Prévia do CPI desta noite: “Prêmio de risco do Irã” incluído pela primeira vez, traders aumentam proteção contra inflação

BlockBeats News, 10 de abril. A divulgação do índice de preços ao consumidor (CPI) dos EUA nesta noite deverá refletir de forma significativa o chamado "Iran Premium" pela primeira vez, impulsionado pelo aumento dos preços do petróleo. O mercado espera que o aumento deste mês atinja o maior patamar em quase quatro anos, com a inflação voltando a se tornar uma variável central na precificação de ativos.

No segmento de títulos, os traders já se posicionaram de forma proativa para proteção de risco, aumentando significativamente suas posições em opções apostando na alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 5 e 10 anos. Uma pesquisa do JPMorgan mostra que o sentimento atual no mercado à vista caiu para o menor nível em três semanas em relação às posições líquidas compradas.

No cenário macroeconômico, dados robustos de folha de pagamento não agrícola dissiparam preocupações sobre crescimento, fazendo o mercado voltar o foco para o impacto dos custos de energia. O barril do petróleo Brent já registra uma alta acumulada de quase 60% no ano, reforçando ainda mais as expectativas de aceleração inflacionária.

As expectativas para as taxas de juros também ficaram mais restritas. Atualmente, o mercado precifica uma probabilidade de cerca de 30% para um corte de 25 pontos base nos juros em 2026, consideravelmente inferior às expectativas anteriores de múltiplos cortes do início do ano.

Na visão institucional, a combinação de um mercado de trabalho resiliente e o aumento dos preços de energia limita o potencial de queda para as taxas de juros de curto prazo. Se o CPI confirmar a retomada da inflação, a expectativa de cortes de juros “mais tarde e em menor quantidade” será ainda mais reforçada.