"Dinheiro rápido já saiu do jogo"! Após uma queda de 20% na prata em março, Wall Street volta a apostar em um alvo de 100 dólares

Assim como o ouro, a prata tem sido há muito tempo um refúgio para investidores em tempos de turbulência. Mas em março deste ano, esse roteiro foi subvertido.

A prata caiu 19,83% em março, registrando a maior queda mensal desde setembro de 2011, quando despencou 28%. Foi também a primeira queda mensal desse ativo desde abril de 2025.

Essas quedas ocorreram no momento em que investidores estavam realizando lucros em uma das negociações de melhor desempenho de 2025 — tudo isso tendo como pano de fundo a eclosão de uma guerra entre EUA e Irã. Este conflito provocou fortes oscilações nos mercados de ações, títulos, moedas e commodities, enquanto os traders tentam prever por quanto tempo a guerra irá durar.

A prata disparou 147,77% ao longo do ano passado, marcando seu melhor desempenho anual desde 1979. Essa impressionante alta atraiu tanto operadores experientes em commodities quanto investidores de varejo menos experientes.

“Conseguimos nos livrar de muito dinheiro especulativo, então as pessoas agora podem voltar a focar nos fundamentos”, disse Peter Boockvar, Chief Investment Officer da OnePoint BFG Wealth Partners, à CNBC. “(A prata) havia acumulado uma grande quantidade de componente especulativo.”

No final de fevereiro deste ano, os EUA e Israel realizaram ataques militares contra Teerã, enquanto o Irã respondeu bloqueando o Estreito de Hormuz. Essa rota possui cerca de 20% do transporte global de petróleo; seu fechamento levou ao aumento dos preços do petróleo e pressionou outras cadeias de suprimentos, deixando os investidores em alerta.

À medida que os riscos de perturbação global aumentam, os EUA já começam a considerar o envio de tropas terrestres ao Irã — uma ação que pode aprofundar o conflito e prolongar seu impacto sobre as cadeias de suprimentos.

“Sempre que há turbulência econômica ou política, as pessoas tendem a realizar lucros nos ativos ou categorias de produtos que já acumularam grandes ganhos,” afirma Jeff Kilburg, CEO da KKM Financial. “Nessa liquidação indiscriminada que não faz distinção entre categorias de ativos, não há para onde fugir. Então você vê ouro e prata sendo usados como ‘postos de saque’ ou ‘caixas eletrônicos’, assim como vemos os ‘sete gigantes da tecnologia’ sendo usados para realizar liquidez.”

No entanto, Frank Cappelleri, fundador da CappThesis, acredita que esta reestruturação pode abrir caminho para um repique dos metais preciosos, pois muitos ‘mãos fracas’ já foram obrigados a sair do mercado.

“No início do ano, o mercado entrou numa alta parabólica, e depois veio o colapso,” disse Cappelleri. “Qualquer um que comprou no fim do ano passado ou início deste ano certamente está em posição de perda agora.”

“A tendência de alta contínua que vimos nos últimos anos em (ouro e prata) já ficou para trás, mas isso não significa que a tendência de alta (da prata) acabou,” complementou Cappelleri.

Kilburg, da KKM, acredita que se os EUA conseguirem negociar rapidamente um acordo com o Irã e assegurar a reabertura do Estreito de Hormuz, a prata pode recuperar para cerca de US$ 90 a US$ 100 a onça.

“Se realmente virmos alguma solução, ou apenas a reabertura do Estreito de Hormuz, todos os ativos prejudicados em março por realização de lucros e pela mentalidade de ‘postos de saque’ serão impulsionados,” explica Kilburg.

Mas mesmo que a guerra não acabe rapidamente, há outros catalisadores que podem impulsionar a prata.

Boockvar, da OnePoint BFG Wealth Partners, ressalta que o uso da prata nos setores industriais está crescendo, e seu suprimento ainda é relativamente escasso em comparação com outros materiais.

“Ainda há um déficit de oferta,” afirma Boockvar.

A prata geralmente é produzida por meio de mineração, britagem, moagem do minério e refinamento, sendo um subproduto de cobre, chumbo, zinco e parte do ouro.

“Extrair a prata (que existe naturalmente) do subsolo é muito difícil... você não consegue aumentar a oferta de prata simplesmente estalando os dedos, como acontece com alguns outros materiais,” acrescenta Boockvar.