Anthropic em alta, será que a OpenAI já está mudando de estratégia?

Enquanto a competição em IA entra em uma fase intensa, OpenAI enfrenta uma dupla pressão: falta de entusiasmo no mercado secundário e adversários cada vez mais agressivos, e suas medidas de resposta têm levantado questionamentos sobre a direção estratégica da empresa.

Segundo relatos da mídia na terça-feira, as ações da OpenAI perderam claramente seu apelo no mercado secundário. O fundador da Next Round Capital revelou que, nas últimas semanas, cerca de seis investidores institucionais buscaram vender aproximadamente 600 milhões de dólares em ações da OpenAI, enquanto essas ações, no ano passado, costumavam ser adquiridas em poucos dias, agora estão praticamente sem interessados.

Ao mesmo tempo, a avaliação da Anthropic no mercado secundário está mais de 50% acima em relação à última rodada de financiamento, com capital migrando rapidamente para essa maior rival da OpenAI.

Justamente quando a demanda pelo mercado secundário esfria, OpenAI anunciou a aquisição do podcast tecnológico TBPN por cerca de 250 milhões de dólares e reduziu o preço da assinatura do ChatGPT, tentando impulsionar sua narrativa de crescimento. No entanto, essas medidas não estabilizaram completamente a confiança do mercado e, ao contrário, despertaram ampla discussão sobre se o foco estratégico da OpenAI estaria desviando do seu caminho.

Mercado secundário em extremos: OpenAI esfria, Anthropic com prêmio

O fluxo de capital no mercado secundário está servindo como um termômetro direto para essa corrida de IA.

De acordo com o fundador da Next Round Capital, atualmente o mercado avalia a OpenAI em cerca de 765 bilhões de dólares, cerca de 10% abaixo do seu pico anterior de 850 bilhões de dólares.

Por outro lado, o valor de mercado secundário da Anthropic já chegou a aproximadamente 600 bilhões de dólares, mais de 50% acima da sua última rodada de financiamento. A OpenAI afirmou que não reconhece nem participa dessas negociações no mercado secundário.

Vale destacar que, no mesmo período, investidores já comprometeram oficialmente 122 bilhões de dólares em aportes na OpenAI, com avaliação correspondente (incluindo financiamento) de 852 bilhões de dólares. Isso indica um descompasso significativo entre as avaliações dos mercados primário e secundário — investidores institucionais continuam oferecendo altos prêmios no mercado primário, mas no mercado secundário, com maior liquidez, vendedores têm dificuldade para encontrar compradores.

Aquisição de podcast: reposicionamento de imagem ou estratégia fora do rumo?

A decisão da OpenAI de adquirir o TBPN reflete grande ansiedade interna quanto à crise de imagem pública.

Segundo o The Information, a negociação foi liderada pela CEO de operações AGI da OpenAI, Fidji Simo. TBPN é um podcast diário de tecnologia ao vivo, apresentado por John Coogan e Jordi Hays, conhecido no setor como o "SportsCenter" da tecnologia. Após a aquisição, os apresentadores manterão controle total sobre a criação e independência editorial, e o formato do programa continuará o mesmo, além de contar com mais recursos.

Fontes próximas revelaram que Simo concebeu essa ideia em meio a uma sequência de falhas de comunicação da OpenAI nos últimos meses — incluindo resposta inadequada a um processo envolvendo possíveis induções a automutilação pelo ChatGPT, e declarações do CEO Sam Altman em um talk show noturno, dizendo "não sabe como criar filhos sem ChatGPT", o que gerou críticas dentro e fora da empresa. Simo escreveu em um memorando interno: "O manual padrão de comunicação não se aplica a nós. Não somos uma empresa comum."

No entanto, o timing do negócio foi bastante delicado. Pouco antes do anúncio da aquisição, Simo havia alertado em reunião geral para que a OpenAI não seguisse mais "missões paralelas" que distraem a equipe, suspendendo imediatamente a ferramenta de criação de vídeos Sora. Alguns funcionários inicialmente pensaram que a compra do TBPN era uma piada tardia de primeiro de abril. O pesquisador de IA, Gary Marcus, criticou abertamente nas redes sociais, dizendo que a OpenAI "gastou 250 milhões de dólares em um podcast de tecnologia com apenas 18 meses de existência, provavelmente para controlar a narrativa."

Redução de preços e expansão: escalando para enfrentar pressão competitiva

Além da compra do TBPN, a OpenAI também está acelerando sua expansão na base de consumidores.

OpenAI está ampliando a oferta da assinatura de baixo custo, ChatGPT Go, para mais países. Nos Estados Unidos, o plano custa cerca de 8 dólares por mês, 60% abaixo do plano ChatGPT Plus a 20 dólares, oferecendo acesso estendido ao GPT-5.3, maior limite de mensagens, mais recursos para upload de arquivos, geração de imagens e uma capacidade de memória reforçada.

Por trás dessa estratégia de preço está a rápida popularização da ferramenta de programação Claude Code, da Anthropic, entre os desenvolvedores, reduzindo a diferença de receita com a OpenAI. Atualmente, a OpenAI ainda precisa competir diretamente com a Anthropic tanto na monetização com publicidade quanto na programação de IA, e o sucesso nessas áreas será um indicador crucial para medir os resultados da estratégia de Simo.