pelo menos dois cortes este ano, e até um terceiro, mas agora a expectativa para 2026 convergiu para, no máximo, um corte.

4. Revisão da previsão de inflação: a mediana da previsão do núcleo do PCE para 2026 sobe de 2,5% para 2,7% (a pressão sobre preços continua acima da meta de 2%).

Depois, às 3:30 (UTC+8), veio a segunda onda com a coletiva de imprensa de Powell:

5. Powell comentou que os efeitos da guerra entre Estados Unidos e Irã ainda não estão claros; que o progresso do Federal Reserve em conter a inflação “não foi tão significativo quanto esperávamos”. Assim que ele disse isso, o mercado tornou-se pessimista e as bolsas caíram para as mínimas do dia. Powell adicionou que parte do impacto dos preços do petróleo irá aparecer no núcleo da inflação, e se não houver progresso nesse sentido, não haverá corte de juros.

O choque principal para o mercado veio do fato de que, durante a queda, o Federal Reserve optou por não tranquilizar o mercado, e Powell pessoalmente desfez o “put do Federal Reserve” — acabou com todas as fantasias do mercado. Poucas horas antes do anúncio da decisão, o mercado já havia sofrido uma onda de queda. Após a decisão, as bolsas americanas e o ouro aceleraram a queda. O verdadeiro impacto desta vez não está no “tom mais hawkish”, mas sim em “abandonar o suporte de fundo”.

Após ouvir a coletiva de Powell, operadores comentaram: “Eles estão de mãos atadas, isso é um purgatório de política monetária”.

Agora entramos em um estado extremamente perigoso: os principais mercados atingiram níveis extremos:

- Ouro e bolsas americanas ficaram abaixo das mínimas desde o início da guerra com o Irã, especialmente o preço do ouro, que caiu abaixo de 5.000 dólares, depois 4.900 dólares, aproximando-se do nível de 4.800 dólares.

- Paralelamente, o dólar americano e o petróleo voltaram a subir juntos. O índice do dólar voltou a superar o nível 100 durante o dia, e o Brent atingiu 110 dólares.

O Federal Reserve quer deixar claro: se o mercado cair, não é problema meu, a inflação é.